每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍

丨2025年7月21日 星期一丨

NO.1 酒鬼酒與胖東來(lái)合作產(chǎn)品“酒鬼·自由愛(ài)”上市

7月19日，許昌胖東來(lái)超市官方視頻號(hào)發(fā)布視頻指出，胖東來(lái)與酒鬼酒合作開(kāi)發(fā)的52度“酒鬼·自由愛(ài)”馥郁香型白酒正式上市。視頻中透露，“酒鬼·自由愛(ài)”定價(jià)200元/瓶。值得關(guān)注的是，胖東來(lái)詳細(xì)公布了該產(chǎn)品的成本構(gòu)成：綜合成本168.26元，其中產(chǎn)品成本155元（含供價(jià)115.34元及稅費(fèi)39.66元），開(kāi)發(fā)成本13.26元/瓶（含研發(fā)、財(cái)務(wù)、稅費(fèi)等）。最終產(chǎn)品毛利31.74元，毛利率為15.87%。

點(diǎn)評(píng)：傳統(tǒng)白酒銷售依賴經(jīng)銷商層層加價(jià)，而胖東來(lái)通過(guò)“直連酒廠+終端零售”模式，繞過(guò)中間環(huán)節(jié)壓縮成本。例如，此次與酒鬼酒合作產(chǎn)品毛利率僅16%，顯著低于行業(yè)平均水平。這種“去中介化” 趨勢(shì)可能迫使酒企重新評(píng)估渠道策略，加速與零售巨頭的深度綁定。不過(guò)，酒鬼酒作為歷史悠久的高端酒企，其“麻袋瓶”“湘西文化”等IP與胖東來(lái)的“平民化”定位存在潛在矛盾；另外，其低價(jià)策略也可能對(duì)酒鬼酒現(xiàn)有經(jīng)銷商體系造成沖擊。 

NO.2 口子窖大股東劉安省擬減持不超1000萬(wàn)股

口子窖7月21日發(fā)布股東減持股份計(jì)劃公告，大股東劉安省因自身資金需求，擬自減持計(jì)劃公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)，即2025年8月12日至2025年11月11日，通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)1000萬(wàn)股，占公司總股本的1.67%，減持價(jià)格按照市場(chǎng)價(jià)格確定。截至公告披露日，劉安省持有口子窖股份6347.3529萬(wàn)股，占公司總股本比例為10.58%。劉安省與徐進(jìn)、范博、徐欽祥等8人為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司股份2.52063712億股，占公司總股本的42.01%。

點(diǎn)評(píng)：歷史上，口子窖股東減持曾對(duì)股價(jià)產(chǎn)生過(guò)負(fù)面影響。如2019年7月的股東減持公告發(fā)布后，口子窖開(kāi)盤一度大跌逾5%。此次大股東減持計(jì)劃公布后，短期內(nèi)可能會(huì)使投資者對(duì)公司信心下降，導(dǎo)致股價(jià)面臨下行壓力。 

NO.3 郎酒京滬市場(chǎng)上半年出貨增長(zhǎng)超30%

近日，2025年郎酒戰(zhàn)略推進(jìn)部半年經(jīng)銷商會(huì)議在上海召開(kāi)。會(huì)議透露郎酒北京、上海市場(chǎng)上半年整體出貨同比增長(zhǎng)超30%，并明確以“積累消費(fèi)，擴(kuò)大消費(fèi)”為中心工作，堅(jiān)定不移將北京、上海打造成消費(fèi)型市場(chǎng)，逐步輻射全國(guó)。 

點(diǎn)評(píng)：郎酒在京滬市場(chǎng)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，本質(zhì)是品質(zhì)定力+戰(zhàn)略創(chuàng)新+生態(tài)共建的綜合結(jié)果。其通過(guò)“消費(fèi)型市場(chǎng)”戰(zhàn)略重構(gòu)白酒增長(zhǎng)邏輯，為行業(yè)提供了“高端化突圍、場(chǎng)景化破局、廠商共生”的新范式。在行業(yè)深度調(diào)整期，郎酒的逆勢(shì)增長(zhǎng)不僅證明了其戰(zhàn)略前瞻性，更預(yù)示著中國(guó)白酒行業(yè)正從 “渠道紅利”轉(zhuǎn)向“價(jià)值紅利”的新時(shí)代。