每經(jīng)記者 崔丹

　　由于經(jīng)濟形勢的不斷惡化，券商分析師普遍看淡今年家電行業(yè)的表現(xiàn)，但液晶電視卻被分析師一致看好。許多券商人士和私募界人士都認為，家電行業(yè)中彩電類上市公司一季度業(yè)績增長預期是最為明確的一個。

    下一組最新數(shù)據(jù)便是以上觀點的一個有力例證：海信電器（600060，收盤價11.21元）1～2月份平板電視銷量同比增長200%左右，深康佳A（000016，收盤價4.99元）1月份同比增長106%，2月份同比增長230%，TCL集團（000100，收盤價3.48元）2009年前兩個月同比增長175.5%！

    顯然，國內主要液晶廠商今年前兩個月銷售情況幾乎都是成倍增長，種種跡象表明，流“晶”歲月已經(jīng)悄然來臨。 

液晶廠商：黃金時期到了

　　　　“對中國市場而言，2009年是一個非常重要的轉折點。就國內市場來講，未來3到5年對彩電廠商來說是一個黃金時段。”TCL集團的董秘王紅波這樣向記者表示。

    王紅波表示非常看好中國未來液晶電視的市場情況。他表示：“在我們公司近期披露的銷售數(shù)據(jù)中就表現(xiàn)得非常明顯，LCD和CRT產品出現(xiàn)了此消彼長的現(xiàn)象。LCD電視取代CRT電視將是大勢所趨，而2009年將是這一個變化的開端。”

    3月11日，公司披露主要產品在2009年2月份的銷售情況。有關數(shù)據(jù)顯示，TCL集團2009年2月份LCD電視銷量達到27.70萬臺，較2008年2月份10.18萬臺同比增長172.1%，LCD電視1～2月份銷售總量為83.50萬臺，較去年同期增長175.5%。

    與此相對應的是CRT的銷量出現(xiàn)了“兩位數(shù)”的下滑。TCL集團CRT電視2009年2月份銷量為27.22萬臺，較2008年同比減少59.4%，CRT電視在2009年前兩個月下滑則更為明顯，同比下滑了62.1%！

    王紅波告訴記者：“國內廠商在CRT占統(tǒng)治地位的時期，市場份額達到90%以上，現(xiàn)在國內廠商的LCD電視市場份額僅為10%左右。”

    據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，我國CRT電視的保有量大約在4億臺左右，而LCD電視的保有量僅為3000萬臺左右。據(jù)DisplaySearch預計，2009年中國液晶電視市場在全球經(jīng)濟低迷之時仍會有1890萬臺銷量，較2008年的1320萬臺會有44.5％的增長。

    “如此大的市場容量，過去賣的液晶電視只算是打了一個底。我覺得DisplaySearch的預測還是偏保守，我們認為今年液晶電視銷量的增長至少應該翻番。”王紅波告訴記者。

    海信電器新聞發(fā)言人喻海濤也向記者表示了同樣的樂觀：“海信電器液晶電視在今年前兩個月的銷售量同比增長幅度達到200%左右，公司目前國內和國際市場的銷售情況都很好。”

    顯然，國內各大廠商十分看好未來液晶電視市場前景，各大廠商近期的一系列動作也進入液晶 “備戰(zhàn)”狀態(tài)。TCL集團方面就曾表示，目前全球彩電行業(yè)正處在平板電視加速取代傳統(tǒng)CRT電視的關鍵時期，市場容量非常大，公司已做好相關準備，分享產業(yè)升級帶來的市場份額。

三大因素推動行業(yè)增長

　　　　從記者采訪的結果來看，國內各大廠商正在摩拳擦掌準備迎接液晶電視銷量井噴的盛宴。不過有關數(shù)據(jù)顯示，液晶電視銷量大幅增長的情況從去年開始就已經(jīng)“初現(xiàn)端倪”。

    調研公司GfK（中國）《中國液晶電視市場/產業(yè)季度報告 (08Q4)》顯示，2008年第四季度，液晶電視市場銷量為389萬臺，與2008年第三季度相比上升42.6%，與2007年同期相比上升了37.9%。液晶電視市場銷售額為271.9億元，與2008年第三季度相比上升39.6%，與2007年同期相比上升了13.1%。

    業(yè)內分析人士表示，液晶電視有望在未來年保持增長主要是由于以下幾個因素，第一個就是彩電更新?lián)Q代的需求，城鎮(zhèn)市場具有不可低估的剛性需求；第二個是“家電下鄉(xiāng)”將拉動廣闊農村市場；第三個是一些短期和中長期事件正在朝著有利于國內彩電企業(yè)降低成本的方向發(fā)展。

    奧維咨詢視聽產品研究中心的金曉峰表示：“一般而言，CRT電視的壽命大致就是10年左右，從時間點上來看，現(xiàn)在正好是更新?lián)Q代需求釋放的時候。”天相投顧表示，如果根據(jù)2006年和2007年更新?lián)Q代率均值作為2009年彩電的更新?lián)Q代率，2009年我國彩電更新?lián)Q代需求將達到2300萬臺左右。

    “其次，家電下鄉(xiāng)將使得液晶廠商在三、四級城市的滲透力得到加強。”金曉峰告訴記者。有數(shù)據(jù)顯示，目前液晶電視在中國城鎮(zhèn)家庭的普及率為11%左右，在農村家庭的普及率幾乎接近0。

    “液晶電視的增長動力正在向三、四級城市轉移。家電下鄉(xiāng)活動中液晶電視也在中標產品范圍內，這將會加速推動農村液晶電視市場的啟動。”金曉峰這樣表示。

    經(jīng)濟危機下，上游液晶面板出現(xiàn)供大于求的狀況，液晶面板自2008年三季度以來出現(xiàn)大幅跳水，液晶面板的降價也給國內彩電企業(yè)帶來了降價空間。不僅如此，目前，海信、TCL、康佳等均已開始涉足模組，海信模組項目已經(jīng)量產，TCL、康佳也有望在2009年或2010年實現(xiàn)量產。彩電廠商向上游模組延伸，成本掌控能力將大大增強。

    一位家電行業(yè)人士告訴記者：“以32寸液晶電視為例，彩電企業(yè)自建模組，成本掌控能力可以從36%上升至63%。同時，國家的電子信息行業(yè)振興規(guī)劃也提出，實現(xiàn)平板產業(yè)鏈的國產化。”

有望重現(xiàn)CRT時代？

　　　　如果是老股民，一定不會忘記在1997年行情中大出風頭的兩只股票，深市以深發(fā)展A（000001，收盤價15.33元）為代表，滬市則是以四川長虹（600839，收盤價4.22元）為代表。如果在K線圖上把四川長虹做后復權處理，可以看到四川長虹從1996年初18元左右的股價一路飆升至1998年初的最高價320.33元，期間累計漲幅近17倍！

    從2007年大牛市的最高股價望去，當時320.33元似乎仍是一個永遠無法企及的“絕對高點”。公司股價暴漲的背景則是四川長虹是當時CRT時代的龍頭企業(yè)，在1997年的巔峰時期，四川長虹曾經(jīng)實現(xiàn)主業(yè)收入156.73億元，凈利潤26.1億元，一度有在全國實現(xiàn)彩電行業(yè)壟斷的趨勢。

    面對這樣華麗的銷售業(yè)績，四川長虹走出當年的大牛股格局當之無愧。那么在液晶電視時代來臨的時候，誰又將復制當年四川長虹的壟斷地位，而誰又將是下一個領跑彩電上市公司的個股呢？

    大多數(shù)研究員把目光落在了海信電器的身上。申銀萬國研究員付娟認為，在液晶電視迅速增長的同時，CRT亦同時快速萎縮。由此，液晶電視占比較高的彩電品牌能夠更充分地受益于彩電產品的升級換代。目前在所有的彩電公司中，海信是液晶電視銷售比重最高的，其次是康佳。

    據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示海信電器平板電視的銷售收入占到總銷售收入的70%左右，其平板電視的毛利也達到總毛利的72%左右。從市場份額來看，海信電視也遙遙領先于其他國內彩電廠商。根據(jù)中怡康1月份液晶市場數(shù)據(jù)顯示，海信市場份額占比為16.23%，TCL市場份額為14.29%，創(chuàng)維市場份額為14.21%，康佳市場份額為12.23%，遠高于長虹6.05%的市場占比。其余外資品牌占比均未超過10%。

    “現(xiàn)在的狀況和CRT時代還不太一樣，當時以首次購買為主，現(xiàn)在液晶電視是以更新?lián)Q代為主。當時等在門口買電視機的現(xiàn)象現(xiàn)在已經(jīng)不大可能出現(xiàn)了。并且，毛利率也不太一樣，現(xiàn)在液晶電視的毛利率僅為20%左右，所以出現(xiàn)超級大牛股的可能性應該很小。”一位券商研究員說。

    該研究員表示：“液晶產品的普及會越來越廣，對企業(yè)將有一個規(guī)模經(jīng)濟的效應。我認為黑電當中值得推薦的就是海信電器和深康佳A，兩家公司從長期來看是好企業(yè)，但短線估值已經(jīng)有些偏高。”





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