每經編輯｜葉峰    

上周，A股市場兩融資金規(guī)模時隔十年重新突破2萬億元，活躍度不斷提升。相比2015年，當時A股流通市值約53萬億元，兩融余額占A股流通市值的比約4.3%，而目前A股市場體量更大，流通市值已增至約90萬億元，兩融余額占A股流通市值的比例僅約2.3%，處在近10年偏低的中樞附近，仍有充足的上行空間。并且，與2015年新增融資資金明顯相對超配金融地產不同，本輪融資資金持倉行業(yè)分布更分散、集中度更低，表現出對新興產業(yè)、成長風格的偏好。

宏觀層面，去年924以來政策組合拳穩(wěn)定市場預期，帶動投資者風險偏好持續(xù)回升。隨著銀行封閉式理財產品進入到期高峰，在資金寬松與“資產荒”的背景下，A股有望承接居民長期配置盤。當前A股總市值/M2為32%，位于歷史35%分位左右，總市值/儲蓄存款為65%，僅略高于歷史最低水平，居民資金入市仍有較大潛力?？紤]到投資者入市意愿和市場賺錢效應之間的正反饋尚未松動，本輪流動性驅動的重估行情可能還將持續(xù)一段時間。

從居民資金入市、兩融穩(wěn)定增長的邏輯出發(fā)，可以關注業(yè)績彈性較高，顯著受益于股市活躍度的證券ETF（512880），把握投資機會。

來源：WIND

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品?；鹩酗L險，投資需謹慎。