以下是2月18日的券商晨會(huì)精選，僅供參考。

中信證券：我們?nèi)蕴幱贏I時(shí)代的早期，以及中國科技資產(chǎn)重估的開端

中信證券研報(bào)表示，盡管近期中國科網(wǎng)公司已有非常顯著的漲幅，拉長歷史周期看，我們?nèi)蕴幱贏I時(shí)代的早期，以及中國科技資產(chǎn)重估的開端。美國AI袪魅，中國AI在狹縫中突圍。DeepSeek可以被看作中國科技領(lǐng)域的“上甘嶺”，實(shí)現(xiàn)了自主創(chuàng)新與突破。但這場“戰(zhàn)役”遠(yuǎn)未結(jié)束。從突破到引領(lǐng)，從技術(shù)創(chuàng)新到應(yīng)用落地，從改變預(yù)期到創(chuàng)造價(jià)值，從本土低質(zhì)量內(nèi)卷到全球化高質(zhì)量發(fā)展，中國科技企業(yè)要走的路依然很長。因此，我們長期看好中國科技乃至更大范圍資產(chǎn)的重估和成長空間，尤其是在2018年中美博弈導(dǎo)致估值顯著承壓之后。未來，每一次大的技術(shù)突破和應(yīng)用落地，都有機(jī)會(huì)帶來系統(tǒng)性的估值提升。但同時(shí)，PC、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)浪潮的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，即便是在科技大周期內(nèi)，也會(huì)有曲折和反復(fù)；美股AI資產(chǎn)重估經(jīng)驗(yàn)亦表明，估值持續(xù)提升需要有業(yè)績逐季兌現(xiàn)作為驗(yàn)證。

中信證券：繼續(xù)看多金屬板塊配置價(jià)值 重點(diǎn)推薦銅、鋁、稀土等

2月18日，中信證券研報(bào)指出，在流動(dòng)性和通脹的宏觀敘事背景下，自2019年開啟的金屬牛市尚未完結(jié)。供給約束延續(xù)、需求回暖未被充分定價(jià)以及貿(mào)易爭端引發(fā)的交易異動(dòng)等多重因素有望推動(dòng)2025年金屬板塊股價(jià)表現(xiàn)再創(chuàng)新高。我們認(rèn)為當(dāng)前工業(yè)金屬銅鋁受益于供給強(qiáng)約束和需求韌性或具備更大的預(yù)期差，稀土板塊則有望受益于政策推動(dòng)和下游高景氣新興賽道推動(dòng)，行情具備持續(xù)性。當(dāng)前我們繼續(xù)看多金屬板塊配置價(jià)值，重點(diǎn)推薦銅、鋁、稀土等。

國金證券：人形機(jī)器人投資已從主題投資往景氣投資風(fēng)格切換

國金證券指出，科技巨頭量產(chǎn)臨近+不斷進(jìn)步的軟件模型，人形機(jī)器人有望從理想走進(jìn)現(xiàn)實(shí)，人形機(jī)器人投資已從主題投資往景氣投資風(fēng)格切換，投資具有板塊性效應(yīng)。建議關(guān)注價(jià)值量高、產(chǎn)能為王的絲杠（線性執(zhí)行器）環(huán)節(jié)，機(jī)器人運(yùn)動(dòng)控制環(huán)節(jié)，國產(chǎn)機(jī)器人鏈本體（總成）代工環(huán)節(jié)。

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