每經(jīng)AI快訊，中國銀河02月24日發(fā)布研報，給予有色金屬行業(yè)推薦評級。

重點(diǎn)金屬價格數(shù)據(jù)：截止到2月21日周五收市，本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于 77,020元／噸、20,825元／噸、23,980元／噸、17,120元／噸、124,000元／噸、263,580元／噸，較上周變動幅度分別為﹣1.02%、+1.04%、+0.25%、-0.26%、-0.07%、+0.99%。本周倫敦 LME 銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9,516美元／噸、2,676美元／噸、2,920美元／噸、2,003美元／噸、15,480美元／噸、33,650美元／噸，較上周變動幅度分別為＋0.41%、+1.44%、+2.73%、+0.98%、+0.08%、+3.02%。本周上期所黃金、白銀分別收于684.44元／克、8,102元／千克，較上周變動幅度分別為﹣0.26%、+0.10%。本周氧化錯欽、氧化鈦、氧化鎬、燒結(jié)釹鐵硼 N35 毛坯分別收于 44.25萬元／噸、617.5萬元／噸、173萬元／噸、113.5元／公斤，較上周變動＋1.84%、+1.15%、+1.17%、+4.61%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于76500元／噸、74500元／噸、73875元／噸、840美元／噸，較上周變動＋0.66%、+0.68%、0.00%、0.00%。本周國內(nèi)電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于15.6萬元／噸、13.25美元／磅、11.1萬元／噸、2.65萬元／噸，較上周變動 0.00%、-0.97%、-0.45%、0.00%。

投資建議：2月19日，工信部發(fā)部《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法（暫行）（公開征求意見稿）》面向社會公開征求意見。本次征求意見稿從稀土總量調(diào)控和產(chǎn)品信息追溯兩方面進(jìn)一步細(xì)化《稀土管理條例》相關(guān)規(guī)定，起到有效保護(hù)和合理開發(fā)利用稀土資源，規(guī)范稀土開采、冶煉分離生產(chǎn)活動，加強(qiáng)稀土產(chǎn)品信息追溯管理，提升促進(jìn)稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的作用。具體來看，1）本次征求意見稿將進(jìn)口稀土礦及獨(dú)居石納入冶煉分離指標(biāo)管理，對稀土產(chǎn)品監(jiān)管強(qiáng)度進(jìn)一步提升。根據(jù)百川盈孚測算 2024 年進(jìn)口礦及獨(dú)居石對稀土供給的貢獻(xiàn)度達(dá)34%。2）合規(guī)生產(chǎn)主體明確為大型稀土集團(tuán)，此項要求對大型稀土集團(tuán)之外的分離冶煉產(chǎn)能將形成制約，對稀土的無序開采和資源浪費(fèi)將形成有效遏制。3）產(chǎn)品信息追溯有效加強(qiáng)稀土流通環(huán)節(jié)全鏈條監(jiān)管。稀土管理條例暫行意見稿發(fā)布后， 政策面利好使稀土價格出現(xiàn)明顯漲幅。我們認(rèn)為稀土政策上進(jìn)一步加嚴(yán)供應(yīng)管控，AI 賦能人形機(jī)器人加速落地，低空經(jīng)濟(jì)打開稀土需求遠(yuǎn)期空間。我們測算 2024-2025 年隨著國內(nèi)指標(biāo)增速放緩及供給側(cè)管控收緊，稀土供給過剩壓力逐漸緩解，至2026年達(dá)到供需平衡，這將推動目前處于底部的稀土價格回升，有助于稀土磁材業(yè)績的顯著改善。且稀土管控政策有進(jìn)一步強(qiáng)化稀土集團(tuán)的行業(yè)龍頭地位，有利于其估值的提升。建議關(guān)注資源端北方稀土、中國稀土，釹鐵硼頭部金力永磁、中科三環(huán)、寧波韻升。

風(fēng)險提示：1) 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險；2）美聯(lián)儲降息不及預(yù)期的風(fēng)險；3）有色金屬價格大幅下跌的風(fēng)險；4）國內(nèi)政策不及預(yù)期的風(fēng)險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——大力出奇跡，地表最強(qiáng)AI？馬斯克用20萬張GPU“砸出”Grok3，語音模式正式上線！記者實測：9.9和9.11誰大？它輕松拿下

(記者 王曉波)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。