每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 董興生    

在交易所鳴鑼上市還不到一個月時間，“次新股”富嶺股份就公告稱擬將公司的兩大募投項目延期。

2月19日晚，富嶺股份（SZ001356，股價13.92元，市值82億元）連發(fā)36條公告。在其中一條公告中，富嶺股份表示，公司于2月18日召開第二屆董事會第六次會議和第二屆監(jiān)事會第五次會議，審議通過了《關(guān)于部分募投項目延期的議案》，同意公司結(jié)合目前募投項目的實際進展情況，在募投項目實施主體、實施方式、建設(shè)內(nèi)容、募集資金投資用途及投資規(guī)模不發(fā)生變更的前提下，將“年產(chǎn)2萬噸可循環(huán)塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項目”及“研發(fā)中心升級項目”達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期調(diào)整為2026年12月31日。

至于延期原因，富嶺股份表示，主要是“公司結(jié)合市場需求情況和國內(nèi)政策情況，調(diào)整了募投項目塑料餐飲具和生物降價（此處應(yīng)為‘解’，系公司筆誤）材料餐飲具的結(jié)構(gòu)，并放緩了生物降解材料餐飲具產(chǎn)品的設(shè)備投資進度，因此，截至目前募投項目投資進度慢于原先計劃”。

公司上市還不到一個月，國內(nèi)政策趨勢也并非短期內(nèi)才出現(xiàn)，為何富嶺股份在不久前披露的招股書中沒有提及上述因素？

針對募投項目進展問題，2月20日晚間，富嶺股份通過郵件回應(yīng)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，年產(chǎn)2萬噸可循環(huán)塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項目和研發(fā)中心升級項目均正常推進。其中，前者在2023年就已經(jīng)投產(chǎn)，截至目前，已經(jīng)投入募集資金約3.35億元，約占擬投入募集資金金額的80%，項目效益良好。

解釋兩大募投項目延期原因

富嶺股份是一家主要從事塑料餐飲具及生物降解材料餐飲具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，于2025年1月23日正式上市，距今還不到一個月。2024年上半年，公司實現(xiàn)營收10.99億元，歸母凈利潤1.09億元。

公開信息顯示，公司年產(chǎn)2萬噸可循環(huán)塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項目總投資6.21億元，擬投入募集資金4.21億元。原計劃達到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期為2023年12月31日。

圖片來源：2月19日公告截圖

據(jù)富嶺股份介紹，上述項目實際于2021年開始建設(shè)，于2023年底基本完成廠房建設(shè)，并陸續(xù)投產(chǎn)，截至2025年1月31日，上述項目已投入募集資金3.35億元，占擬投入募集資金的79.59%。

談及募投進度的變化，富嶺股份給出理由：“由于PLA等生物降解材料的耐熱性能等方面與傳統(tǒng)塑料的差異，以及較高的產(chǎn)品成本，目前市場規(guī)?？傮w相對較小，同時，國內(nèi)政策方面從主要支持生物降解材料產(chǎn)品替代傳統(tǒng)塑料制品，發(fā)展到塑料制品回收循環(huán)利用和生物降解材料制品替代兩者并重。”

至于“研發(fā)中心升級項目”，公開信息顯示，該項目計劃投資4000萬元，項目于2022年1月立項備案，計劃建設(shè)周期為2年，原計劃達到預(yù)定可使用狀態(tài)的日期同樣為2023年12月31日。截至2025年1月31日，該項目已經(jīng)投入519.11萬元，占擬投入募集資金的12.98%。

富嶺股份解釋稱，研發(fā)中心升級項目的設(shè)備投資等主要是針對生物降解材料制品，由于生物降解材料制品市場需求、國內(nèi)政策等原因，以及公司IPO發(fā)行上市進程時間較長，募集資金到位較晚，因此公司放緩了該項目的投入進度。“公司在傳統(tǒng)塑料餐飲具方面的研發(fā)設(shè)備較為齊全，研發(fā)投入主要為材料投入和研發(fā)人員薪酬等。”

從公司募投項目推進的進度來看，2025年上市前，部分項目較最初規(guī)劃已出現(xiàn)較明顯的延期。

招股書中未提及政策變化等情況

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱富嶺股份此前公告發(fā)現(xiàn)，公司給出的募投項目延期理由，與其在上市前給出的募投項目可行性分析存在部分沖突。

比如，在國內(nèi)政策方面，富嶺股份并未在簽署于1月20日的招股說明書中提及國內(nèi)政策方面的變化，即從主要支持生物降解材料產(chǎn)品替代傳統(tǒng)塑料制品，發(fā)展到塑料制品回收循環(huán)利用和生物降解材料制品替代兩者并重。

在上述在招股書中，有關(guān)生物降解材料，富嶺股份僅提及，《“十四五”期間部分重點產(chǎn)品發(fā)展方向》明確指出生物降解產(chǎn)品及注塑產(chǎn)品為“十四五”期間重點發(fā)展方向，與本公司產(chǎn)品的制作工藝高度吻合。

在市場因素方面，富嶺股份也未在上述招股書中提及生物降解材料市場規(guī)模較小的問題。

上述招股書中，公司援引前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)稱，2020年全球生物降解塑料的市場規(guī)模為24億美元，并將保持穩(wěn)定增長。未來，隨著人們環(huán)保意識的日益提高、相關(guān)生物、化學(xué)技術(shù)的日益進步和新應(yīng)用場景的日益拓展，生物降解材料將逐步取代傳統(tǒng)非可降解塑料并獲得更為廣闊的發(fā)展空間。

此外，富嶺股份還表示：“募投項目生產(chǎn)的塑料餐飲具、生物降解材料餐飲具在報告期內(nèi)已經(jīng)形成了收入，市場需求較為明確。公司擬通過募投項目的建設(shè)，擴大核心產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，滿足下游市場對公司核心產(chǎn)品的強勁市場需求，鞏固并提升公司產(chǎn)品的市場占有率。”

針對未在上述招股書中披露生物降解材料市場較小等信息，富嶺股份表示，公司曾在2023年對深交所的第二輪審核問詢函回復(fù)中提及：“短期內(nèi)，目前生物降解材料餐飲具市場規(guī)模總體較小，且存在一定的市場競爭，同時，境內(nèi)生物降解產(chǎn)品市場不是發(fā)行人最重要的經(jīng)營方向，因此，短期內(nèi)發(fā)行人的生物降解材料餐飲具的成長性存在一定的不確定性。由于生物降解材料餐飲具銷售收入和毛利額占比均較低，短期內(nèi)其成長性的不確定性不會對發(fā)行人的可持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。”

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1372509264