每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜彭水萍

4月29日晚間，國信證券發(fā)布公告，就深交所問詢函作出回復(fù)。公告顯示，4月11日，國信證券收到深交所出具的《關(guān)于國信證券股份有限公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)申請的審核問詢函》，隨后公司針對《問詢函》中列明的問題展開細(xì)致核查，并逐項(xiàng)予以落實(shí)。

此次深交所共提出14個(gè)問題，涉及本次交易方案、資產(chǎn)基礎(chǔ)評估以及收購標(biāo)的萬和證券的各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)等多個(gè)方面。在眾多問題中，有三個(gè)問題格外引人關(guān)注。其一，是國信證券未收購萬和證券剩余的3.92%股份的原因，這背后或許隱藏著一些交易細(xì)節(jié)；其二，是交易完成后的整合安排，這一安排關(guān)乎未來業(yè)務(wù)協(xié)同與資源整合的成效；其三，則是萬和投資減資的原因，這一動(dòng)向也引發(fā)了市場的諸多猜測。

為何不收購剩余的3.92%股份？

2024年12月，國信證券發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行A股股份的方式購買深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司、深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司、深業(yè)集團(tuán)有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、深圳遠(yuǎn)致富海十號投資企業(yè)（有限合伙）、成都交子金融控股集團(tuán)有限公司、海口市金融控股集團(tuán)有限公司合計(jì)持有的萬和證券96.08%股份。

然而，國信證券卻未將萬和證券剩余的3.92%的股份一同收購，這是為何呢？記者了解到，這剩余的3.92%股權(quán)由國信證券控股股東深圳市投資控股有限公司（以下簡稱深投控）通過全資子公司深圳市國有股權(quán)經(jīng)營管理有限公司（以下簡稱深國管）所持有，國信證券本次未購買該部分股份。

對此，國信證券表示，國務(wù)院于2017年11月印發(fā)“國發(fā)〔2017〕49號”《國務(wù)院關(guān)于印發(fā)劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案的通知》（以下簡稱《實(shí)施方案》），決定劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社?；?。按照《深圳市國資委 深圳市財(cái)政局 深圳市人力資源和社會(huì)保障局關(guān)于劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實(shí)社保基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》（深國資委〔2021〕6號）等相關(guān)文件要求，深國管接收包括萬和證券股權(quán)在內(nèi)多家公司股權(quán)進(jìn)行專戶管理。為嚴(yán)格落實(shí)《實(shí)施方案》，深國管擬將分兩批承接的包括萬和證券股權(quán)在內(nèi)的多家納入劃轉(zhuǎn)范圍的國有股權(quán)（國有資本）劃轉(zhuǎn)至廣東省財(cái)政廳。

鑒于深國管所持萬和證券股份是按照上級決策要求，后續(xù)擬根據(jù)上級部門要求劃轉(zhuǎn)至廣東省財(cái)政廳，用于充實(shí)社?；鹬猛荆缧鑼澣氲膰泄蓹?quán)進(jìn)行運(yùn)作，需嚴(yán)格履行程序，報(bào)上級部門決策，因此深國管未參與本次國信證券對萬和證券的股權(quán)收購事項(xiàng)。

交易完成后業(yè)務(wù)、資產(chǎn)將如何整合？

交易完成后的整合安排，也是本次交易所問詢的重點(diǎn)。國信證券表示，為解決國信證券與萬和證券之間的業(yè)務(wù)并行經(jīng)營、同業(yè)競爭和利益沖突，國信證券擬對萬和證券現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍做如下調(diào)整：萬和證券保留特定區(qū)域內(nèi)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)高度協(xié)同的部分業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合至國信證券及其子公司或在過渡期內(nèi)處置完畢。 

在推動(dòng)雙方整合的同時(shí)，結(jié)合海南自由貿(mào)易港的政策優(yōu)勢，國信證券擬將跨境業(yè)務(wù)作為萬和證券未來發(fā)展的戰(zhàn)略方向，力爭將萬和證券打造成海南自由貿(mào)易港在跨境業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備行業(yè)領(lǐng)先地位的區(qū)域特色券商。 

考慮到實(shí)現(xiàn)上述業(yè)務(wù)定位涉及較為復(fù)雜的業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、系統(tǒng)等整合、調(diào)整事項(xiàng)，為實(shí)現(xiàn)整合平穩(wěn)有序推進(jìn)，本次整合國信證券已向中國證監(jiān)會(huì)申請了5年的過渡期。 

記者注意到，在業(yè)務(wù)整合方面，萬和證券將保留特定區(qū)域內(nèi)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以及與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)高度協(xié)同的部分業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合至國信證券或在過渡期內(nèi)處置完畢。在資產(chǎn)整合方面，與業(yè)務(wù)整合相適應(yīng)，國信證券對萬和證券資產(chǎn)整合主要涉及分支機(jī)構(gòu)及與分支機(jī)構(gòu)相關(guān)的資產(chǎn)整合，即萬和證券特定區(qū)域外的分支機(jī)構(gòu)及相關(guān)資產(chǎn)整合至國信證券，國信證券特定區(qū)域內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)及相關(guān)資產(chǎn)整合至萬和證券。 

萬和投資巨額減資為哪般？

2024年11月，萬和證券投資有限公司（以下簡稱萬和投資）注冊資本由15億元減少至1億元，巨額減資行為著實(shí)引人遐想。據(jù)悉，萬和投資作為另類子公司，主要系參與萬和證券保薦的科創(chuàng)板及符合特定情形的創(chuàng)業(yè)板上市公司的跟投。 

對此，國信證券回復(fù)稱，考慮到在當(dāng)前資本市場發(fā)行環(huán)境下，越來越難以實(shí)現(xiàn)萬和投資成立之初預(yù)定的目標(biāo)；另一方面，隨著萬和證券業(yè)務(wù)高速發(fā)展，資金較為緊張。根據(jù)外部環(huán)境的變化和萬和證券戰(zhàn)略發(fā)展需要，結(jié)合萬和投資實(shí)際經(jīng)營情況，萬和證券將萬和投資實(shí)繳注冊資本金減少至1億元，以提高資金使用效率。本次減資后，萬和投資注冊資本金降低至1億元，已全部實(shí)繳。

此外，國信證券認(rèn)為，萬和投資減資事項(xiàng)系其對全資子公司的減資，減資款項(xiàng)已全部由母公司萬和證券收回，因此萬和投資減資不影響萬和證券的凈資產(chǎn)，不影響本次評估值，不會(huì)對本次交易作價(jià)造成影響。

記者獲悉，截至目前，萬和投資另類投資業(yè)務(wù)尚未實(shí)際展業(yè)，僅開展自有資金現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)。

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