每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

本周（9月22日至9月26日）三大指數(shù)小幅上漲。截至周五收盤，滬指收于3828.11點，周漲幅0.21%；深成指收于13209.00點，周漲幅1.06%；創(chuàng)業(yè)板指收于3151.53點，周漲幅1.96%。

成交量方面，滬深兩市本周共成交6759.59億股，較上周下降約15.25%；兩市成交額114606.56億元，日均成交金額為22921.41億元，較上周下降約7.98%。 

個股方面，本周共有1649只個股上漲，3729只個股下跌，57只個股平盤。

漲幅最大的前十只個股分別為：建發(fā)致新、錦華新材、昊創(chuàng)瑞通、聯(lián)合動力、藍豐生化、向日葵、 聚辰股份、長川科技、復(fù)潔環(huán)保和上緯新材。

跌幅最大的10只個股分別為：博瑞醫(yī)藥、香江控股、好太太、泰慕士、ST 創(chuàng)意、吉視傳媒、金逸影視、金浦鈦業(yè)、西藏旅游、西域旅游。

近期行情最大的特點是大小市值個股分化明顯，大市值個股屢創(chuàng)新高。東方財富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，從近30個交易日股價創(chuàng)新高次數(shù)來看，華工科技有18次創(chuàng)新高，最新總市值為927.1億元；工業(yè)富聯(lián)12次創(chuàng)新高，最新總市值為1.29萬億元；紫金礦業(yè)12次創(chuàng)新高，最新總市值為7282.26億元。

也就是說，如果你近期買對了主線的大市值個股，賺錢的概率很大。但如果沒有踩到節(jié)奏，牛市參與感也就大打折扣。

最關(guān)鍵的是，本周是9月最后一個完整交易周，下周只有周一、周二兩個交易日，加上季末效應(yīng)以及即將到來的國慶長假影響，市場整體情緒除了局部仍火熱外，從成交量即可看出整體已偏清淡。有兩個問題需要思考：火熱的科技板塊后市是否會降溫？長假到底該持股還是持幣過節(jié)？

我們先來看看機構(gòu)觀點：

財信證券指出，通常，在長假前，部分資金有規(guī)避不確定性風(fēng)險、降低倉位的需求，市場風(fēng)險偏好可能下降。下周為國慶長假前的最后兩個交易日，市場交投意愿可能逐步回落，宏觀層面也缺乏明顯催化，預(yù)計指數(shù)向上突破仍需等待，節(jié)前市場大概率仍以震蕩為主。中期而言，目前“反內(nèi)卷”帶來的業(yè)績改善預(yù)期，以及居民儲蓄入市帶來的流動性改善預(yù)期均未發(fā)生明顯變化，美聯(lián)儲降息也有利于外資流入A股，強化本輪 “牛市” 的根基，預(yù)計第四季度A股市場震蕩上行的方向仍未發(fā)生改變。

南方基金則指出，市場情緒小幅降溫，但高風(fēng)險偏好的資金行為仍然積極。杠桿資金的風(fēng)險偏好仍在提升。截至9月26日，場內(nèi)兩融余額再度增加462億元，融資買入占比持續(xù)提升。指向市場調(diào)整過程中，作為進攻主力的杠桿資金仍在積極吸納籌碼。市場的向上支撐依然堅挺。投資者回調(diào)加倉的情緒延續(xù)，流動性充足。低利率環(huán)境下，居民有望加大權(quán)益類資產(chǎn)配置，短期視角看基金回本后的發(fā)行回暖和險資四季度“開門紅”有望繼續(xù)為市場貢獻增量資金。

中原證券認為，美聯(lián)儲降息利好A股走勢，人民幣有望走強，市場風(fēng)險偏好或進一步改善。市場將在震蕩中孕育新的投資機會，投資者應(yīng)保持適度謹慎，避免盲目追高，在結(jié)構(gòu)優(yōu)化中把握市場機會，預(yù)計短期市場以穩(wěn)步震蕩上行為主，仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外盤的變化情況。短線建議關(guān)注化纖、航天航空、汽車以及風(fēng)電設(shè)備等行業(yè)的投資機會。

總之，市場主流觀點對四季度行情持樂觀態(tài)度，認為持股過節(jié)勝率較高。但總體而言，把握住市場節(jié)奏并不容易。

圖片來源：視覺中國-VCG211298090733

另外，在近期科技板塊震蕩過程中，已有機構(gòu)建議"投資者不要將雞蛋放在同一籃子里"。比如德邦證券就認為，當(dāng)前正處于季度末，各類機構(gòu)調(diào)倉行為或?qū)κ袌鲲L(fēng)格形成一定影響，從科技股走弱到防御板塊走強，也能看出資金開始有所切換，短期科技與價值板塊綜合配置或更能抵御市場波動影響。

值得一提的是，本周五科技板塊發(fā)生了一件大事，可能影響下周科技股、尤其是芯片股的走勢。

9月26日，上交所官網(wǎng)披露信息顯示，素有“國產(chǎn)英偉達”之稱的摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（以下簡稱摩爾線程）的IPO申請成功通過上交所上市審核委員會會議審議。

從申請到過會，摩爾線程科創(chuàng)板IPO過會僅用時88天。

公開資料顯示，摩爾線程成立于2020年，主要從事全功能GPU及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和銷售，致力于為AI、數(shù)字孿生、科學(xué)計算等高性能計算領(lǐng)域提供計算加速平臺，是國內(nèi)少數(shù)能夠提供從FP8到FP64全計算精度支持的GPU廠商之一，也是國內(nèi)率先推出支持DirectX12圖形加速引擎的國產(chǎn)GPU企業(yè)。在胡潤研究院最新發(fā)布的《2025全球獨角獸榜》中，摩爾線程上市前的估值已經(jīng)達到310億元。

摩爾線程的迅速過會，其背后折射出的政策層面對半導(dǎo)體、AI算力、高端芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域的支持導(dǎo)向，高度契合目前的科技主線。同時釋放出資本市場對國產(chǎn)高端制造、自主可控技術(shù)賽道的明確認可信號。它的過會乃至上市是否會進一步提振科技板塊的估值？總之，還是那句話，A股周一見。

最后，我們來簡單看看下周有什么大事值得關(guān)注：

9月29日（周一）

鐵路國慶中秋假期運輸自9月29日開始，至10月10日結(jié)束，為期12天。

9月30日（周二）

國家統(tǒng)計局將公布官方制造業(yè)PMI。

該指標(biāo)前值為49.4，南方基金指出，若制造業(yè)PMI繼續(xù)回升至榮枯線（50）以上，表明經(jīng)濟景氣度好轉(zhuǎn)。

10月1日（周三）

 黃金周正式開始。A股開始休市。

《永久基本農(nóng)田保護紅線管理辦法》《金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)督管理辦法》《醫(yī)療器械網(wǎng)絡(luò)銷售質(zhì)量管理規(guī)范》等多項文件將開始實施。

港交所休市一日，南、北向交易關(guān)閉。

10月2日（周四）

港交所正常開市，南、北向交易關(guān)閉

10月3日（周五）

港交所正常開市，南、北向交易關(guān)閉

注意：A股10月1日（星期三）至10月8日（星期三）休市，10月9日（星期四）起照常開市。另外，9月28日（星期日）、10月11日（星期六）為周末休市。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211300009285