每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今年以來，ETF分紅總額已經(jīng)超過百億元。截至4月25日，全市場ETF產(chǎn)品分紅達到100.81億元，同比增長超過180%。在低利率環(huán)境下，高股息策略的防御性凸顯。當前經(jīng)濟數(shù)據(jù)波動使得長端國債利率走弱，中證紅利股息率與10年期國債收益率的差值已突破2022年以來常態(tài)區(qū)間上沿，高股息資產(chǎn)對于長線資金的配置性價比凸顯。

據(jù)了解，易方達紅利系列ETF產(chǎn)品“版圖”構建逐步完善。隨著日前紅利價值ETF（563700）上市，加之早已在場內(nèi)交易的紅利ETF易方達（515180）、紅利低波動ETF（563020）與恒生紅利低波ETF（159545），目前易方達四只紅利ETF產(chǎn)品整體實現(xiàn)對A股、港股市場覆蓋，是兼具穩(wěn)定股息收益與抗波動屬性的紅利資產(chǎn)的配置“利器”。

投資邏輯方面，這四只ETF均以高股息率為核心篩選標準，并且管理費+托管費均為0.20%/年，屬于市場最低水平?？紤]到低費率設計長期可增厚收益，尤其適合長期持有。

另一方面，紅利價值ETF（563700）、紅利低波動ETF（563020）與恒生紅利低波ETF（159545）三只ETF均按季度評估超額收益，達標后分紅。而根據(jù)其收益分配政策，這三只紅利ETF產(chǎn)品的分紅評價日各位于4個不同的月份，總體可覆蓋全年12個月。

具體來看，恒生紅利低波ETF（159545）分別于每年一月、四月、七月、十月的最后一個交易日，對基金相對標的指數(shù)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價；紅利低波動ETF（563020）分別于每年二月、五月、八月、十一月的最后一個交易日，對基金相對標的指數(shù)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價；而紅利價值ETF（563700）則于每年三月、六月、九月、十二月的最后一個工作日，對基金相對業(yè)績比較基準的超額收益率以及基金的可供分配利潤進行評價。

不難看出，三只產(chǎn)品的分紅評價日期覆蓋了一年之中的每一個月，實現(xiàn)高頻分紅。

點評：紅利價值ETF（563700）聚焦“紅利+價值”雙因子。該產(chǎn)品管理費0.15%/年，托管費0.05%/年，綜合費率0.20%/年。其追蹤的中證紅利價值指數(shù)選取50只流動性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長以及股息率高且價值特征突出的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權，以反映分紅水平高且價值特征突出的證券的整體表現(xiàn)。

中證紅利價值指數(shù)權重股

不同于單純依賴股息率的傳統(tǒng)紅利指數(shù)，該產(chǎn)品剔除紅利支付率過高或為負的公司，確保成分股兼具分紅能力與盈利質(zhì)量，盡可能避免僅通過股息率選股可能帶來的“價值陷阱”。在紅利因子和價值因子的雙重作用下，中證紅利價值指數(shù)近5年來累計漲幅超40%。

點評：紅利低波動ETF（563020）聚焦“紅利+低波動”雙因子。該產(chǎn)品管理費0.15%/年，托管費0.05%/年，綜合費率0.20%/年。其追蹤的中證紅利低波動指數(shù)選取50只流動性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長以及股息率高且波動率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權，以反映分紅水平高且波動率低的證券的整體表現(xiàn)。

該指數(shù)剔除股價波動率高的個股，降低組合波動風險，其低波動特性符合險資、養(yǎng)老金等長期資金配置需求，承接類債資產(chǎn)配置趨勢。

中證紅利低波動指數(shù)主要權重股

點評：恒生紅利低波ETF（159545）則聚焦??“高股息+低波動”雙因子。該產(chǎn)品管理費0.15%/年，托管費0.05%/年，綜合費率0.20%/年，也為同類中最低水平。其追蹤的恒生港股通高股息低波動指數(shù)，成分股以金融、能源、地產(chǎn)等行業(yè)的藍籌股為主，平均股息率長期超6%。

恒生港股通高股息低波動指數(shù)主要權重股