每經記者  湯白露  發(fā)自北京

        “地方融資平臺要區(qū)分清楚，對于能創(chuàng)造新GDP的項目，一定要及時保證后續(xù)資金，否則項目將面臨資金鏈斷裂的風險?！?月3日，中國農業(yè)銀行高級經濟師何志成對《每日經濟新聞》記者表示。

        據(jù)他介紹，業(yè)界都在急盼，由財政部、央行、銀監(jiān)會聯(lián)合牽頭的“解包還原”盡快出結果。他認為，如果排查周期過長，很可能引發(fā)地方融資平臺新一輪資金鏈斷裂風險。

排查標準越來越清晰

        目前中央高層一直在提醒，防止政策  “疊加效應”?！斑@個疊加效應，應該是負面效應對于實體經濟產生的沖擊。具體說，就是要加速清理不良項目，準確給地方融資平臺的債務風險做出評估?！焙沃境烧f。

        另據(jù)《每日經濟新聞》記者獲悉，針對地方融資平臺展開的“解包還原”，其排查標準越來越清晰，這將大大縮短排查周期。

        6月3日，中國人民銀行副行長劉士余在中國場外金融衍生產品發(fā)展第二屆高峰論壇上表示，地方融資平臺及其資金必須符合“六個真實條件”。具體包括，注入平臺的國有資產必須真實；資金必須用到中央確定的投資項目上；融資平臺公司必須真實；披露的報表必須真實；平臺公司所擁有的權限、國有資本經營管理和出資人信息必須真實；接受銀行間的事后督查。

        “但是，排查結果至今未出臺，所以中央如何定排查標準，這成為關注的焦點?！被ㄆ靵喼奘紫洕鷮W家沈明高在接受  《每日經濟新聞》記者采訪時說。

        據(jù)沈明高介紹，由財政部等多部委牽頭的風險排查正在進行，并將獲得最全面的第一手數(shù)據(jù)。“但是，以何種標準來分析這些數(shù)據(jù)，將導致完全不同的風險結論?！鄙蛎鞲哒f，如果標準太高的話，很多項目將面臨考驗。

        同時他指出，由于“排查標準”尚未對外發(fā)布，目前只能從各類消息中管窺端倪。但是他建議，不應該為了完成壓縮多少比例的項目而進行風險排查，而是要根據(jù)統(tǒng)一的排查標準，淘汰風險過大的項目。

        那么，在8000多家地方融資平臺公司中，將大概淘汰多少家？沈明高說，把這一比例預想為20%、30%或者50%都沒有意義。他解釋稱，“應該動態(tài)分析，在中國經濟增長較快的前提下，地方債務出問題的可能性很??；但是，一旦經濟增長放慢，那么，地方政府的抗風險壓力將急劇增加?！?br/>
        在他看來，一系列地產政策的調控效果仍處于觀察期，中央將根據(jù)效果部署下一步的宏觀經濟政策。其中，如何快速處理地方政府債務是一個極為關鍵的方面。

化解風險兩條路徑

        據(jù)他透露，花旗亞洲剛發(fā)布了針對中國政府債務的專題報告。在這一報告中，中央級債務跟地方債務合計占2009年中國GDP的50%。這是截至目前，對于中國債務風險評估最大的一份報告。今年5月，高盛在發(fā)布的報告中指出，這一比例為48%。

        如此高比例的債務會不會引發(fā)危機呢？沈明高慎重地回答說，“雖然目前還看不到太多風險，但是真正的問題在于如何化解風險，我們首先應該分析還貸資金的來源?！鄙蛎鞲哒J為，還貸風險主要來自兩方面。其一，目前而言地方政府主要依賴土地出讓收益還息還債，但是地產調控政策導致土地難以高價出讓；其二，要看國家新增信貸規(guī)模是否壓縮。

        “我個人認為，如果按時按量完成7.5萬億元的今年信貸規(guī)模目標，那么地方政府債務將能順利化解?！鄙蛎鞲哒f。

        據(jù)銀監(jiān)會主席劉明康介紹，截止2009年末，地方政府融資平臺貸款余額高達7.38萬億元。其中4萬億是以前的老項目，3萬多億是2009年信貸超額釋放產生的新融資。

        在7.38萬億地方政府融資總量中，究竟具備多大的還債能力呢？據(jù)銀監(jiān)會初步預計，現(xiàn)在約30%～40%政府貸款項目能夠依靠自身現(xiàn)金流償還貸款本息，剩余大約60%～70%貸款項目需要土地開發(fā)權、地方政府財政安排等第二還款來源的資金安排。



如需轉載請與《每日經濟新聞》聯(lián)系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316