每經(jīng)記者  鄭步春
　　
　　周三A股盤中創(chuàng)反彈高點(diǎn)，但午后稍晚股指急劇回落。收盤滬綜指跌0.54%報(bào)2911.41點(diǎn)，深綜指跌0.41%報(bào)1345.18點(diǎn)。盤面看，煤炭、燃?xì)獍鍓K漲幅明顯，表面上誘因可能和全國各地大降溫及雨雪等相關(guān)，實(shí)際上和通脹預(yù)期難以消除相關(guān)。另外，農(nóng)業(yè)板塊強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)得以保持。前期領(lǐng)漲的鐵路板塊和水泥、鋼鐵板塊走勢(shì)稍弱。

　　2900點(diǎn)一帶有整理要求
　　
　　大盤忽然跳水也有表面因素，這就是港股恒指于14：30忽然大跳水。最終恒指收盤大跌455.8點(diǎn)報(bào)22975點(diǎn)。
　　
　　筆者對(duì)該跳水微感意外，卻也沒啥特別的奇怪。最近幾天筆者先后提示了 “不加息未必就是利好”，“周一各板塊齊漲或使行情走不遠(yuǎn)”，昨又提示“預(yù)期不穩(wěn)，大資金未必敢放手大干”。這也并非看空大盤，只是認(rèn)為短期上漲空間有限，頂多是“上一個(gè)臺(tái)階整理”。
　　
　　如果未來管理層加大控通脹力度，動(dòng)用包括更多經(jīng)濟(jì)手段嚴(yán)控通脹，那么這種情況下才談得上 “跨年度行情”，要不然弄不好會(huì)有“跨年度下跌”。
　　
　　筆者認(rèn)為，產(chǎn)生行情的基礎(chǔ)是“滯脹”，打比方說，假定物價(jià)指標(biāo)要求管理層加息10次，但在經(jīng)濟(jì)“滯”的情況下其可能僅加息5次，這少加的5次便構(gòu)成行情基礎(chǔ)?？晒P者沒想到其只加了1次就開始“無限躊躇”起來，所以也只能調(diào)低股指預(yù)期，因照這么發(fā)展下去，未來是“沒辦法預(yù)期的”。目前一年期利息為2.5%，就算加10次也仍是負(fù)利率，所以筆者舉例時(shí)就說10次。

　　短期逢高減持 觀望為主
　　
　　少付銀行儲(chǔ)戶利息是 “二次分配”中的逆向分配，極不利于我國轉(zhuǎn)內(nèi)消費(fèi)和內(nèi)需型經(jīng)濟(jì)。即使站在全局上看，此事也不一定有利，因資本租金過于便宜，還會(huì)因此加大微利行業(yè)的投資，進(jìn)一步惡化產(chǎn)能過剩。
　　
　　也許投資者只是看到降溫和雨雪并因此去搶購包括煤炭股、燃?xì)夤稍趦?nèi)的“通脹受益股”，卻沒看到大范圍雨雪有可能使剛剛有所下降的蔬菜價(jià)格反彈，甚至影響一些大宗農(nóng)作物生長，進(jìn)而使許多專家所預(yù)測(cè)的 “12月CPI同比漲幅低于漲5.1%”落空。
　　
　　萬一這個(gè)預(yù)測(cè)落空，那么留給大資金的操作空間就極有限了，他們?cè)具€有一個(gè)月的時(shí)間喘口氣，卻沒想到面臨CPI每個(gè)月均創(chuàng)新高這一尷尬局面。這種情況下，誰還會(huì)去做啥“跨年度行情”？
　　
　　綜上所述，目前加息是相當(dāng)必要的，因其能穩(wěn)定預(yù)期，多多少少能消除大資金對(duì)未來通脹失控方面的顧慮。惟有這樣，股指才可能走好。因此筆者認(rèn)為，加息在當(dāng)前特定歷史條件下應(yīng)是重磅利好，絕非人們習(xí)慣認(rèn)為的利空。
　　
　　操作方面，投資者宜觀望，手中持股若像煤炭股一樣出現(xiàn)脈沖式急漲行情時(shí)，可適當(dāng)逢高減持，然后等待物價(jià)及管理層政策取向進(jìn)一步明確時(shí)再作計(jì)較。