隨著“寧王”寧德時代（03750.HK）登陸港交所，在時隔四年之后，港股IPO（首次公開發(fā)行上市）市場在年內(nèi)重新登頂募資額全球第一。 在這背后，為順應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，港交所在多年前啟動了IPO制度改革，而中國證監(jiān)會為支持企業(yè)赴港上市所推出的系列舉措，共同促成了港股IPO市場重回巔峰。 值得一提的是，港股IPO市場的強(qiáng)勁勢頭或不止于此。數(shù)據(jù)顯示，今年4月份遞表港交所的企業(yè)數(shù)，達(dá)到了自2021年7月以來的月度新高。 在致力于成為全球領(lǐng)先生物科技和新經(jīng)濟(jì)公司融資中心的期盼下，港交所仍在進(jìn)一步“修煉內(nèi)功”，通過增強(qiáng)市場流動性等措施，吸引更多企業(yè)和投資者進(jìn)入港股市場。 兩地政策改革促企業(yè)赴港上市，港股生態(tài)逐步演變 港交所在多年前便逐步轉(zhuǎn)變發(fā)展理念，全面擁抱新經(jīng)濟(jì)公司。從2018年以來，港交所更是率先推出“18A”“18C”（指港交所《主板上市規(guī)則》中新增的第18A章、第18C章）等創(chuàng)新上市規(guī)則，積極引入“硬科技”和生物醫(yī)藥公司。 目前，港股市場已有依托“18A”規(guī)則成功上市的生物科技公司70家，以及依托“18C”規(guī)則上市的特?？萍计髽I(yè)3家。港股市場生態(tài)也隨之逐步發(fā)生變化，港交所的數(shù)據(jù)顯示，新上市規(guī)則實施后，新經(jīng)濟(jì)公司的募資額占比從2018年的49%上升至2023年的72%。新經(jīng)濟(jì)公司總市值占比也從2018年的2.7%大幅上升至2023年的24%。 在港交所IPO政策改革之外，中國證監(jiān)會對企業(yè)赴港上市的支持，也是促使港交所重回全球IPO募資額首位的重要因素。 據(jù)國新網(wǎng)，中國證監(jiān)會首席風(fēng)險官、發(fā)行監(jiān)管司司長嚴(yán)伯進(jìn)5月22日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會堅定不移地推進(jìn)資本市場高水平對外開放，大力支持科技企業(yè)用好境內(nèi)外“兩個市場、兩種資源”。從2023年3月31日起，境外上市新規(guī)正式實施，到現(xiàn)在兩年多，備案管理機(jī)制運行平穩(wěn)，截至今年4月底，已經(jīng)完成了242家境內(nèi)企業(yè)境外上市的備案，這當(dāng)中有83家為科技企業(yè)，主要集中在信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源、先進(jìn)制造等領(lǐng)域。 “證監(jiān)會將會同跨部門協(xié)調(diào)機(jī)制成員單位，繼續(xù)支持符合條件的科技企業(yè)利用境內(nèi)境外資本市場規(guī)范發(fā)展，為科技企業(yè)境外上市提供更加透明、高效、可預(yù)期的監(jiān)管環(huán)境?！眹?yán)伯進(jìn)表示。 港交所今年新股募資額已超過2023年全年，4月份遞表數(shù)創(chuàng)近4年來新高 Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來（截至5月21日，下同），港交所總共新上市23家公司，總共募資額653.25億港元，分別較去年同期同比增長了35.29%和691.33%。具體到新股募資額，今年以來的金額已超越2023年全年，且2025年全年新股募資額也有望超越2022年的1046.22億港元，以及2024年的881.47億港元。 其中，寧德時代5月20日在香港聯(lián)交所主板掛牌并開始上市交易，募集資金凈額約353億港元（約合人民幣325.7億元），是今年目前以來全球最大的IPO募資額。5月23日，恒瑞醫(yī)藥（01276.HK）正式登陸港交所，其港股IPO發(fā)行價44.05港元/股，募集資金約99億港元（約合13億美元）。 從向港交所遞表的IPO公司數(shù)量來看，如今也掀起了近幾年以來最高的赴港IPO熱潮。 港交所官網(wǎng)顯示，今年以來總共已有144家公司遞表港交所，去年同期則僅有97家公司遞表港交所，今年以來遞表數(shù)同比增幅達(dá)近五成。更加值得一提的是，今年4月份，遞表港交所的公司數(shù)達(dá)到45家，這是時隔近4年，自2021年7月以來的月度新高。 此外，隨著港股二級市場回暖等因素影響，今年以來港交所新股的回報情況也頗為不錯。 從港交所新股上市首日股價表現(xiàn)來看，今年以來港股上市的23家新股中，有14家上漲，占比超過六成。而在2024年全年，總共93家新股中有42家在上市首日上漲，占比為45.16%。尤其是自今年3月份以來，也僅有綠茶集團(tuán)（06831.HK）一家港交所新股在上市首日收盤破發(fā)。 在今年4月15日上市港交所的映恩生物-B（09606.HK），更是在上市首日大漲116.70%。 A股IPO節(jié)奏趨緩 與港股IPO市場的火熱不同，A股IPO市場從去年以來進(jìn)入了低位運行階段。 Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年和2022年，A股分別上市了432家、524家和428家新股，首發(fā)募資額分別為4778.66億元、5426.43億元和5868.86億元。A股IPO市場新股首發(fā)募資額不僅屢創(chuàng)歷史新高，而且上交所和深交所在2022年IPO融資額分別名列全球第一位和第二位。 到了2023年，A股IPO節(jié)奏進(jìn)入趨緩階段。在這一年，A股市場新股數(shù)量和首發(fā)募資金額分別下降至313家和3565.39億元。但是，上交所和深交所仍舊為IPO融資額的全球第一位和第二位。 隨著IPO政策和外部情況的變化，2024年A股市場新股數(shù)量和首發(fā)募資額分別進(jìn)一步下降至了100家和673.53億元，其中首發(fā)募資額更是創(chuàng)下了近10年新低。今年前四個月，A股市場新股數(shù)量由去年同期的35家上升至了37家，但首發(fā)募資額由去年同期的263.24億元進(jìn)一步下降至了247.45億元。 隨之而來的是去年以來的A股市場IPO終止潮，一些原本擬在A股上市的公司，也紛紛考慮轉(zhuǎn)向港股IPO。 一位不愿具名的券商人士近日就向記者表示，港交所IPO政策改革，讓一些在審的A股IPO公司都產(chǎn)生了興趣?！拔覀儯ü荆┈F(xiàn)在手上就有一些客戶，本來準(zhǔn)備上市A股的，就轉(zhuǎn)到香港去（上市）了，這里面既有科技類公司，也有非科技類公司。” 港交所正進(jìn)一步提升國際吸引力 根據(jù)赴港上市的A股公司公告披露，其赴港上市的主要目的是服務(wù)于海外拓展戰(zhàn)略。寧德時代此前在路演中就反復(fù)提及，其上市募資目的是要積極擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)，要把募集資金的90%用于匈牙利工廠的建設(shè)，該新工廠建成后預(yù)計成為歐洲最大的電動汽車電池工廠。 另一家A股公司鈞達(dá)股份（02865.HK）針對赴港IPO事宜早前也曾表示，其募集資金將用于高效電池海外產(chǎn)能建設(shè)，海外市場拓展及海外銷售運營體系建設(shè)，全球研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充營運資金。 承接了如此多企業(yè)赴港上市的需求，港交所也在進(jìn)一步“修煉內(nèi)功”。 例如，針對港股市場的流動性問題，早在2023年8月27日，香港特區(qū)行政長官李家超就宣布，成立專責(zé)小組，研究如何增加股票市場流動性。 而在去年4月19日，中國證監(jiān)會也發(fā)布了5項資本市場對港合作措施，其中重要的一條是支持人民幣股票交易柜臺納入港股通。今年5月份，中國證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上也表示，將穩(wěn)步推進(jìn)人民幣股票交易柜臺納入港股通、支持在港推出跨境投資和風(fēng)險管理產(chǎn)品等對港合作各項措施。 這些舉措無疑會吸引更多的資金和投資人涌入港交所市場。 （封面圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝）