本周，市場(chǎng)完成小波段見底，隨后進(jìn)入反彈周期。全周，上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅均在1.6%左右，深證成指的漲幅更大，達(dá)到了2.19%。從全周的板塊表現(xiàn)來看，工程機(jī)械、有色、軟件服務(wù)、AI智能體、工業(yè)軟件、人形機(jī)器人表現(xiàn)較好，石油、電力、房地產(chǎn)、交通設(shè)施下跌。

那么，下周大盤會(huì)繼續(xù)上行嗎？哪些板塊存在機(jī)會(huì)呢？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！在3月2日的對(duì)話中，你提到了本周上證指數(shù)的波動(dòng)范圍，市場(chǎng)的表現(xiàn)印證了你的判斷。那么，對(duì)于下周的行情，你怎么看？

道達(dá)：本周市場(chǎng)結(jié)束調(diào)整，從消息面的角度，是有幾個(gè)利好的。

首先，財(cái)新PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）錄得50.8，較1月回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，為近三個(gè)月來高點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)擴(kuò)張加速。

其次，《政府工作報(bào)告》提到，培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)。這對(duì)當(dāng)前的科技股行情有刺激作用。

最后，3月6日的經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)傳來的消息，至少都是符合市場(chǎng)預(yù)期的，甚至還有一些是超出市場(chǎng)預(yù)期的。

比如今年將擇機(jī)降準(zhǔn)降息，中央財(cái)政預(yù)留了充足的儲(chǔ)備工具和政策空間。在財(cái)政政策方面，提到了“持續(xù)用力、更加給力”。

從最新的消息面來看，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2月份CPI環(huán)比下降0.2%，同比下降0.7%；PPI環(huán)比下降0.1%，同比下降2.2%。

雖然CPI、PPI均有所下降，但這是因?yàn)橛写汗?jié)錯(cuò)月、假期和部分國(guó)際大宗商品價(jià)格波動(dòng)等影響，所以，上述數(shù)據(jù)是符合預(yù)期的。

從數(shù)據(jù)來看，一些領(lǐng)域價(jià)格出現(xiàn)積極變化，比如部分工業(yè)消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格穩(wěn)中有漲，當(dāng)前物價(jià)仍然呈現(xiàn)溫和回升的態(tài)勢(shì)。

上周日，我提到，本周上證指數(shù)將在去年10月-11月的低點(diǎn)連線至去年10月-12月的高點(diǎn)連線區(qū)間內(nèi)進(jìn)行震蕩。本周市場(chǎng)的表現(xiàn)，符合達(dá)哥的預(yù)期。

本周五，上證指數(shù)突破了今年前兩個(gè)月的高點(diǎn)，這意味著上周后半周開啟的調(diào)整已經(jīng)結(jié)束。

在我看來，下周市場(chǎng)有繼續(xù)向上的動(dòng)力，但由于去年12月下旬的高點(diǎn)存在明顯的壓力，可能會(huì)導(dǎo)致上行速度不會(huì)快，更多的是呈現(xiàn)震蕩上行及重心上移的情況。

另外，上證指數(shù)本周四出現(xiàn)了跳空缺口，這個(gè)缺口是普通型缺口，這意味著有部分回補(bǔ)或完全回補(bǔ)的可能。

在大盤沒有風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期下，以重板塊個(gè)股為主。

下周的重要事件，重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)方面。

一是烏克蘭代表團(tuán)將于3月11日在沙特與美方代表團(tuán)舉行磋商。在白宮的激烈爭(zhēng)吵之后，本次磋商會(huì)有什么樣的結(jié)果，值得關(guān)注，可能會(huì)影響軍工、有色等相關(guān)板塊。

二是德國(guó)政府宣布了一項(xiàng)規(guī)?？涨暗呢?cái)政擴(kuò)張計(jì)劃，將修改憲法并誓言“不惜一切代價(jià)”重振經(jīng)濟(jì)、加強(qiáng)國(guó)防。后續(xù)需要關(guān)注德國(guó)憲法修正案能否獲得通過。這可能會(huì)影響全球資本市場(chǎng)及A股相關(guān)板塊。

三是美國(guó)將于北京時(shí)間3月12日公布2月核心CPI數(shù)據(jù)，這一數(shù)據(jù)將直接影響美聯(lián)儲(chǔ)3月18日-19日的利率決議。

四是中國(guó)2月金融數(shù)據(jù)（新增社融、貸款、貨幣供應(yīng)等）將于3月9日-15日不定時(shí)公布。

牛博士：感謝達(dá)哥的觀點(diǎn)分享。那么，對(duì)于下周的機(jī)會(huì)，你又是如何看待的呢？

道達(dá)：當(dāng)前，市場(chǎng)主要還是科技股的行情，不過出現(xiàn)了一些需要我們注意的變化。

首先，一些階段主線出現(xiàn)了高切低的現(xiàn)象，高位股有疲軟現(xiàn)象，比如人形機(jī)器人、DeepSeek、算力等。

其次，除了階段主線之外，市場(chǎng)又出現(xiàn)了其他板塊輪動(dòng)的現(xiàn)象。

最后，一些傳統(tǒng)板塊開始明顯走強(qiáng)，比如工程機(jī)械、有色。

其中，工程機(jī)械板塊當(dāng)前處于多周期共振階段，比如庫(kù)存周期觸底、需求端邊際改善、政策推動(dòng)設(shè)備更新、出口持續(xù)增長(zhǎng)，疊加技術(shù)升級(jí)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

在銻板塊的帶動(dòng)下，有色板塊獲得了市場(chǎng)資金的炒作。從漲幅來看，以漲價(jià)題材為主，比如鍺、銻、鉍、銦、碲、鍶、鈷等。在這當(dāng)中，又分為兩類，一類是出口管制類，一類是供需格局改善類。

據(jù)央視新聞此前的消息，歐盟委員會(huì)主席馮德萊恩表示，歐洲準(zhǔn)備大幅提高國(guó)防支出，并將向成員國(guó)提供1500億歐元的貸款用于國(guó)防投資，同時(shí)表示可動(dòng)用近8000億歐元打造安全有韌性的歐洲。另外，德國(guó)誓言“不惜一切代價(jià)”重振經(jīng)濟(jì)、加強(qiáng)國(guó)防。

歐洲對(duì)安全防務(wù)的需求提升，對(duì)有色板塊、國(guó)防軍工板塊有一定的刺激作用。

最后，達(dá)哥作一個(gè)總結(jié)：下周市場(chǎng)預(yù)計(jì)將以震蕩或震蕩向上為主，盡量重板塊個(gè)股。板塊方面，科技方向出現(xiàn)了高切低現(xiàn)象，高位股疲軟，以相對(duì)低位的板塊個(gè)股為主；有色板塊，要看銻板塊能否大幅帶動(dòng)漲價(jià)的金屬品種，并進(jìn)一步帶動(dòng)整個(gè)有色板塊。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝