每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，《2025年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》延續(xù)適度寬松的政策取向，重點關(guān)注實體經(jīng)濟(jì)修復(fù)動能、外部環(huán)境變化以及銀行體系健康性等問題，結(jié)合5月7日央行發(fā)布的一攬子金融政策來看，貨幣政策節(jié)奏或進(jìn)入觀察期，整體思路呈現(xiàn)總量預(yù)留、結(jié)構(gòu)調(diào)整與預(yù)期引導(dǎo)相結(jié)合的特征。第一，當(dāng)前外部沖擊影響加大，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的基礎(chǔ)還需要進(jìn)一步穩(wěn)固。在關(guān)稅沖擊傳導(dǎo)疊加去年高基數(shù)的影響下，若后續(xù)出口增速明顯回落，下半年央行還有可能降準(zhǔn)降息。第二，監(jiān)管層關(guān)注銀行利潤承壓問題，新增表述“平衡支持實體經(jīng)濟(jì)與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系”，并提出“降低銀行負(fù)債成本”，中信證券認(rèn)為，銀行存款利率可能會進(jìn)一步下調(diào)。第三，在結(jié)構(gòu)性政策方面，消費金融和中小企業(yè)融資支持被進(jìn)一步強(qiáng)化，金融對內(nèi)需擴(kuò)張與服務(wù)型經(jīng)濟(jì)的適配性正在持續(xù)提升。