每經(jīng)記者｜陳榮浩    每經(jīng)編輯｜陳夢妤    

“5天5板”“12天11板”??

近期，部分房地產(chǎn)及產(chǎn)業(yè)鏈公司在資本市場異常活躍。

比如，在60個交易日內(nèi)，萬通發(fā)展?jié)q幅超140%，浙江東日漲幅超98%，衢州發(fā)展?jié)q幅超75%等。

通達(dá)信數(shù)據(jù)顯示，6月下旬以來，房地產(chǎn)板塊累計漲幅已超過20%。類似情況在港股也有顯現(xiàn)，6月以來港股內(nèi)房股漲幅為26.52%，龍湖集團(tuán)、華潤置地、保利置業(yè)等漲幅明顯。

9月18日，上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)通過微信向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，近期房地產(chǎn)板塊的強勢上漲，更多還是受資本市場資金輪動、股價低估等因素的影響。從業(yè)務(wù)層面看，與此類企業(yè)的多元化或者非房地產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)有關(guān)。

批量漲停

截至9月18日收盤，A股市場中，香江控股在短短5個交易日內(nèi)收獲5個漲停板，上海建工5天內(nèi)5次漲停，首開股份更是上演“12天11板”。

除連板股外，部分房企股價在中期區(qū)間漲幅顯著，萬通發(fā)展60個交易日漲幅超140%，浙江東日、衢州發(fā)展同期漲幅分別超98%和75%。

近60個交易日內(nèi)A股市場多只房地產(chǎn)個股走強

港股方面，如前所述，6月以來內(nèi)房股保持了26%以上的漲幅，與A股形成聯(lián)動，龍湖集團(tuán)、華潤置地、保利置業(yè)等頭部房企股價持續(xù)走強，反映出市場對優(yōu)質(zhì)房企經(jīng)營穩(wěn)定性的認(rèn)可。

嚴(yán)躍進(jìn)提到，資本市場層面，房地產(chǎn)板塊作為低估值、高彈性品種，在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性下成為資金輪動的避風(fēng)港，吸引資金加速流入。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水則提到，資金是推動股價上漲最直接的因素。近期政策利好、債務(wù)重組明顯加速、傳統(tǒng)“金九銀十”銷售旺季預(yù)期，以及美聯(lián)儲降息落地、國內(nèi)降息預(yù)期等，都是推動部分資金重回房地產(chǎn)板塊的重要因素。

樓市要見底了嗎？

政策端“暖風(fēng)頻吹”是此輪行情的核心支撐。

8月以來，北京、上海、深圳三大一線城市相繼放寬限購政策。

如8月8日，北京允許京籍及社保滿2年的非京籍家庭在五環(huán)外不限套數(shù)購房；上海于8月25日宣布，外環(huán)外購房套數(shù)限制全面放開；深圳于9月5日發(fā)布新政，深戶或社保滿1年的非深戶在羅湖區(qū)等六區(qū)購房不限套數(shù)，無社保非深戶限購2套。

這些政策一定程度上打破了市場對調(diào)控的謹(jǐn)慎預(yù)期，為板塊注入強心劑。

與此同時，“金九銀十”傳統(tǒng)銷售旺季的到來，讓投資者對房企短期業(yè)績改善充滿期待。

更關(guān)鍵的是，不少出險房企債務(wù)重組取得實質(zhì)性進(jìn)展，如佳兆業(yè)、旭輝集團(tuán)、禹洲集團(tuán)等。

9月16日，佳兆業(yè)宣布所有境外債務(wù)重組條件均已達(dá)成，重組方案全面生效，通過債務(wù)展期、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)處置等方式，削減約86億美元債務(wù)。

9月15日，旭輝集團(tuán)披露其7筆境內(nèi)債整體重組方案獲債券持有人會議表決通過，涉及金額合計約100.6億元。

8月31日，禹洲集團(tuán)發(fā)布公告，公司境外債務(wù)重組各項條件已獲滿足，并正式生效，本次境外債務(wù)重組涉及總債權(quán)金額約66.8億美元。

出險企業(yè)的債務(wù)重組，一定程度上緩解了市場對行業(yè)債務(wù)風(fēng)險的擔(dān)憂，推動資金重新流入房地產(chǎn)板塊。

那么，資本市場房地產(chǎn)板塊的持續(xù)回暖，是否意味著樓市已經(jīng)開始筑底？

嚴(yán)躍進(jìn)向每經(jīng)記者表示，資本市場股價回暖與樓市回暖的關(guān)系很微妙。

“實際上，目前房企的銷售數(shù)據(jù)還是承壓的，只是單純從銷售角度去進(jìn)行判斷，不足以解釋資本市場的拉升。倒是一些企業(yè)加快資產(chǎn)盤活和修復(fù)利潤指標(biāo)，會使得地產(chǎn)股表現(xiàn)更強，或者說資本市場認(rèn)可程度更高。”嚴(yán)躍進(jìn)稱。

在劉水看來，部分地產(chǎn)股的上漲，更多還是資本市場本身的結(jié)構(gòu)性行情或短期資金推動，而如果要樓市實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，還需要購房需求和收入預(yù)期改善。

中銀證券在研報中提到，當(dāng)前房價仍然面臨不小的下行壓力，從國家統(tǒng)計局口徑下的70城房價數(shù)據(jù)來看，推動房地產(chǎn)市場“止跌回穩(wěn)”仍是當(dāng)前行業(yè)的主要目標(biāo)。

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