每經(jīng)記者｜程雅    每經(jīng)編輯｜楊夏    

3月24日下午，綠的諧波（688017.SH，股價157元，市值287.64億元）召開2025年第一次臨時股東大會，審議將剩余超募資金投入“新一代精密傳動裝置智能制造項目”的議案以及公司日常關聯(lián)交易的議案。

蛇年春晚上，人形機器人的亮相給觀眾們留下了深刻印象，機器人概念股在節(jié)后大漲，作為人形機器人核心零部件供應商的綠的諧波被投資者青睞，股價連續(xù)攀升。

3月24日下午，在股東大會召開期間，綠的諧波董秘歸來告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司目前主要為人形機器人提供諧波減速器等產(chǎn)品，部分還處在研發(fā)階段，人形機器人作為未來最重要的市場之一，公司也將繼續(xù)加大研發(fā)投入。

綠的諧波公司大門 圖片來源：每經(jīng)記者 程雅 攝

歸母凈利潤連續(xù)下滑

資料顯示，綠的諧波成立于2011年，是一家專業(yè)從事精密傳動裝置研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售的高新技術企業(yè)，產(chǎn)品包括諧波減速器及精密零部件、機電一體化產(chǎn)品、智能自動化裝備等。

2020年，綠的諧波將目光瞄向資本市場，于當年8月成功在科創(chuàng)板上市。2021年4月，公司披露上市后的首份財報，2020年公司營收、利潤雙增，歸母凈利潤由2019年的5847.83萬元增至8205.26萬元。

2021年，綠的諧波業(yè)績繼續(xù)保持高速增長，實現(xiàn)營收4.43億元，同比增長104.77%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.89億元，同比增長130.56%。當時，綠的諧波在年報中表示，公司所處行業(yè)下游迎來了高速的增長，公司產(chǎn)品市場需求旺盛。

但在這之后，公司業(yè)績便開始下行。2022年、2023年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.46億元、3.56億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1.55億元、8415.53萬元，分別同比下降17.91%、45.81%。

凈利潤的下滑原因，從公司明星產(chǎn)品諧波減速器的毛利率中可窺得一二。作為多年占據(jù)公司營收近9成的產(chǎn)品，2021年—2023年，上市公司諧波減速器及金屬件的毛利率分別為53.18%、48.78%、41.17%。

而根據(jù)公司披露的2024年業(yè)績快報，公司歸母凈利潤預計將進一步下降。在股東大會上，歸來告訴記者，2024年公司毛利率下滑涉及多方面的因素。首先，目前公司所有IPO（首次公開發(fā)行）募集資金的項目都已經(jīng)結項，這里面每年都會帶來固定的資產(chǎn)攤銷，這部分導致制造費用有較大的增長。另一方面，當前產(chǎn)品售價承壓，頭部企業(yè)占據(jù)的市場份額越大，產(chǎn)品的價格也會進一步壓縮。疊加大環(huán)境影響，公司在繼續(xù)做大中高端產(chǎn)品的同時，也開始布局極具性價比的偏通用的諧波減速器產(chǎn)品。

此外，公司的銷售費用、研發(fā)費用持續(xù)增長，財務費用利率的下行，也都對凈利率產(chǎn)生了影響。公司投入了很大的精力于諧波減速器在人形機器人市場的迭代中，這是公司核心的研發(fā)方向，因此投入一直在持續(xù)加大。另外，由于出海的業(yè)務需求，包括人形機器人市場滋生出了很多海外的新客戶，所以公司在2023年就開始組建海外團隊，目前團隊也基本配套成熟，疊加海外布展等投入，所以也帶來了銷售費用的增長。

待海外市場穩(wěn)定后再進行下一步計劃

根據(jù)其業(yè)績快報，2024年，綠的諧波增收不增利，實現(xiàn)營業(yè)收入3.86億元，同比增長8.34%，實現(xiàn)歸母凈利潤5697.8萬元，同比下降32.29%。

綠的諧波表示，公司營收增長主要得益于：一方面，當前工業(yè)市場需求疲軟，面臨工業(yè)機器人需求增速放緩，公司采取了積極的措施，公司憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和專業(yè)的服務，在鞏固原有市場的同時，成功導入一批國內(nèi)外新客戶，進一步提升了市場份額；另一方面，包括人形機器人在內(nèi)的具身智能技術發(fā)展迅速，公司高度重視技術研發(fā)與創(chuàng)新，憑借深厚的技術積累和卓越的研發(fā)能力，公司相關產(chǎn)品在新興領域獲得了市場的認可。

公司在日韓、東南亞、北美、歐洲等重點地區(qū)分別組建了銷售團隊，并且充分利用當?shù)氐慕?jīng)銷商資源，這些舉措有效提升了公司在海外市場的知名度和市場份額，未來幾年公司也將持續(xù)在銷售端和研發(fā)端加大海外市場的投入。

與此同時，為了保持技術領先優(yōu)勢，滿足市場對前沿產(chǎn)品的需求，公司持續(xù)加大研發(fā)資源投入。市場的開拓和產(chǎn)品研發(fā)投入是長期持續(xù)的過程，雖然短期利潤有所影響，但公司堅信，投入將轉化為創(chuàng)新成果。

2024年，公司營業(yè)利潤、利潤總額、歸母凈利潤、扣非凈利潤均有所下滑，主要系開拓海外市場費用增加，持續(xù)加大研發(fā)投入，銀行存款利率下調(diào)導致公司現(xiàn)金管理收入減少等因素所致。

談及出海業(yè)務，歸來告訴記者，目前國際局勢動蕩，政策變動風險較大，因此公司會等到整體市場格局相對穩(wěn)定之后再進行下一步計劃。2024年，公司在德國也收購了一個小的資產(chǎn)，這也是應客戶要求，目前公司海外的產(chǎn)能可能會放在德國，這是暫時的計劃。