｜2025年2月26日 星期三｜

NO.1 海通證券：公司A股股票將于3月4日終止上市

海通證券2月25日公告，公司收到上交所決定對(duì)公司A股股票予以終止上市。公司A股股票不進(jìn)入退市整理期交易，終止上市日期為2025年3月4日。公司A股股票終止上市后，將按照1:0.62的比例轉(zhuǎn)換為國(guó)泰君安的A股股票。3月4日海通證券A股股票終止上市后，公司A股股東的股票賬戶中不再顯示公司A股股票，直至轉(zhuǎn)換為國(guó)泰君安A股股票并完成新增A股股份上市的相關(guān)手續(xù)后，原A股股東的股票賬戶中將顯示國(guó)泰君安A股股票。

點(diǎn)評(píng)：海通證券A股退市及換股方案落地，反映證券行業(yè)深度整合提速。對(duì)于證券板塊，頭部券商并購(gòu)重組案例的示范效應(yīng)將加速行業(yè)集中度提升，中小機(jī)構(gòu)或面臨戰(zhàn)略調(diào)整壓力。該事件短期或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)類似案例的關(guān)注，長(zhǎng)期看有利于優(yōu)化行業(yè)生態(tài)。

NO.2 首批7只中證A500增強(qiáng)策略ETF上報(bào)

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站信息公示，2月24日晚，易方達(dá)、華安、國(guó)泰、天弘、工銀瑞信、摩根、國(guó)聯(lián)安共計(jì)7家基金公司集體上報(bào)了首批中證A500增強(qiáng)策略ETF。中證A500目前已經(jīng)吸引了超過80家公募機(jī)構(gòu)布局相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品。具體來看，本次上報(bào)中證A500增強(qiáng)策略ETF的7家公司中，除國(guó)聯(lián)安為首次上報(bào)中證A500相關(guān)產(chǎn)品外，其余6家公司都已布局過相應(yīng)的中證A500ETF產(chǎn)品。如果這7只增強(qiáng)策略ETF獲批，加上此前已上市的29只ETF產(chǎn)品以及尚在發(fā)行流程中的3只ETF產(chǎn)品，屆時(shí)掛鉤中證A500的ETF數(shù)量將達(dá)到39只。

點(diǎn)評(píng)：首批7家中證A500增強(qiáng)策略ETF上報(bào)，標(biāo)志著A股市場(chǎng)進(jìn)一步豐富投資工具，有望提升中證A500指數(shù)的活躍度。對(duì)于相關(guān)公司而言，此舉可能增強(qiáng)其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，但同時(shí)也面臨產(chǎn)品同質(zhì)化的挑戰(zhàn)。對(duì)于行業(yè)板塊來說，這將增加中小盤股票的關(guān)注度，促進(jìn)板塊內(nèi)部結(jié)構(gòu)優(yōu)化。整體而言，此舉有利于股市生態(tài)的多元化，為投資者提供了更多策略選擇。

NO.3 開年來基金分紅同比大增九成，債基仍是分紅主力

開年以來，公募分紅力度一直在提升，分紅總額較去年同期增超九成，債基仍為公募分紅主力。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，年初至今（多份額分開統(tǒng)計(jì)）775只產(chǎn)品分紅總額為320.28億元；去年同期，477只產(chǎn)品分紅總額為165.03億元。在公募分紅產(chǎn)品數(shù)量的排行榜上，易方達(dá)、廣發(fā)基金位居前二，分別有63只、52只產(chǎn)品年內(nèi)完成分紅；而在分紅額度的榜單上，易方達(dá)憑借40.69億元的分紅總額位居榜首，共計(jì)54只各類債基合計(jì)分紅26.05億元，占比超六成。

點(diǎn)評(píng)：開年以來基金分紅同比大增九成，債基分紅占據(jù)主導(dǎo)，反映出債券市場(chǎng)的穩(wěn)健收益。易方達(dá)、廣發(fā)基金分紅表現(xiàn)突出，或增強(qiáng)投資者對(duì)其固定收益產(chǎn)品的信心。此現(xiàn)象可能促使市場(chǎng)關(guān)注債基投資價(jià)值，對(duì)債券型基金及相關(guān)公司的市場(chǎng)地位產(chǎn)生正面影響，同時(shí)，也可能對(duì)股市資金流向產(chǎn)生一定的影響，投資者需關(guān)注資金配置的變化。

NO.4 凱石基金時(shí)隔多年發(fā)新產(chǎn)品，總經(jīng)理直接“操刀”管理

2月25日，凱石基金披露了凱石元鑫混合發(fā)起式的招募說明書。上一次凱石基金有新基金成立已經(jīng)要追溯到2020年了。沉寂多年之后，這次即將發(fā)行的新基金不僅采用發(fā)起式的方式，且基金經(jīng)理由總經(jīng)理李琛直接擔(dān)任，但李琛在此之前未管理過公募產(chǎn)品。凱石基金是一家由私轉(zhuǎn)公的基金公司，成立于2017年目前旗下僅有兩只產(chǎn)品，截至去年底，累計(jì)規(guī)模不到2億元。

點(diǎn)評(píng)：凱石基金時(shí)隔多年推出新產(chǎn)品，總經(jīng)理李琛親自掛帥，此舉顯示了公司對(duì)新品的高度重視。李琛雖無公募管理經(jīng)驗(yàn)，但其直接操刀可能增強(qiáng)市場(chǎng)信心。同時(shí)，這一動(dòng)作或?qū)?duì)同行業(yè)小型基金公司形成示范效應(yīng)，推動(dòng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化。對(duì)于股市整體而言，此事件可能促使投資者重新審視基金管理公司的創(chuàng)新能力和管理實(shí)力。

NO.5 西部證券業(yè)績(jī)快報(bào)：2024年度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.52%

2月25日晚間，西部證券披露去年業(yè)績(jī)快報(bào)。公司2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入671,573.33萬元，同比下降2.59%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)139,328.99萬元，同比增長(zhǎng)19.52%；基本每股收益0.31元。

點(diǎn)評(píng)：西部證券2024年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，反映其盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化與成本管控成效。在行業(yè)傭金費(fèi)率承壓背景下，公司自營(yíng)投資與資管業(yè)務(wù)或成為利潤(rùn)增長(zhǎng)主因，或?yàn)槿贪鍓K提供差異化發(fā)展范例。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)券商輕資本業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型關(guān)注度提升，西部證券的業(yè)績(jī)表現(xiàn)可能強(qiáng)化投資者對(duì)主動(dòng)管理能力較強(qiáng)機(jī)構(gòu)的偏好。整體來看，證券行業(yè)業(yè)績(jī)分化趨勢(shì)或進(jìn)一步凸顯，具備投資端優(yōu)勢(shì)的券商或更受資金關(guān)注，但需警惕市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)自營(yíng)業(yè)務(wù)彈性的影響。

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