每經(jīng)記者｜金喆    實(shí)習(xí)生 鄭翰森    每經(jīng)編輯｜張海妮

“今年前四個(gè)月終端醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)金額大幅增長(zhǎng)，我們有信心行業(yè)會(huì)快速?gòu)?fù)蘇。”5月14日，開立醫(yī)療（300633.SZ，股價(jià)31.92元，市值138.12億元）董事長(zhǎng)陳志強(qiáng)在2024年年度股東大會(huì)上對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，根據(jù)年初以來的招標(biāo)恢復(fù)情況，公司收入有望回歸增長(zhǎng)趨勢(shì)。

貴州省區(qū)域醫(yī)療中心設(shè)備總預(yù)算超過5.78億元、河北省縣域醫(yī)共體一次性采購(gòu)79臺(tái)彩超設(shè)備??醫(yī)療設(shè)備的“超級(jí)大單”，正重塑國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備的市場(chǎng)格局，中國(guó)醫(yī)療設(shè)備廠商正在越來越多的細(xì)分領(lǐng)域從“跟跑”到“領(lǐng)跑”。

對(duì)于醫(yī)療設(shè)備企業(yè)來說，行業(yè)外部環(huán)境向好只是其中一環(huán)，企業(yè)內(nèi)核夠硬才是把握機(jī)遇的根本，真正能屹立潮頭的企業(yè)，必定是那些將核心競(jìng)爭(zhēng)力深植于技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品布局與市場(chǎng)戰(zhàn)略的佼佼者。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）

2025年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)拐點(diǎn)？

開立醫(yī)療起步于超聲設(shè)備，2012年橫向拓展至內(nèi)窺鏡領(lǐng)域，目前是國(guó)產(chǎn)軟鏡龍頭，市場(chǎng)份額僅次于奧林巴斯和富士。

與大多數(shù)同行一樣，受外部環(huán)境影響，開立醫(yī)療近兩年業(yè)績(jī)受到不小挑戰(zhàn)。但今年一季度，國(guó)內(nèi)醫(yī)院端采購(gòu)動(dòng)作復(fù)蘇跡象越來越明顯。以開立醫(yī)療為例，自2024年12月開始，內(nèi)鏡產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)同比增速超過雙位數(shù)，超聲產(chǎn)品在最近4個(gè)月同比增速保持翻倍。

由于中標(biāo)與企業(yè)報(bào)表端收入增長(zhǎng)存在一定周期差，這些收入還沒有體現(xiàn)出來。今年一季度，開立醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.30億元，歸母凈利潤(rùn)為807.46萬元，均有不同程度下滑。

但“春江水暖鴨先知”，中標(biāo)數(shù)據(jù)有了明顯起色。今年4月，逾250家機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行線上、線下調(diào)研，最近的業(yè)績(jī)交流會(huì)也吸引了數(shù)十名醫(yī)療器械領(lǐng)域的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)場(chǎng)與開立醫(yī)療管理層探討設(shè)備更新逐步落地對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響。

對(duì)此，開立醫(yī)療總裁吳坤祥說，設(shè)備更新政策持續(xù)周期為三年，2024年，全國(guó)各省份都發(fā)布了規(guī)模較大的采購(gòu)計(jì)劃，但去年最終招標(biāo)落地的比例不高，預(yù)計(jì)這部分采購(gòu)計(jì)劃會(huì)在今年陸續(xù)落地。

他還表示，公司中標(biāo)增幅明顯好于行業(yè)平均水平，經(jīng)歷過洗禮后，公司將迎來更加穩(wěn)健的未來，今年會(huì)呈現(xiàn)“前低后高”的業(yè)績(jī)節(jié)奏，公司收入有望回歸增長(zhǎng)趨勢(shì)。

醫(yī)療設(shè)備集采的價(jià)格有一定降幅。海南省最新公布的超聲設(shè)備集采結(jié)果顯示，200套設(shè)備總預(yù)算1.9億元，最終中標(biāo)金額1.19億元，資金節(jié)約率超37%。

醫(yī)療設(shè)備集采的深化，不只是“以量換價(jià)”，更預(yù)示著行業(yè)價(jià)值鏈條的重構(gòu)。吳坤祥說，在過去，醫(yī)療設(shè)備的采購(gòu)以單體醫(yī)院為主，呈現(xiàn)“小批量、分散采購(gòu)”的特點(diǎn)，并且以代理商、經(jīng)銷商為主導(dǎo)，渠道費(fèi)用很高。現(xiàn)在省級(jí)統(tǒng)籌與縣域醫(yī)共體實(shí)施的規(guī)?；桑@著降低了傳統(tǒng)渠道成本，技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)將在集采中占據(jù)主動(dòng)。雖然集采對(duì)產(chǎn)品價(jià)格會(huì)有一些影響，但國(guó)產(chǎn)廠商可以提高市場(chǎng)份額，通過這種方式進(jìn)入更多醫(yī)院對(duì)廠商很關(guān)鍵。

外科+心血管介入，技術(shù)縱深是開拓新賽道的核心

經(jīng)過十年沉淀，開立醫(yī)療“超聲+內(nèi)鏡”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式已進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段。在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，管理層也多次對(duì)微創(chuàng)外科、心血管介入兩大新業(yè)務(wù)的放量增長(zhǎng)保持樂觀態(tài)度。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，就像多年前“跨界”切入內(nèi)鏡是基于超聲領(lǐng)域的積累一樣，開立醫(yī)療這兩大業(yè)務(wù)的延伸憑借的是在消化內(nèi)鏡領(lǐng)域的技術(shù)積累，技術(shù)縱深是開拓新賽道的核心。

微創(chuàng)外科手術(shù)是通過較小切口或自然腔道建立手術(shù)通道，借助醫(yī)用硬鏡、操作手術(shù)器械，對(duì)病變部位實(shí)施手術(shù)治療。2019年，開立醫(yī)療快速推出第一款全高清腔鏡攝像系統(tǒng)，此后以每年一款新產(chǎn)品的速度穩(wěn)健發(fā)展。2024年，開立醫(yī)療微創(chuàng)外科收入同比增長(zhǎng)30%，2025年一季度增速超100%。

上海證券研報(bào)稱，作為國(guó)內(nèi)唯一一家同時(shí)具備腔鏡、超聲和內(nèi)鏡完全自主研發(fā)實(shí)力的公司，開立醫(yī)療可提供支持超腹聯(lián)合、雙鏡聯(lián)合、多鏡聯(lián)合等一站式解決方案，這也成為公司在微創(chuàng)外科領(lǐng)域的獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

IVUS（血管內(nèi)超聲）業(yè)務(wù)，則以超聲成像的技術(shù)基礎(chǔ)，是開立“順勢(shì)而為”擴(kuò)張的體現(xiàn)。2023年，開立醫(yī)療研制出行業(yè)內(nèi)首款超寬頻單晶復(fù)合材料IVUS，實(shí)現(xiàn)對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的代際超越。

2024年1月公示的冠脈IVUS導(dǎo)管省際聯(lián)盟集采結(jié)果顯示，開立醫(yī)療SonoSound®Crystal（型號(hào)TJ001）以高于行業(yè)同類產(chǎn)品的價(jià)格成功中選，作為“新面孔”成為集采的獲益者，加速在終端的滲透。

根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)IVUS市場(chǎng)規(guī)模2022年達(dá)到16.5億元，預(yù)計(jì)2030年將增長(zhǎng)至57.4億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約16.8%。

“對(duì)公司來說，IVUS是公司進(jìn)入心血管領(lǐng)域的種子業(yè)務(wù)，屬于長(zhǎng)期培育的項(xiàng)目。”陳志強(qiáng)表示，國(guó)內(nèi)IVUS滲透率增速很快，還有很大空間，他非?？春眠@一板塊。從去年到今年下半年，開立醫(yī)療將有一系列IVUS新品發(fā)布，隨著新的SonoSound®70高頻導(dǎo)管在各省份陸續(xù)完成價(jià)格增補(bǔ)，公司的營(yíng)業(yè)收入將得到進(jìn)一步的保障。

從彩超設(shè)備切入內(nèi)鏡、再延展到微創(chuàng)外科、心血管介入，開立醫(yī)療一直堅(jiān)持直面技術(shù)壁壘，將研發(fā)視為“生命線”，不斷實(shí)現(xiàn)高端產(chǎn)品迭代和技術(shù)壁壘突破。

作為國(guó)內(nèi)頭部醫(yī)療設(shè)備企業(yè)，開立醫(yī)療還在AI（人工智能）技術(shù)的推動(dòng)下探索和開創(chuàng)一系列顛覆性、革命性的醫(yī)療新技術(shù)，打造好用、易用、可靠的智能醫(yī)療設(shè)備及服務(wù)，推動(dòng)AI從“輔助工具”向“深度診療伙伴”升級(jí)。

正是基于這樣的理念，開立醫(yī)療在行業(yè)“陣痛期”也沒有收縮研發(fā)投入，2024年研發(fā)投入為4.73億元，占營(yíng)業(yè)收入比例的23.48%；2025年一季度研發(fā)費(fèi)用為1.26億元，同比增長(zhǎng)23.7%。

這也再次印證了醫(yī)療設(shè)備行業(yè)的突圍從來沒有捷徑——只有像種樹一樣持續(xù)澆灌，才能在高端市場(chǎng)的“巖石層”中長(zhǎng)出屬于中國(guó)企業(yè)的參天大樹。

陳志強(qiáng)表示，高比例的研發(fā)投入屬于提前布局，只有持續(xù)維持高比例研發(fā)投入，不斷推出更高端、更先進(jìn)的產(chǎn)品，才能突破更多的高端醫(yī)院市場(chǎng)，也只有這樣，才能讓開立更加自如地在新賽道獲得成功、帶來業(yè)績(jī)的更大增長(zhǎng)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞（資料圖）