每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)編輯｜張益銘    

5月28日，交易所互動(dòng)平臺(tái)上，有人向上市公司愛(ài)瑪科技提問(wèn)，公司每年使用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)資金較大，最近兩年財(cái)務(wù)利息有所下降，公司如何應(yīng)對(duì)?

愛(ài)瑪科技對(duì)此答復(fù)，為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)政策環(huán)境變化，公司全面開(kāi)啟資金結(jié)構(gòu)調(diào)整，增持理財(cái)產(chǎn)品、調(diào)降協(xié)定存款及定期存款比例，以應(yīng)對(duì)存款利率下行帶來(lái)的財(cái)務(wù)利息收入下降的影響。

愛(ài)瑪科技的最新回應(yīng)，為觀察當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下資金流動(dòng)提供了生動(dòng)的案例視角。

“目前市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)存款搬家了?！?月29日，某股份行一位資深理財(cái)經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

記者從普益標(biāo)準(zhǔn)最新獲悉，截至5月29日，銀行系理財(cái)產(chǎn)品最新存續(xù)規(guī)?？傆?jì)31.35萬(wàn)億元。

4個(gè)月間銀行理財(cái)規(guī)模增近1.5萬(wàn)億元

上述股份行資深理財(cái)經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，大家趨向?qū)⒋婵钯Y金搬到貨幣基金、債券基金，以及銀行體系的現(xiàn)金理財(cái)、債券理財(cái)，也包括保險(xiǎn)，甚至黃金。

根據(jù)愛(ài)瑪科技最新披露，目前，公司流動(dòng)資金配置已調(diào)整為以PR1和PR2低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)為主、適度保留活期協(xié)定存款的資金結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司保持與各大主流金融機(jī)構(gòu)暢通交流渠道，擇機(jī)、擇優(yōu)開(kāi)展理財(cái)產(chǎn)品申贖作業(yè)。

愛(ài)瑪科技2025年第一季度業(yè)績(jī)報(bào)告披露，截至報(bào)告期末，公司貨幣資金余額為30.18億元，交易性金融資產(chǎn)余額為44.69億元。

4月16日，愛(ài)瑪科技公告擬使用閑置自有資金進(jìn)行委托理財(cái)。公告顯示，愛(ài)瑪科技及其子公司擬使用不超過(guò)人民幣 100億元，購(gòu)買(mǎi)信用評(píng)級(jí)較高、履約能力較強(qiáng)的銀行、證券公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的流動(dòng)性好、中風(fēng)險(xiǎn)以下（含中風(fēng)險(xiǎn)）的理財(cái)產(chǎn)品。

記者從普益標(biāo)準(zhǔn)最新獲悉，截至5月29日，銀行系理財(cái)產(chǎn)品最新存續(xù)規(guī)?？傆?jì)31.35萬(wàn)億元，較2025年1月末29.86萬(wàn)億元增加1.49萬(wàn)億元。數(shù)據(jù)表明，理財(cái)資金不斷涌入。

“上周不降息了嘛。正常來(lái)講，穩(wěn)健系數(shù)高的理財(cái)產(chǎn)品，收益率不會(huì)漲，而是同步下調(diào)，因?yàn)樗蟛糠峙渲帽壤谴婵睿婵罾式盗?，它也?huì)降?！币患覈?guó)有大行資深理財(cái)經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

全市場(chǎng)存續(xù)開(kāi)放式固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品（不含現(xiàn)管）各類(lèi)區(qū)間年化收益率走勢(shì) 圖片來(lái)源：普益標(biāo)準(zhǔn)

普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末（5月25日），全市場(chǎng)存續(xù)開(kāi)放式固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品（不含現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品）的近1個(gè)月年化收益率的平均水平為2.83%，環(huán)比上漲0.08個(gè)百分點(diǎn)；近3個(gè)月年化收益率的平均水平為2.55%，環(huán)比上漲0.17個(gè)百分點(diǎn)；近6個(gè)月年化收益率的平均水平為2.58%，環(huán)比下跌0.04個(gè)百分點(diǎn)；近1年收益率的平均水平為2.42%，環(huán)比下跌0.05個(gè)百分點(diǎn)；成立以來(lái)年化收益率的平均水平為3.36%，環(huán)比下跌0.07個(gè)百分點(diǎn)。

整體看，固收類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品年化收益率不同程度下行。

從存款利率看，5月20日起，大型銀行率先拉開(kāi)新一輪存款利率下調(diào)大幕。下調(diào)后，國(guó)有大行活期利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.05%；定期整存整取三個(gè)月期、半年期、一年期、二年期利率均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期利率均下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，分別至1.25%和1.3%。定期零存整取、整存零取、存本取息三種期限利率均下跌15個(gè)基點(diǎn)。7天期通知存款利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至0.3%。

低利率環(huán)境下資金如何配置

“但另外一個(gè)邏輯是，存款降息了，現(xiàn)金理財(cái)也要降，因?yàn)槭袌?chǎng)上錢(qián)更多了。債券到期收益率肯定也要降，只是說(shuō)債券（收益率）降了的那部分，目前由于價(jià)格波動(dòng)，可能顯得不那么明顯，但管理人的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)肯定往下走?！鄙鲜瞿彻煞菪匈Y深理財(cái)經(jīng)理向記者表示，由于利息走低，普通投資者轉(zhuǎn)為更愿意考慮長(zhǎng)期限產(chǎn)品，比如儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)。

針對(duì)債券市場(chǎng)走勢(shì)，東方金誠(chéng)分析師瞿瑞分析，上周（5月19日—5月25日）債市震蕩偏空，長(zhǎng)債收益率延續(xù)上行（相應(yīng)債券價(jià)格下跌）。全周看，10年期國(guó)債期貨主力合約累計(jì)上漲0.15%，上周五10年期國(guó)債收益率較前周五上行4.15個(gè)基點(diǎn)，1年期國(guó)債收益率較前周五下行0.27個(gè)基點(diǎn)，期限利差繼續(xù)走闊。

整體上看，瞿瑞分析，本周短期內(nèi)債市仍將延續(xù)窄幅震蕩，預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率將在1.65%~1.75%區(qū)間波動(dòng)。

“所以，應(yīng)對(duì)存款降息，現(xiàn)在很多客戶(hù)的配置方案就是，維持一部分隨時(shí)支取的資金，以及短期理財(cái)比如一年以?xún)?nèi)的。其余資金考慮如何應(yīng)對(duì)降息?！鄙鲜鰢?guó)有大行資深理財(cái)經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，當(dāng)前投資環(huán)境下不太適合激進(jìn)風(fēng)格，取而代之，長(zhǎng)期閑置的資金可考慮終身鎖定收益的保險(xiǎn)產(chǎn)品。“一旦買(mǎi)下即明確未來(lái)收益，比如現(xiàn)在（收益率）2.5%~2.6%的保險(xiǎn)產(chǎn)品，配置的人較多?！彼f(shuō)。

上述某股份行資深理財(cái)經(jīng)理進(jìn)一步表示，低息環(huán)境下，也有人考慮黃金?！白罱S金價(jià)格降了，是因?yàn)樽罱茈U(xiǎn)情緒降溫了。但長(zhǎng)期來(lái)看，避險(xiǎn)情緒降溫只是暫時(shí)的，黃金已進(jìn)入了一個(gè)大的周期，所以黃金目前這個(gè)位置有可能再下行一點(diǎn)，但它會(huì)有支撐，之后還會(huì)漲起來(lái)。”他說(shuō)，目前估計(jì)，未來(lái)還有可能突破前高。

在他看來(lái)，低息環(huán)境下，根據(jù)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好，每個(gè)人都可以有對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)選擇。

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