3月第一個(gè)交易日，A股和港股整體表現(xiàn)都欠佳。

華福證券認(rèn)為，受益于市場(chǎng)波動(dòng)加劇、風(fēng)險(xiǎn)偏好回落以及險(xiǎn)資入市進(jìn)程。3月紅利或打開配置窗口。具體分析如下：

首先，上周（2/24-2/28）A股市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大，資金由于避險(xiǎn)需求或向紅利資產(chǎn)輪動(dòng)。并且，從總量環(huán)境分析，“寬流動(dòng)性”與“弱基本面”基本不變，2月主題行情或受益美關(guān)稅落地帶來的“風(fēng)險(xiǎn)偏好”的提振。但是3月或?qū)⒃俅芜M(jìn)入關(guān)稅觀察期，風(fēng)險(xiǎn)偏好或?qū)⒒芈?，A股市場(chǎng)存在風(fēng)格輪動(dòng)的可能。

其次，通過對(duì)25年險(xiǎn)資增量進(jìn)行拆解，華福證券預(yù)計(jì)1月保費(fèi)開門紅對(duì)應(yīng)其中約1160億元。隨著新增保費(fèi)經(jīng)過委外、自營(yíng)等流程，逐漸轉(zhuǎn)化為實(shí)際投資，紅利資產(chǎn)或?qū)⒂瓉碓隽抠Y金。

華福證券的這點(diǎn)判斷不無道理。在全社會(huì)廣譜利率下行的背景下，有著“類債生息”特征的紅利資產(chǎn)備受險(xiǎn)資青睞。自去年下半年開始，保險(xiǎn)公司對(duì)港股紅利類資產(chǎn)表現(xiàn)濃厚興趣。從中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站的公開信息可以看到，去年下半年被險(xiǎn)資頻繁舉牌的上市公司的共性是港股高股息特征。

對(duì)于普通投資者來說，如果有資金配置需求，也可以效仿做類似打算，為了避免投資個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)集中，也可考慮打包了一籃子港股高股息個(gè)股的港股紅利類指數(shù)基金，比如港股央企紅利ETF（513910）跟蹤的指數(shù)是從港股通范圍內(nèi)，在港上市央企中，挑選高股息標(biāo)的。數(shù)據(jù)顯示，截至25年2月28日，該指數(shù)近12個(gè)月股息率已高達(dá)7.63%。