每經(jīng)記者  朱秀偉  毛晉楠

        近期坊間傳聞國有四大銀行開列出一份“陽光私募白名單”，一石激起千層浪，迅速在私募圈炸開了鍋。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在采訪了相關(guān)業(yè)內(nèi)人士后獲悉，目前明確提出“私募白名單”說法的只有中國銀行總行，其他三大國有銀行則是設(shè)定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻和評審制度。據(jù)記者了解，四大行圈定的名單均不統(tǒng)一，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，建行總行和工行總行分別圈定了2家到3家陽光私募，中國銀行總行則圈定了11家陽光私募，農(nóng)業(yè)銀行總行的開出的名單范圍最廣，達(dá)到了16家。

        業(yè)內(nèi)人士表示，四大行“白名單”的曝光，或許會(huì)改變中國陽光私募的生存狀況。

農(nóng)行圈定的私募最多

        所謂“白名單”，是指工、農(nóng)、中、建四大總行選定了部分投資顧問，也就是俗稱的陽光私募，被選出的陽光私募可以使用銀行渠道發(fā)行產(chǎn)品，而沒有進(jìn)入“白名單”的要想與銀行合作，則需通過總行嚴(yán)格審批。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從第三方機(jī)構(gòu)獲得一份不完全“白名單”，發(fā)現(xiàn)四大行圈定的名單各不一樣，各家銀行的要求也不相同。明確提出“私募白名單”說法的只有中國銀行總行，其他三大行則是設(shè)定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入門檻和評審制度。

        比如中行共圈定了11家私募，包括星石、億龍、朱雀、重陽、從容、尚雅、武當(dāng)?shù)?；?shù)量最多的當(dāng)屬農(nóng)行，共有16家；建行與工行圈定的相對較少。

        “近年來隨著陽光私募被銀行高端客戶認(rèn)可，井噴的高端理財(cái)需求導(dǎo)致各家銀行不得不開始制定統(tǒng)一的私募準(zhǔn)入制度，把同私募合作的業(yè)務(wù)納入相關(guān)部門的常規(guī)業(yè)務(wù)計(jì)劃。”某券商研究私募基金的分析師告訴記者。

        私募排排網(wǎng)李春瑜則認(rèn)為，“此舉是一種市場化行為，總體來說有利于對私募的監(jiān)管，對整個(gè)行業(yè)是件好事。”

公轉(zhuǎn)私、規(guī)模大的受歡迎

        仔細(xì)瀏覽這份名單，發(fā)現(xiàn)不同的銀行設(shè)定的要求各有差異。

        去年年底剛剛與工行合作發(fā)行了新產(chǎn)品的翼虎投資余定恒告訴記者，工行“最看重的是過往業(yè)績、投研團(tuán)隊(duì)、公司治理結(jié)構(gòu)等方面”。

        另外一些銀行則可能更關(guān)注業(yè)績的穩(wěn)定性。“目前陽光私募魚龍混雜，并且近年來市場風(fēng)格變化較快，有些私募短期可能表現(xiàn)非常搶眼，一線人員為了滿足客戶的需求，可能會(huì)忽視私募業(yè)績的穩(wěn)定性和人員的安全性。”某銀行總行相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者介紹。

        另一位進(jìn)入名單的陽光私募基金經(jīng)理則認(rèn)為，自己進(jìn)入名單有三個(gè)原因，“鮮明的絕對回報(bào)風(fēng)格，低波動(dòng)，低風(fēng)險(xiǎn)”。

        盡管四大行圈定的名單各自不同，依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)也各不一樣，但仔細(xì)分析四大行的名單，還是不乏許多共性。

        比如公轉(zhuǎn)私、規(guī)模大的陽光私募明顯受歡迎。

        廣東理財(cái)研究會(huì)副秘書長、壹私募網(wǎng)研究中心總監(jiān)劉進(jìn)義研究名單后認(rèn)為，“私募得到銀行的認(rèn)可是需要時(shí)間鋪墊的，所以名單中老牌私募居多。穩(wěn)健性私募的比重也比較大，可見銀行青睞那些風(fēng)格穩(wěn)健的私募，以便給他們的高端客戶提供新的投資渠道，例如星石就同時(shí)進(jìn)入了四大行名單。”

私募或?qū)⒊霈F(xiàn)兩極分化

        一些規(guī)模相對較小的私募，即使業(yè)績很好，比如去年陽光私募冠軍世通資產(chǎn)，并沒有進(jìn)入此次“白名單”。對此，某銀行總行相關(guān)人員介紹，“中小規(guī)模私募并非一定不能獲準(zhǔn)發(fā)行，只是像星石投資、尚雅這樣有一定品牌、且風(fēng)格明確的陽光私募，基本不用總行重新審批就可進(jìn)入名單。”

        另外一位私募基金經(jīng)理則認(rèn)為，“未來陽光私募將出現(xiàn)明顯的兩極分化：規(guī)模大的更加強(qiáng)大；一些沒有突出業(yè)績的小私募則只能被淘汰。”

        走銀行渠道固然能快速擴(kuò)大公司規(guī)模，但背后依然存在許多弊端。

        劉進(jìn)義就認(rèn)為，“規(guī)模越來越大，相比公募的優(yōu)勢肯定就會(huì)成比例的喪失；而且以銀行為主銷渠道的私募，銀行為了保證客戶的利益，可能就會(huì)對私募的投資策略進(jìn)行限制。可以這么說，以銀行為主銷渠道的陽光私募的業(yè)績將呈現(xiàn)類公募趨勢。”

        “小私募雖然未來生存的環(huán)境會(huì)比銀行作為強(qiáng)勢渠道介入后要差一些，但是這個(gè)市場很公平，一切都要用業(yè)績來證明，因此好的就長大，好的越好將是大趨勢。從某種角度講，銀行的介入，可能將加速陽光私募的優(yōu)勝劣汰和重新洗牌。”

        上海一位知名私募人士則認(rèn)為，“銀行想通過遏制公募一樣對待私募是不可能的。市場是逐利的，最重要的還是業(yè)績，渠道則是其次。有了業(yè)績，客戶自然會(huì)找上門。”



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