每經(jīng)編輯｜葉峰    

7月17日通信ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF震蕩走高，分別收漲3.89%、3.04%。

資料來源：wind

消息面上，臺(tái)積電公布Q2業(yè)績(jī)，第二季度營收和凈利潤均創(chuàng)下歷史新高，超出市場(chǎng)預(yù)期。從下游看，HPC和Smartphone分別占比60%和27%，分別環(huán)比增長(zhǎng)14%、7%。臺(tái)積電作為英偉達(dá)等GPU廠商的主要代工企業(yè)，同步受益了Q2英偉達(dá)GB200的放量。臺(tái)積電Q2的HPC環(huán)比增長(zhǎng)14%，占比也進(jìn)一步提升，證明了GPU及ASIC等需求旺盛。此外，消費(fèi)電子Q2收入環(huán)比增加7%。下半年是消費(fèi)電子傳統(tǒng)旺季，Q2收入增長(zhǎng)反映了較好的銷量預(yù)期和備貨需求。

資料來源：臺(tái)積電

7月16日，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛出席第三屆鏈博會(huì)開幕式并致辭：“中國的開源AI是推動(dòng)全球進(jìn)步的催化劑，讓各國和各行業(yè)都有機(jī)會(huì)參與這一AI革命。”此前，英偉達(dá)宣布了H20恢復(fù)對(duì)華供應(yīng)。

據(jù)量子位消息，蘋果為端側(cè)AI模型訓(xùn)練的MLX框架主動(dòng)增加了CUDA支持，這意味著英偉達(dá)CUDA生態(tài)在AI開發(fā)領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位。據(jù)悉，2023年12月，蘋果推出專為Apple芯片設(shè)計(jì)的開源機(jī)器學(xué)習(xí)框架MLX（MachineLearningeXchange）。當(dāng)時(shí)蘋果已先后發(fā)布M1、M2、M3系列芯片，MLX為其注入了端側(cè)AI的潛力。但近年來蘋果AI進(jìn)展緩慢，以封閉著稱的“蘋果”如今終于選擇了擁抱英偉達(dá)。

從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看，2025年北美及國內(nèi)云廠商資本開支均維持了較高的增速，目前全球AI算力基建仍處在上升期。海外巨頭依舊選擇擁抱Scalinglaws。據(jù)xAI介紹，Grok4的訓(xùn)練量達(dá)到Grok2的100倍，從Grok3到Grok4更著重強(qiáng)化推理訓(xùn)練，推理訓(xùn)練量提升10倍。未來，訓(xùn)練端隨著參與玩家增多，訓(xùn)練算力有望增長(zhǎng)。推理端方面，目前互聯(lián)網(wǎng)廠商把AI與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)合的趨勢(shì)較為明確，如谷歌搜索等，所耗費(fèi)的推理算力增速很快，且中期有望保持較高增速。

從基本面看，伴隨B系列芯片放量，英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈Q(jìng)2業(yè)績(jī)?cè)鏊倨毡檩^高。而主權(quán)AI等發(fā)展又將為其增加一重助力。可以關(guān)注通信ETF(515880)，該基金跟蹤的指數(shù)中光模塊含量超40%，有望充分受益于AI算力的需求爆發(fā)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。