｜2025年9月2日 星期二｜

NO.1 上半年券商薪酬曝光：超八成機構(gòu)薪酬總額上漲

隨著42家上市券商2025年半年報全部披露完畢，券商2025年上半年薪酬也隨之浮出水面。Choice數(shù)據(jù)顯示，在剔除因合并重組導(dǎo)致數(shù)據(jù)波動較大的國泰海通證券、國聯(lián)民生證券及浙商證券后，其余39家具有可比數(shù)據(jù)的上市券商，今年上半年薪酬總額合計達777.15億元，較2024年同期的657.55億元，同比增長18.19%。具體來看，券商“一哥”中信證券依然位居榜首，2025年上半年薪酬總額達111.23億元，較2024年上半年的97.93億元，同比增長13.58%。從變動幅度來看，39家券商中共有33家薪酬總額實現(xiàn)增長，其中8家增速超過30%。國信證券、華西證券、華安證券同比增幅均超40%。不過，也有少數(shù)券商上半年薪酬總額出現(xiàn)了下滑。中信建投證券和中原證券兩家上半年薪酬總額同比降幅均超過14%，財通證券、信達證券和東北證券也出現(xiàn)不同程度的下滑。

點評：券商上半年薪酬總額普增反映行業(yè)景氣度提升，39家可比券商中33家薪酬增長，總額達777.15億元，同比增18.19%。中信證券仍居首位，國信、華西等增幅超40%。薪酬增長與券商業(yè)績改善直接相關(guān)，顯示行業(yè)盈利能力增強。對券商板塊而言，薪酬增長或引發(fā)投資者對成本管控的關(guān)注，但整體反映行業(yè)向好趨勢。市場或解讀為證券業(yè)復(fù)蘇信號，有利于提振投資者對金融板塊信心。

NO.2 8月份公募機構(gòu)累計調(diào)研8338次，涉及771家公司

8月份以來，隨著A股市場進入中報密集披露期，公募基金調(diào)研活躍度顯著提升。公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月份共有163家公募機構(gòu)參與了上市公司調(diào)研，覆蓋醫(yī)藥生物、電子等30個行業(yè)中的771家公司；累計調(diào)研次數(shù)達8338次，環(huán)比增長144.73%。從行業(yè)分布看，醫(yī)藥生物板塊以1373次調(diào)研總次數(shù)、覆蓋100只個股的規(guī)模，成為8月份公募機構(gòu)關(guān)注度最高的賽道；電子行業(yè)以1312次調(diào)研總次數(shù)、108只個股的覆蓋量緊隨其后；機械設(shè)備行業(yè)（769次）、電力設(shè)備行業(yè)（735次）、計算機行業(yè)（639次）分列第三位至第五位。

點評：8月公募調(diào)研活躍度大幅攀升，累計調(diào)研8338次，環(huán)比增長144.73%，覆蓋771家公司。醫(yī)藥生物和電子行業(yè)最受青睞，分別獲1373次和1312次調(diào)研，顯示機構(gòu)對成長性行業(yè)的關(guān)注。中報披露期機構(gòu)調(diào)研動向反映市場對業(yè)績確定性及行業(yè)前景的積極評估，或引導(dǎo)資金向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的集中，對相關(guān)板塊估值形成支撐，市場結(jié)構(gòu)性行情或延續(xù)。

NO.3 海外中國股票ETF規(guī)模大增

8月以來，中國資產(chǎn)持續(xù)獲得全球資金“掃貨”。多只海外上市的中國ETF規(guī)模激增，中國海外互聯(lián)網(wǎng)ETF-KraneShares的規(guī)模更是突破85億美元。另據(jù)高盛統(tǒng)計，近一周中國內(nèi)地股票基金吸金超40億美元，在新興市場中遙遙領(lǐng)先。站在當(dāng)下時點，多家外資機構(gòu)表示，在估值優(yōu)勢疊加技術(shù)實力的推動下，中國科技資產(chǎn)正成為全球投資組合中不可或缺的戰(zhàn)略板塊，從而吸引資金持續(xù)涌入。 

點評：海外中國股票ETF規(guī)模激增反映全球資金對中國資產(chǎn)配置熱情升溫，特別是科技板塊獲外資青睞。中國科技企業(yè)估值優(yōu)勢與技術(shù)實力形成雙輪驅(qū)動，使其在全球投資組合中戰(zhàn)略地位提升。此趨勢將強化中國科技股估值修復(fù)預(yù)期，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈投資價值重估，同時為A股市場引入增量資金，提升整體市場活躍度與國際關(guān)注度。

NO.4 東北證券：副總裁郭來生因到齡退休辭職

東北證券公告，董事會于9月1日收到副總裁郭來生的書面辭職報告，因達到法定退休年齡，郭來生申請辭去公司副總裁職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司及控股子公司任何職務(wù)。郭來生原定任期到期日為公司第十一屆董事會屆滿之日，其辭職申請自送達公司董事會之日起生效。截至本公告披露日，郭來生不持有公司股份。公開資料顯示，郭來生，1965年7月出生，曾任東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所所長；東北證券上海分公司總經(jīng)理、證券投資管理總部總經(jīng)理、總裁助理；東北證券副總裁等職。

點評：東北證券副總裁郭來生因到齡退休辭職，屬于正常人事變動。作為公司高管，其離職不會對公司治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，市場反應(yīng)或相對平淡。券商板塊近期受政策面影響較大，單個人事變動難以改變行業(yè)整體運行邏輯。A股市場對券商高管變動敏感度有限，投資者更關(guān)注行業(yè)政策走向及業(yè)績表現(xiàn)。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。