每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        存款準(zhǔn)備金繳款和春節(jié)資金備付的雙重因素，對市場流動性的夾擊愈發(fā)顯著，各期限資金全面緊張，7天回購利率單日飆升逾120個基點。

        業(yè)內(nèi)人士指出，為應(yīng)對周四（1月20日）準(zhǔn)備金繳款，國有大行已經(jīng)連續(xù)兩日停止在貨幣市場拆出資金，春節(jié)前市場流動性持續(xù)緊張的局面或已來臨。

7天回購利率飆升128個基點

        未及一個月，敏感的資金價格再度飆升至歷史高位。數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場指標(biāo)利率——7天期質(zhì)押回購加權(quán)平均利率周三  （1月19日）報收4.0808%，較前交易日的2.7997%大漲128個基點，接近1月4日的4.1937%，為2011年來第二高位。

        拆借市場走勢亦相似。7天Shibor大漲129個基點至4.0588%，隔夜Shibor周三報收2.6275%，較前交易日漲63個基點，14天期Shibor跳漲100個基點，1月期Shibor上行79個基點至5.2633%。

        受資金面趨緊影響，銀行間債市現(xiàn)券收益率小幅上揚(yáng)，但漲幅有所縮窄。同時，業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，目前機(jī)構(gòu)將主要精力放在籌集資金，無暇顧及現(xiàn)券交易，因此現(xiàn)券市場成交清淡。

        此外，資金面緊張也令近期的票據(jù)市場拋壓難降，進(jìn)一步對轉(zhuǎn)貼利率的上漲形成支撐。周三票據(jù)市場轉(zhuǎn)貼利率延續(xù)本周以來的漲勢，其中6個月期票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率已接近6%。

大行連續(xù)兩日停止拆出資金

        資金價格飆升，銀行拋債拋票，主要是因為存款準(zhǔn)備金繳款日和春節(jié)前資金備付需求兩個因素交織在一起，使得資金面進(jìn)入節(jié)前的持續(xù)緊張局面。同時，進(jìn)入加息周期后，各方對未來的流動性有進(jìn)一步收緊的預(yù)期。

        “為了保證周四的繳款，大行已經(jīng)連續(xù)兩天停止拆出資金了?！鄙虾Ｒ唤灰讍T對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前市場上拆出資金的機(jī)構(gòu)主要是股份制銀行和券商，城商行開始借入資金是周三的市場新動向。

        “為了準(zhǔn)備金繳款，機(jī)構(gòu)融資的需求很迫切；出錢的機(jī)構(gòu)還是有的，就是找起來比較困難，所以要價自然也就高了。”上述交易員稱，現(xiàn)在的資金緊張程度相比去年年末相對好些，不過從資金價格急漲來看，市場有些恐慌心理。

        統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場到期資金2490億元，為1月份中單周最高到期規(guī)模；而因存款準(zhǔn)備金率上調(diào)，本周央票暫停發(fā)行。因此，如果周四不進(jìn)行正回購操作，巨額的到期資金規(guī)模將緩解市場的資金面“旱情”。

        不過有市場人士指出，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個百分點凍結(jié)資金3000億元左右的規(guī)模，因而央行本周實際上回籠資金約500億元?！皩τ诖汗?jié)前這個時點來說，銀行資金面承壓；以往央行在春節(jié)前一個月就開始凈投放了?！?br/>
        東方證券分析師表示，本次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)是誘發(fā)本周各期限央票暫停的主要原因?！跋轮苁谴汗?jié)前一周，并且處于1月末時點，銀行可能會提高備付金比例，貨幣市場利率或持續(xù)維持高位?！?br/>
        上述分析師并指出，春節(jié)過后第一周，緊張的資金面可能有所緩解，是否再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可能視今年1月份外匯占款規(guī)模、銀行新增貸款規(guī)模而定。



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