每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近期利率有所上行，部分受“股債蹺蹺板”影響，回調(diào)或是布局良機(jī)。

近期“反內(nèi)卷”政策對(duì)股市情緒有較好提振，但需求偏弱問(wèn)題無(wú)法只通過(guò)“管低價(jià)”得到改善。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，還需要供需兩端同時(shí)發(fā)力。參考上一輪供給側(cè)改革政策，也是配合了棚改貨幣化，供需兩端同步進(jìn)行刺激。因此，無(wú)需過(guò)度擔(dān)憂價(jià)格回升制約未來(lái)貨幣政策空間，相反，通過(guò)引導(dǎo)利率下行刺激需求，配合“反內(nèi)卷”政策，才能更好地刺激經(jīng)濟(jì)回升。

預(yù)計(jì)下半年仍然有降息降準(zhǔn)的可能，降息的幅度可能在10~20個(gè)BP，年末可能還會(huì)有一次降準(zhǔn)。如果沒(méi)有降準(zhǔn)落地，可能也會(huì)通過(guò)重啟國(guó)債買(mǎi)賣(mài)、加碼買(mǎi)斷式逆回購(gòu)等方式呵護(hù)流動(dòng)性。

利率債仍然處于一個(gè)較好的配置窗口。十年國(guó)債作為債券市場(chǎng)基準(zhǔn)，占據(jù)重要配置地位，是目前市場(chǎng)中交易量最大的單一債券品種。十年國(guó)債ETF（511260）具備三大交易優(yōu)勢(shì)：（1）交易靈活，支持場(chǎng)內(nèi)T+0回轉(zhuǎn)交易，實(shí)時(shí)價(jià)格確認(rèn),適合波段交易；（2）可作為交易所標(biāo)準(zhǔn)券提交質(zhì)押，目前質(zhì)押率約94%，可通過(guò)質(zhì)押提高資金利用率；（3）成分券均為CTD券，適用于期現(xiàn)套利策略。建議各位投資者持續(xù)關(guān)注十年國(guó)債ETF（511260）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。