銀河證券基金分析師  王群航

一、必然的布局舉措

        作為穩(wěn)健發(fā)展的基金公司之一，招商基金公司旗下目前已經(jīng)有11只基金產(chǎn)品，種類較為豐富，截至2009年三季末，旗下運(yùn)作時(shí)間超過(guò)三年的全部基金——招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、招商安泰股票、招商安泰平衡、招商先鋒基金等產(chǎn)品成立以來(lái)總回報(bào)率均超過(guò)160%，均大幅跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，并且均跑贏同期大盤表現(xiàn)。此次招商中小盤精選的發(fā)行，是該公司作為一家全面發(fā)展的大公司的必然之舉，滿足大家進(jìn)行風(fēng)格配置、行情擇時(shí)的需要。

        招商中小盤在股票方面的主要投資對(duì)象是基本面良好、具有較高成長(zhǎng)性的中小盤股票，包括在主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的中小盤股票。

        招商中小盤的基金合同規(guī)定，該基金投資于中小盤股票的資產(chǎn)不低于基金股票資產(chǎn)的80％。由此來(lái)看，該基金將是一只以中小盤股票為主要投資對(duì)象的、少量兼顧其它可投資對(duì)象的、面向全市場(chǎng)范圍進(jìn)行投資的、可以全面把握市場(chǎng)各種投資機(jī)會(huì)的產(chǎn)品，并且也有利于適度平衡組合的風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小盤股可投資價(jià)值顯著

        招商中小盤將會(huì)重點(diǎn)關(guān)注公司發(fā)展戰(zhàn)略清晰、商業(yè)模式簡(jiǎn)潔、主營(yíng)業(yè)務(wù)突出、公司治理良好、內(nèi)部管理規(guī)范、具有較高成長(zhǎng)性、具備一定的競(jìng)爭(zhēng)壁壘和核心競(jìng)爭(zhēng)力，并且價(jià)值被低估的中小市值上市公司，結(jié)合案頭分析與上市公司實(shí)地調(diào)研，利用基金管理人的股票評(píng)級(jí)系統(tǒng)，通過(guò)定性和定量的方法對(duì)中小盤股票進(jìn)行全面系統(tǒng)的分析和評(píng)價(jià)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下構(gòu)建投資組合，為投資者謀求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。

        從市場(chǎng)的基本面情況來(lái)看，改革開(kāi)放以來(lái)，大量中小企業(yè)如雨后春筍般地涌現(xiàn)出來(lái)，成為支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)不可忽視的力量，這些企業(yè)的總資產(chǎn)、總產(chǎn)值、總銷售收入、總利潤(rùn)、總計(jì)提供的就業(yè)崗位等，在全國(guó)范圍內(nèi)的占比均超過(guò)了60％，中小企業(yè)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中一支重要的組成部分。在證券市場(chǎng)上，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)已經(jīng)成功開(kāi)板，給中小盤基金提供了一個(gè)完整的投資備選空間。

三、良好的收益預(yù)期

        基于投資雙輪驅(qū)動(dòng)、出口好轉(zhuǎn)及消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)等因素的考慮，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已堅(jiān)實(shí)地走在了復(fù)蘇之路上，宏觀經(jīng)濟(jì)將不會(huì)出現(xiàn)二次探底。如果經(jīng)濟(jì)、流動(dòng)性和業(yè)績(jī)發(fā)展的良好趨勢(shì)得以延續(xù)，則股指可能在今年第四季度向更高的目標(biāo)發(fā)起沖擊。

        就基礎(chǔ)市場(chǎng)行情的風(fēng)格輪動(dòng)情況來(lái)看，中小市值類股票常常會(huì)在一些特定的時(shí)間區(qū)間里有顯著的領(lǐng)先表現(xiàn)，以中小板指數(shù)為例，自其創(chuàng)立以來(lái)，已經(jīng)有過(guò)5次強(qiáng)于市場(chǎng)平均水平的表現(xiàn)，并且都是集中的年末、年初的時(shí)候。這又恰好切合上了本基金的發(fā)行檔期。

        招商中小盤精選的擬任基金經(jīng)理有兩人，張力曾經(jīng)是該公司的行業(yè)研究員，周德昕也是該公司的行業(yè)研究員，具有6年時(shí)間的證券從業(yè)經(jīng)歷。這兩位基金經(jīng)理在擔(dān)任行業(yè)研究員期間，曾經(jīng)負(fù)責(zé)對(duì)醫(yī)藥、化工、新材料、金屬與非金屬、有色、房地產(chǎn)等行業(yè)的研究，都具有較為深厚的研究積累。鑒于上述行業(yè)都是當(dāng)前市場(chǎng)中規(guī)模較大、行情較為活躍、盈利機(jī)會(huì)較多的行業(yè)，有了這樣的強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合，應(yīng)該可以為將來(lái)的新基金帶來(lái)良好的收益預(yù)期。



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