每經(jīng)編輯｜金冥羽    

7月15日，泡泡瑪特發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)期集團(tuán)截至2025年6月30日止六個(gè)月之收入可能較截至2024年6月30日止六個(gè)月之收入增長(zhǎng)不低于200%；預(yù)期本期間集團(tuán)溢利(不包括未完成統(tǒng)計(jì)的金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)損益)較集團(tuán)去年同期溢利可能錄得增長(zhǎng)不低于350%。

公司董事會(huì)將業(yè)績(jī)波動(dòng)主要?dú)w于以下三個(gè)原因：一是泡泡瑪特品牌及旗下IP在全球市場(chǎng)的認(rèn)可度進(jìn)一步提升，多樣化的產(chǎn)品品類(lèi)促進(jìn)本集團(tuán)收入增長(zhǎng)，本集團(tuán)各區(qū)域市場(chǎng)收入均實(shí)現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)；二是海外收入占比持續(xù)提升，收入結(jié)構(gòu)的變化對(duì)毛利、溢利均產(chǎn)生積極影響，同時(shí)，規(guī)模效應(yīng)使溢利顯著增加；三是持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品成本，加強(qiáng)費(fèi)用管控，提升盈利能力。

截至7月15日港股收盤(pán)，泡泡瑪特股價(jià)報(bào)263.2港元/股，上漲1.08%，市值約為3535億元。

值得一提的是，泡泡瑪特股價(jià)自2024年1月2日至今，累計(jì)漲幅已達(dá)1216.73%！而2025年年內(nèi)累計(jì)漲幅已達(dá)194.79%。

此前，多家外資大行發(fā)布了看好公司的報(bào)告。德意志銀行發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，泡泡瑪特的潛在市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)大于此前的估計(jì)。該公司的LABUBU品牌近期獲得了強(qiáng)勁的勢(shì)頭。泡泡瑪特今年及以后業(yè)績(jī)超預(yù)期的潛力仍然很大。

德意志銀行維持對(duì)該股的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并將其目標(biāo)價(jià)從200港元上調(diào)至303港元。

摩根大通表示，泡泡瑪特領(lǐng)導(dǎo)中國(guó)快速成長(zhǎng)的IP商品市場(chǎng)?？春霉緩?qiáng)大的IP供應(yīng)，LABUBU是崛起中的“超級(jí)IP”。摩根大通預(yù)測(cè)其海外銷(xiāo)售額在2025年同比增加152%，2025至2027年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為42%，占2027年銷(xiāo)售額的65%。

此外，摩根大通還預(yù)測(cè)，在強(qiáng)大的IP、開(kāi)店、生產(chǎn)力提升、品類(lèi)和利潤(rùn)率擴(kuò)張的帶動(dòng)下，公司2024至2027年銷(xiāo)售和盈利年復(fù)合增長(zhǎng)率分別達(dá)44%及56%。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

3月26日，泡泡瑪特發(fā)布2024全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2024年泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.4億元，同比增長(zhǎng)106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)34.0億元，同比增長(zhǎng)185.9%。中國(guó)內(nèi)地營(yíng)收79.7億元，同比增長(zhǎng)52.3%。

在IP產(chǎn)品表現(xiàn)方面，2024年，泡泡瑪特旗下4大IP（THE MONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA和CRYBABY）營(yíng)收均突破10億元。LABUBU所在的IP THE MONSTES營(yíng)收達(dá)30.4億元，同比增長(zhǎng)726.6%，成為泡泡瑪特旗下?tīng)I(yíng)收第一的IP。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，在4月舉行的2024年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧表示，2024年，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超出預(yù)期，主要得益于國(guó)際化戰(zhàn)略的成功實(shí)施，其已成為公司第二曲線。展望未來(lái)，公司將繼續(xù)深耕海外市場(chǎng)，并構(gòu)建以IP為核心的集團(tuán)化策略，以此加速推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。展望2025年，公司管理層有信心在2024年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)2025年銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)50%以上，海外銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)100%以上，目標(biāo)是使公司整體銷(xiāo)售額達(dá)到200億元，海外銷(xiāo)售額突破100億元。

中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院和中國(guó)動(dòng)畫(huà)學(xué)會(huì)此前發(fā)布的《中國(guó)潮玩與動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，近年來(lái)，中國(guó)潮玩產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。從產(chǎn)業(yè)規(guī)模來(lái)看，2023年中國(guó)潮玩產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)總價(jià)值約為600億元，占全球潮玩市場(chǎng)的20%左右。從增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)潮玩產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模從2015年的63億元增長(zhǎng)到2021年的345億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)33%。報(bào)告預(yù)估，中國(guó)潮玩產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模在2026年將達(dá)到1101億元。

放眼全球，以GMV（商品交易總額）計(jì)，全球玩具市場(chǎng)規(guī)模在2023年達(dá)到7731億元，預(yù)計(jì)2028年規(guī)模將增長(zhǎng)至9937億元，2023年~2028年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率維持在5.1%。其中，中國(guó)以9.5%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率成為增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)之一。弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，到2028年中國(guó)玩具市場(chǎng)規(guī)模將突破1655億元，潮玩作為高附加值品類(lèi)，將成為增長(zhǎng)核心引擎。

編輯|||金冥羽?杜波

校對(duì)|陳柯名

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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