2月20日，香港電訊（HK06823）發(fā)布2024年年報，全年總收益347.53億港元，同比增1%；EBITDA增長3%至137.43億港元；全年派息每股0.788港元，股息率達7.98%，居行業(yè)前列。年報發(fā)布當日股價報9.69港元，市場關注其AI與5G技術紅利能否支撐2025年股價突破新高。

年報利好：5G業(yè)務爆發(fā)

香港電訊2024年業(yè)績亮點主要在于5G業(yè)務爆發(fā)：5G用戶達174.7萬，同比增25%；企業(yè)業(yè)務擴張：新簽50億港元訂單，內地市場收益飆升37%至10億港元；派息穩(wěn)?。号上⒙?00%，股息率居同業(yè)高位。

年報利空：國際業(yè)務拖累收益

香港電訊2025年股價利空因素是國際電訊疲軟：國際業(yè)務收益降3%至71.07億港元，話務量下滑抵消數據增長；成本壓力：平均借貸利率升至4.23%，融資成本同比增5%；本地固話萎縮：固網路線總數同比減少5%，本地電話服務收益跌10%至20.11億港元。

投資預測：股價上漲概率45%，橫盤概率25%

香港電訊年報發(fā)布日股價為9.69港元，股息率為7.98。市場預計，若AI技術落地及內地擴展超預期，疊加港股通資金流入，股價有望挑戰(zhàn)12.6港元（較現價+30%）；若債務成本攀升或政策收緊，可能下探7.5港元（較現價-23%）。

基于DeepSeek模型測算，據歷史波動率及同業(yè)估值中位數，2025年香港電訊，股價上漲概率45%（需滿足：AI訂單兌現、內地收益增長超30%）；下跌概率30%（若利率超預期上行、國際業(yè)務虧損擴大）；橫盤概率25%（市場觀望美聯儲加息路徑及香港地產政策）。分析師建議投資者分批建倉，重點關注Q2季度AI訂單進展及債務重組動態(tài)。

【DeepSeek港股年報編審：黃婉銀】

（以上內容基于DeepSeek對相關公司的年報AI分析，不構成投資建議，不代表每經觀點；如有相關股票更多問題，歡迎查詢每日經濟新聞APP大模型“問公司”）

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