每經(jīng)記者  王硯丹

        自從7月15日上市后，農(nóng)業(yè)銀行（601288，收盤價2.70元）走勢一直是市場矚目的焦點。9月16日，農(nóng)行苦苦堅持兩個月后悲壯破發(fā)，并帶累上證指數(shù)盤中跌破2600點關(guān)口。而昨日，上證指數(shù)重回2800點，農(nóng)行也出現(xiàn)放量上漲，時隔9個交易日后，收盤價終于重回2.68元發(fā)行價之上，上市后的第三次保發(fā)大戰(zhàn)終以多方獲勝而暫告一段落。

        事實上，農(nóng)行雖然于7月中旬完成了A+H股同時上市，并以221億美元總募資問鼎“全球最大IPO”，但是其A股走勢一直不盡如人意，先后兩次打響了保發(fā)大戰(zhàn)。

        農(nóng)行第一次保發(fā)大戰(zhàn)是從7月16日，即農(nóng)行上市后第二天開始。雖然發(fā)行時設(shè)計了“綠鞋”機制，但是農(nóng)行上市之初走勢異常疲軟，數(shù)次下探2.68元關(guān)口。好在從7月22日開始，受外資大行持續(xù)增持H股的利好影響，農(nóng)行A股也震蕩上揚，并在7月29日計入指數(shù)當(dāng)天創(chuàng)下2.88元歷史新高，宣告第一次保發(fā)戰(zhàn)役大獲全勝。

        好景不長。7月30日以后，農(nóng)行走勢逐漸疲軟。8月11日，農(nóng)行再次觸及發(fā)行價，第二次保發(fā)大戰(zhàn)打響。8月16日，農(nóng)行脫下“綠鞋”光腳上陣?？棵咳?.68元上堆積的巨量買單，直到9月15日前，農(nóng)行都在2.68元~2.70元之間窄幅波動。

        9月16日10點剛過，農(nóng)行忽現(xiàn)巨量委賣盤，并將2.68元處的托單瞬間吞噬，2.68元發(fā)行價終于不保。其后幾日，農(nóng)行兵敗如山倒，9月29日甚至創(chuàng)下2.52元歷史新低。

        轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在9月30日，即國慶節(jié)前最后一個交易日。當(dāng)天上證指數(shù)大漲1.72%，重回2600點大關(guān)，農(nóng)行也強勢反攻，以上漲3.16%報收，創(chuàng)下上市以來最大日漲幅，第三次保發(fā)大戰(zhàn)正式開始。10月8日，國慶大假后開市首日，農(nóng)行盤中一度沖高至2.69元，收于2.67元，此時距離發(fā)行價僅有1分錢之遙。昨日，農(nóng)行再次放量上漲1.12%，成交金額15.43億元，量比達到3.11。

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“小非”周五解禁  農(nóng)行又將面臨大考

　　　　但是許多投資者卻并未因農(nóng)行重上發(fā)行價而歡欣鼓舞。本周五農(nóng)行網(wǎng)下限售股解禁卻為其近期大漲蒙上了些許陰影。

        農(nóng)行公告顯示，IPO時農(nóng)行網(wǎng)下發(fā)行受到了機構(gòu)投資者的熱烈追捧，共有173家機構(gòu)投資者獲得網(wǎng)下配售股份，其中不乏保險資金、財務(wù)公司、QFII等大腕。如平安人壽旗下有三款分紅險產(chǎn)品都斥重金申購，最終各獲得超過2.2億股配售股票；中海石油財務(wù)有限責(zé)任公司自營賬戶申購48億股、最終獲配4.46億股，動用資金高達128.64億元，也顯示了雄厚的實力。

        不過，三個月的等待并未給這173家機構(gòu)帶來豐厚的回報。以昨日收盤價計算，這173家機構(gòu)投資者合計浮盈僅為1億元，而當(dāng)時農(nóng)行網(wǎng)下配售有效申購資金總額高達1451億元。這意味著參與農(nóng)行網(wǎng)下打新的年化收益率僅有0.28%，甚至低于活期存款利率。

        雖然這些網(wǎng)下“小非”們并沒在農(nóng)行身上賺到多少錢，但是市場對農(nóng)行的擴容壓力仍然憂心忡忡。一位不愿透露姓名的行業(yè)分析師指出，農(nóng)行的網(wǎng)下“小非”們多是以財務(wù)投資者為主，具有較強的拋售意愿。農(nóng)行股價目前尚未脫離破發(fā)危險區(qū)，再加上解禁本身對二級市場造成的心理壓力，一旦大盤調(diào)整，不排除農(nóng)行還有二次破發(fā)的可能。

        到底農(nóng)行能否順利度過此次網(wǎng)下“小非”們拋售的考驗？或許只有等本周五才能見分曉了。



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