《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心和WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至昨日，共有643家上市公司公布了2010年年報(bào)，有618家公司實(shí)現(xiàn)盈利，占比96.11%；有526家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比81.80%。由此可見(jiàn)，已公布年報(bào)的上市公司的業(yè)績(jī)普遍較好，但細(xì)看其年報(bào)數(shù)據(jù)便可發(fā)現(xiàn)，有559家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額為正，貢獻(xiàn)了部分業(yè)績(jī)，占比86.94%；更有68家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額占其利潤(rùn)總額的比例超過(guò)了50%，也就是說(shuō)，其利潤(rùn)總額主要來(lái)自于營(yíng)業(yè)外收支凈額。作為非經(jīng)常性損益的一部分，營(yíng)業(yè)外收入和營(yíng)業(yè)外支出發(fā)生的偶然性比較大，如果利潤(rùn)過(guò)多地依賴于此，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的構(gòu)成和質(zhì)量就值得關(guān)注。而從行業(yè)來(lái)看，上述643家上市公司所屬的23個(gè)行業(yè)中，有12個(gè)行業(yè)去年的營(yíng)業(yè)外收支凈額占利潤(rùn)總額的比例都超過(guò)了10%，其中，農(nóng)林牧漁和家用電器行業(yè)的這一比例都在40%以上。

　　559家公司

　　營(yíng)業(yè)外收支凈額為正

　　數(shù)據(jù)顯示，截至昨日已公布2010年年報(bào)的643家公司中，有559家公司的營(yíng)業(yè)外收入超過(guò)營(yíng)業(yè)外支出，兩者凈額為正，對(duì)去年的業(yè)績(jī)作出了一定貢獻(xiàn)，占比86.94%；剩余84家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額為負(fù)值，營(yíng)業(yè)外支出超過(guò)了營(yíng)業(yè)外收入，拖累了去年的業(yè)績(jī)。而中國(guó)石油、蘭花科創(chuàng)和*ST金頂去年的營(yíng)業(yè)外支出超過(guò)營(yíng)業(yè)外收入的幅度都在1億元以上，非經(jīng)常性損失規(guī)模較大。

　　在營(yíng)業(yè)外收支凈額為正的559家公司中，有287家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額超過(guò)了1000萬(wàn)元，占比51.34%；有46家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額在億元以上，占比8.23%。而美的電器(000527)（24.06億元）、中興通訊（17.71億元）、*ST金化（11.89億元）、TCL集團(tuán)（9.30億元）、豐原生化(000930)（9.24億元）、海南航空（8.49億元）、*ST源發(fā)（7.70億元）、鹽湖鉀肥(000792)（5.37億元）、鹽湖集團(tuán)(000578)（5.35億元）、華麗家族（5.15億元）、ST深泰（4.88億元）、中國(guó)鋁業(yè)（4.35億元）、*ST中葡（3.54億元）和*ST釩鈦（3.40億元）等14只個(gè)股去年的營(yíng)業(yè)外收入超過(guò)營(yíng)業(yè)外支出的凈額都在3億元以上，非經(jīng)常性損益規(guī)模比較大。

　　比較典型的是美的電器。其年報(bào)顯示，其2010年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)255671.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.47%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外收入257029.64萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外支出16384.35萬(wàn)元，兩者差額高達(dá)240645.3萬(wàn)元，位列上述公司中第一位；其去年?duì)I業(yè)外收支凈額較前年同比增長(zhǎng)了932.46%；其2010年利潤(rùn)總額為496317.08萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)80.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)312709.74萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)69.24%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益1元。其在年報(bào)中披露，去年的非經(jīng)常性損益中，非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益為-1447.50萬(wàn)元；計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助（與公司正常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)密切相關(guān)，符合國(guó)家政策規(guī)定、按照一定標(biāo)準(zhǔn)定額或定量持續(xù)享受的政府補(bǔ)助除外）為14848.76萬(wàn)元；除上述各項(xiàng)之外的其他營(yíng)業(yè)外收支凈額為-7184.58萬(wàn)元。公司披露其業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是，公司實(shí)施規(guī)模優(yōu)先，提升市場(chǎng)占比的經(jīng)營(yíng)策略及主要原料成本上升，2010年公司整體業(yè)務(wù)毛利率同比下降了5.10個(gè)百分點(diǎn)，整體毛利率還受執(zhí)行高能效產(chǎn)品節(jié)能惠民限價(jià)銷售，調(diào)減主營(yíng)收入影響。

　　68家公司營(yíng)業(yè)外收支

　　成利潤(rùn)主要來(lái)源

　　上述559家營(yíng)業(yè)外收支凈額為正的公司中，有103家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額占利潤(rùn)總額的比例超過(guò)了30%，非經(jīng)常性損益大幅提升了利潤(rùn)總額；有68家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額占利潤(rùn)總額的比例超過(guò)了50%，非經(jīng)常性損益成為去年利潤(rùn)總額的支柱；另有37家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額占利潤(rùn)總額的比例超過(guò)了100%，其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)出現(xiàn)虧損，利潤(rùn)總額全憑營(yíng)業(yè)外收支凈額中和后才為正值。

　　其中，有紅太陽(yáng)（87116.97%）、丹化科技（8488.21%）、ST欣龍（1867.56%）、*ST遠(yuǎn)東（1688.90%）、*ST阿繼（1277.35%）、*ST黑化（997.31%）、*ST石峴（757.13%）、青海明膠(000606)（532.67%）、航天長(zhǎng)峰（501.78%）、三毛派神(000779)（476.29%）、*ST國(guó)發(fā)（464.00%）、S*ST圣方（457.14%）、江山股份（408.08%）、亞星化學(xué)（397.30%）、*ST中葡（371.69%）、石油濟(jì)柴(000617)（349.73%）和SST中紡（323.10%）等17家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額是其利潤(rùn)總額的3倍以上，非經(jīng)常性損益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)常性損益。

　　比較典型的是紅太陽(yáng)。其年報(bào)顯示，其2010年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-3793.95萬(wàn)元，同比減少97.08%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外收入3908.16萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外支出109.86萬(wàn)元，兩者差額為3798.3萬(wàn)元，較前年同比增長(zhǎng)了15.12%；其2010年利潤(rùn)總額為4.36萬(wàn)元，同比減少99.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)-1164.72萬(wàn)元，同比減少401.91%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益-0.042元。去年其業(yè)外收支凈額是其利潤(rùn)總額的871.17倍，位列上述公司第一。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是，報(bào)告期內(nèi)一方面受國(guó)際金融危機(jī)滯后影響，渠道庫(kù)存消化緩慢，市場(chǎng)需求不旺；另一方面氣候異常，前期干旱、倒春寒，后期洪澇等自然災(zāi)害的嚴(yán)重影響，使得農(nóng)用殺蟲(chóng)劑使用量嚴(yán)重下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)價(jià)格走低等。公司2010年12月7日公告，重大資產(chǎn)重組方案獲有條件通過(guò)，因此，這可能是其巨額營(yíng)業(yè)外收益的重要原因。

　　逾5成公司營(yíng)業(yè)外

　　收支凈額同比增長(zhǎng)

　　截至昨日的559家營(yíng)業(yè)外收支凈額為正的公司中，有311家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比55.64%；有157家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額實(shí)現(xiàn)倍增以上，占比28.09%。

　　其中，有長(zhǎng)青股份(002391)（213.07倍）、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)（56.73倍）、四川美豐(000731)（54.92倍）、亞星化學(xué)（49.08倍）、氯堿化工（44.00倍）、ST新太（37.53倍）、ST深泰（29.51倍）、廣安愛(ài)眾（28.06倍）、迪馬股份（25.83倍）、丹化科技（25.27倍）、華麗家族（24.17倍）、江山化工(002061)（23.13倍）、*ST國(guó)發(fā)（21.33倍）、江海股份(002484)（20.46倍）和西南合成(000788)（19.43倍）等15家公司的營(yíng)業(yè)外收支凈額同比增長(zhǎng)了19倍以上，非經(jīng)常性損益的增幅巨大。

　　比較典型的是長(zhǎng)青股份。其年報(bào)顯示，其2010年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10900.8萬(wàn)元，同比減少6.77%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外收入1664.66萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外支出348.24萬(wàn)元，兩者差額高達(dá)1316.43萬(wàn)元，較前年同比增長(zhǎng)了21307.09%，位列上述公司第一名；其2010年利潤(rùn)總額為12217.22萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.44%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10664.57萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.46%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.74元。由此可見(jiàn)，其非經(jīng)常性損益的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他財(cái)務(wù)指標(biāo)的增速。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是，去年公司生產(chǎn)原藥6282噸，銷售（含制劑領(lǐng)用）6230噸。2010年代理出口收入較上年增加8555萬(wàn)元（不含稅），從而保證了公司全年?duì)I業(yè)收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。募投項(xiàng)目1200噸吡蟲(chóng)啉原藥實(shí)現(xiàn)的效益1162.77萬(wàn)元。公司年報(bào)顯示，去年其營(yíng)業(yè)外收入為1664.67萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)245.38%，主要系本期收到2009年度清潔生產(chǎn)專項(xiàng)補(bǔ)助資金1000萬(wàn)元所致，這也直接導(dǎo)致了去年其營(yíng)業(yè)外收支凈額的巨量增長(zhǎng)。

　　256家公司今年跑贏大盤(pán)

　　上述營(yíng)業(yè)外收支凈額為正的559家公司中，有多達(dá)256家公司今年以來(lái)的漲幅跑贏上證指數(shù)（3.6%），占比45.80%；有158家公司今年以來(lái)上漲了10%以上，占比28.26%。

　　其中，有*ST黑化（144.69%）、迪康藥業(yè)（100.72%）、精誠(chéng)銅業(yè)(002171)（84.94%）、常鋁股份(002160)（66.6%）、三峽水利（60.98%）、濱化股份（54.37%）、東方通信（54.13%）、蘇州高新（52.1%）、江特電機(jī)(002176)（51.72%）、富春環(huán)保(002479)（47.82%）、華茂股份(000850)（47.39%）、中匯醫(yī)藥(000809)（46.59%）、華麗家族（41.49%）和精功科技(002006)（40.84%）等14只個(gè)股今年以來(lái)的累計(jì)上漲了40%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)。

　　從估值上看，上述559家公司中，有100家公司的最新動(dòng)態(tài)市盈率在30倍以上。其中，有深發(fā)展(000001)A（8.75倍）、中弘地產(chǎn)(000979)（10.36倍）、海南航空（10.65倍）、金地集團(tuán)（11.19倍）、*ST南方（11.74倍）、中航地產(chǎn)(000043)（11.83倍）、萬(wàn)科A（12.53倍）、山東高速（12.77倍）、冠城大通（13.08倍）、賽馬實(shí)業(yè)（13.49倍）、福耀玻璃（13.71倍）、寧滬高速（13.77倍）、凌鋼股份（13.81倍）、深圳機(jī)場(chǎng)(000089)（13.92倍）、大冶特鋼(000708)（14倍）和新興鑄管(000778)（14.21倍）等16只個(gè)股的最新估值水平都在15倍以下，在上述公司中相對(duì)比較低。

　　比較典型的是*ST黑化。其今年以來(lái)的累計(jì)漲幅高達(dá)144.69%，在上述公司中漲幅名列第一。其年報(bào)顯示，其2010年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-14262.13萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)38.94%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)外收入15866.53萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)外支出14.97萬(wàn)元，兩者差額高達(dá)15851.57萬(wàn)元；其2010年利潤(rùn)總額為1589.43萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)106.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1673.69萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)107.16%；實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.04元。由此可見(jiàn)，其非經(jīng)常性損益的增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了其他財(cái)務(wù)指標(biāo)的增速。業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是，公司重點(diǎn)在技術(shù)改造、產(chǎn)能提升，節(jié)能減排、降低成本，優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)崗分流，加強(qiáng)內(nèi)部控制、轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式，推行6S管理等方面做了大量工作，取得了明顯成效。報(bào)告期營(yíng)業(yè)外收入發(fā)生額15867萬(wàn)元，較上年同期增加54829.25%，主要原因是齊齊哈爾市財(cái)政局向公司撥付化肥生產(chǎn)補(bǔ)貼款所致。而公司股價(jià)于去年12月31日復(fù)牌后，就開(kāi)始狂飆，今年以來(lái)已上漲了144.69%。