每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

3月5日，一批科創(chuàng)綜指ETF集體上市，不過它們跟蹤的指數(shù)卻有所不同。目前大部分產(chǎn)品跟蹤上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)，但也有的跟蹤上證科創(chuàng)板綜合價格指數(shù)。 

這兩個指數(shù)有何區(qū)別？此外，目前科創(chuàng)板相關(guān)的寬基指數(shù)中，還包括了科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、科創(chuàng)200，這些指數(shù)與科創(chuàng)綜指又有何不同？

這一期我們就來詳細對比。 

1、指數(shù)定位

（1）上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)：它是全收益指數(shù)，將樣本分紅計入指數(shù)收益，反映科創(chuàng)板上市公司證券在計入分紅收益后的整體表現(xiàn)，可讓投資者了解包含分紅再投資等因素在內(nèi)的科創(chuàng)板總體投資回報水平。 

（2）上證科創(chuàng)板綜合價格指數(shù)：它是配套的價格指數(shù)，不考慮分紅，僅反映科創(chuàng)板上市公司股票的價格表現(xiàn)，主要用于觀察科創(chuàng)板股票價格的走勢和波動情況。 

（3）科創(chuàng)50指數(shù)：它是科創(chuàng)板首條指數(shù)，定位為反映科創(chuàng)板大市值證券表現(xiàn)，是科創(chuàng)板的標桿指數(shù)之一。 

（4）科創(chuàng)100指數(shù)：定位為反映科創(chuàng)板中等市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)，是科創(chuàng)板的中堅力量。 

（5）科創(chuàng)200指數(shù)：定位為反映科創(chuàng)板較小市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)，與科創(chuàng)50、科創(chuàng)100指數(shù)形成差異化定位，同時，與科創(chuàng)50、科創(chuàng)100指數(shù)共同構(gòu)成上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，反映科創(chuàng)板市場不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。 

2、樣本選取

（1）上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)：目前樣本股數(shù)量達567只，幾乎涵蓋了科創(chuàng)板的全貌，包含了科創(chuàng)板的大中小各類市值的公司，覆蓋范圍極廣。 

（2）上證科創(chuàng)板綜合價格指數(shù)：樣本與上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)完全一致，但不考慮分紅因素對指數(shù)的影響。 

（3）科創(chuàng)50指數(shù)：從科創(chuàng)板中選取市值大、流動性好的50只股票，對上市時間、市值排名等有具體要求，還需剔除存在重大違法違規(guī)事件等不宜作為樣本的公司。 

（4）科創(chuàng)100指數(shù)：在剔除科創(chuàng)50的樣本股以及過去一年日均總市值排名前40的證券后，再按照過去一年的日均總市值由高到低排名，選取排名在100名之前的證券。 

（5）科創(chuàng)200指數(shù)：剔除科創(chuàng)50以及科創(chuàng)100指數(shù)及過去一年日均總市值排名前130的證券后，再按照過去一年的日均總市值由高到低排名，選取排名在200名之前的證券。 

3、行業(yè)分布

（1）上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)：覆蓋半導體、醫(yī)藥、軟件開發(fā)等眾多行業(yè)，wind數(shù)據(jù)顯示，按申萬二級行業(yè)劃分，其中半導體權(quán)重相對較高，達38.3%，醫(yī)療器械權(quán)重為6.7%，軟件開發(fā)和化學制藥分別為5.6%和5%，幾乎涉及科創(chuàng)板的主要行業(yè)領(lǐng)域，行業(yè)分布很均衡。 

（2）上證科創(chuàng)板綜合價格指數(shù)：行業(yè)分布與上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)一致，只是不考慮分紅對指數(shù)的影響。 

（3）科創(chuàng)50指數(shù)：行業(yè)集中度相對較高，前三大權(quán)重行業(yè)分別為半導體、醫(yī)療器械、軟件開發(fā)，合計權(quán)重超70%。 

（4）科創(chuàng)100指數(shù)：行業(yè)分布較科創(chuàng)50更均衡，前五大權(quán)重行業(yè)為半導體、化學制藥、IT服務(wù)Ⅱ、電池和醫(yī)療器械，合計權(quán)重不到60%。 

（5）科創(chuàng)200指數(shù)：行業(yè)分布進一步均衡，涵蓋36個申萬二級行業(yè)，前五大權(quán)重行業(yè)為半導體、化學制藥、自動化設(shè)備、電池和醫(yī)療器械，合計權(quán)重占比進一步下降。 

4、估值水平

（1）上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)：wind數(shù)據(jù)顯示，科創(chuàng)綜指目前的市盈率TTM已經(jīng)回升到歷史高位。

（2）上證科創(chuàng)板綜合價格指數(shù)：目前的市盈率水平與科創(chuàng)綜指類似。

（3）科創(chuàng)50指數(shù)：目前的市盈率TTM同樣回升到歷史高位。

（4）科創(chuàng)100指數(shù)：目前的市盈率TTM回升到歷史中位數(shù)之上，還未到歷史高位，是目前這幾個指數(shù)中，估值分位水平相對較低的指數(shù)。

（5）科創(chuàng)200指數(shù)：目前的市盈率TTM同樣回升到歷史高位。

總的來說，這幾個科創(chuàng)板的指數(shù)目前估值水平都不低，不過也要注意幾點，一是過往可參考的時間都比較短，基本上都是2020年之后至今；二是市盈率所處分位僅是與過往數(shù)據(jù)的橫向?qū)Ρ?，不代表未來的水平，科?chuàng)板科技類行業(yè)較多，這類行業(yè)估值彈性較大。

此外，需要提醒的是，投資者投資跟蹤這類指數(shù)的基金，波動會很大，如果不是有很強的風險承受力，不太建議參與。