每經(jīng)記者  鄭步春

　　正在逼空的A股忽然殺跌，滬綜指昨跌1.70%至2627.00點(diǎn)，深綜指跌1.65%至1078.98點(diǎn)。期指跌2.43%，超過(guò)現(xiàn)指300指數(shù)1.76%的跌幅。個(gè)股中，汽車、鋼鐵、銀行等板塊較弱。新股漲幅隨大盤回暖而悄然擴(kuò)大，周二新掛牌的數(shù)家新股無(wú)不大漲，其中滬市上市的鄭州煤機(jī)使中簽者盈利萬(wàn)元。

        最近一年，筆者發(fā)現(xiàn)部分公司明明資產(chǎn)規(guī)模蠻大的，卻爭(zhēng)著做小股本并同時(shí)做高發(fā)行價(jià)，想方設(shè)法擠進(jìn)深圳中小板，上市后卻急著送股，使股本回歸原狀。這或和中小板普遍定價(jià)較高有關(guān)。然而，主板上市的除農(nóng)行等超級(jí)大盤股外，盤子相對(duì)較小的（如昨日的鄭州煤機(jī)）往往會(huì)有出乎意料的較大漲幅。這可能和兩市暗中爭(zhēng)奪上市資源有關(guān)，投資者在炒新時(shí)也得有此思維，否則對(duì)稍大的漲幅或許就看不懂。

        昨筆者曾說(shuō)：“當(dāng)前形勢(shì)應(yīng)已大大限制了政策松動(dòng)余地，然而市場(chǎng)普遍預(yù)期政策會(huì)松動(dòng)，所以A股及商品期貨才會(huì)大漲。”另外筆者還說(shuō)：“宏觀形勢(shì)其實(shí)并不十分樂觀，我們理應(yīng)正視這點(diǎn)，加息已刻不容緩。”碰巧，今日筆者就聽到市場(chǎng)中上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的傳言，稱央行或在10月份上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

        如果管理層確實(shí)想稍稍收緊貨幣以防止流動(dòng)性泛濫所帶來(lái)的副作用，比如防止“投機(jī)分子”熱衷于囤這囤那，那么加息或許更直接些，效果應(yīng)該好過(guò)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等手段。在農(nóng)產(chǎn)品炒家中，可能有相當(dāng)?shù)谋壤敲耖g自有資金，一部分或許是因“負(fù)利率”而將紙幣換成實(shí)物。因此，上調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)這部分自有資金炒作興趣的壓制應(yīng)該是有限的，惟有加息才更具針對(duì)性。

        上調(diào)準(zhǔn)備金率當(dāng)然也會(huì)有些作用，但只是壓制了那些借錢囤貨者的炒作能力，比如倉(cāng)單抵押者多半就將面臨各商業(yè)銀行更加嚴(yán)格的限制，因這些銀行的可貸資金將變得更加寶貴。

        銀行股走勢(shì)弱于大盤，可能是對(duì)上述預(yù)期作出些反映。如果上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，當(dāng)然就限制了銀行的業(yè)務(wù)總量做大；如果是加息，也存在著存款利息上升幅度大于貸款利息上升幅度的可能性。無(wú)論未來(lái)出現(xiàn)哪一種情況，應(yīng)該均對(duì)銀行股利空。

        筆者最近一再稱  “農(nóng)產(chǎn)品等商品價(jià)格上漲會(huì)限制A股牛市”，卻不料股指仍走得極強(qiáng)，多頭逼空勢(shì)頭頗為猛烈，直到昨最后半小時(shí)才顯出一些疲態(tài)。

        內(nèi)盤商品期貨昨日多數(shù)高開，但收盤時(shí)多數(shù)回吐全部或部分漲幅，顯然受到了一些A股不利走勢(shì)的影響。糧食類的小麥還在漲，玉米幾持平，早秈稻則顯著回落。從內(nèi)盤期貨炒家的習(xí)慣看，假如管理層繼續(xù)制造和維持A股的牛市，那么包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的商品期貨在多數(shù)情況下還會(huì)跟風(fēng)上漲，而且漲起來(lái)半點(diǎn)也不會(huì)含糊。

        從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，如果管理層想摁住大宗商品價(jià)格，卻獨(dú)獨(dú)讓A股漲，幾乎是不可能完成的任務(wù)，料管理層能看到這一點(diǎn)。當(dāng)然，這一切均得靠投資者去猜測(cè)，管理層多半不會(huì)具體宣布些什么。大伙可能還記得最近幾周幾乎天天有些利好，比如一會(huì)兒振興這個(gè)行業(yè)，一會(huì)振興那個(gè)地區(qū)，或是些其他什么利好，A股幾乎天天有熱點(diǎn)可炒，但最近幾天消息面似乎平靜了些，這難道全是巧合？

        后市方面，雖然利好或減少，但A股就此走壞的可能性也不是很大，畢竟場(chǎng)外資金較多，若未來(lái)宏觀面未大幅惡化，那么股指在震蕩后應(yīng)仍有上沖機(jī)會(huì)。操作上，倉(cāng)輕的投資如再遇急跌應(yīng)可回補(bǔ)，只要未來(lái)大盤成交并沒過(guò)度萎縮，則股指來(lái)回震蕩和高拋低吸的機(jī)會(huì)應(yīng)仍有許多。



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