每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

春節(jié)假期后，A股在DeepSeek概念帶動(dòng)下，AI主線持續(xù)擴(kuò)散，市場(chǎng)信心受到明顯提振，每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲幅超過(guò)4%，以1026點(diǎn)報(bào)收，迎來(lái)蛇年“開(kāi)門(mén)紅”。隨著政策面持續(xù)呵護(hù)市場(chǎng)，春季紅包行情有望持續(xù)。

品牌100指數(shù)強(qiáng)勢(shì)收漲

蛇年首個(gè)交易周，A股三大指數(shù)集體收漲，截至2月7日收盤(pán)，上證指數(shù)周漲1.63%，報(bào)收于3303.67點(diǎn)；深證成指周漲4.13%，報(bào)收于10576點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別上漲5.36%和6.67%；每經(jīng)品牌100指數(shù)本周漲幅達(dá)到4.42%，以1025.58點(diǎn)報(bào)收，重回千點(diǎn)大關(guān)。

流動(dòng)性方面，春節(jié)前，“兩新”政策、中長(zhǎng)期資金入市等利好政策持續(xù)推進(jìn)，而受海外高利率、穩(wěn)匯率訴求增強(qiáng)的影響，貨幣政策出臺(tái)預(yù)期有所下修。進(jìn)入2月，預(yù)計(jì)總量政策的推進(jìn)與落地將為股市平穩(wěn)運(yùn)行提供支撐，降準(zhǔn)、降息可能性加大，財(cái)政政策的取向和力度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在流動(dòng)性充裕及政策想象空間打開(kāi)的背景下，節(jié)前偏弱的市場(chǎng)情緒為后續(xù)預(yù)期的再度修復(fù)提供了空間。

政策面，周五收盤(pán)后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《實(shí)施意見(jiàn)》），這是推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措?！秾?shí)施意見(jiàn)》以科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融和數(shù)字金融“五篇大文章”為核心，旨在通過(guò)資本市場(chǎng)的制度優(yōu)勢(shì)和服務(wù)能力，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，助力國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施。

?有券商機(jī)構(gòu)指出，本周在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于新舊動(dòng)能切換的背景下，隨著新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，資本市場(chǎng)加速賦能科技型企業(yè)，A股市場(chǎng)將迎來(lái)結(jié)構(gòu)性估值重塑機(jī)會(huì)。當(dāng)前A股市場(chǎng)估值處于歷史中等水平，一方面，隨著存量政策加快落實(shí)以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟(jì)基本面呈逐步改善態(tài)勢(shì)。

多只成分股周漲幅超10%

從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來(lái)看，港股漲幅明顯。其中，聯(lián)想集團(tuán)和吉利汽車(chē)周漲幅分別高達(dá)31.54%和23.92%；A股市場(chǎng)的四川長(zhǎng)虹和比亞迪周漲幅則在20%左右。另外，阿里巴巴、通威股份以及小米集團(tuán)本周漲幅也均超過(guò)10%。

周市值增長(zhǎng)方面，本周有16只成分股周市值增長(zhǎng)超過(guò)百億元。其中，比亞迪周市值增長(zhǎng)高達(dá)1524億元；小米集團(tuán)周市值增長(zhǎng)也達(dá)到730億元；另外，騰訊控股和阿里巴巴周市值增長(zhǎng)則在400億元以上。

公開(kāi)資料顯示，DeepSeek-R1模型在普通筆記本上部署還不流暢，但在算力較強(qiáng)的PC上已經(jīng)可以流暢運(yùn)轉(zhuǎn)。如果2025年垂類(lèi)AI進(jìn)入千行百業(yè)，大量的研究人員在PC中部署模型進(jìn)行開(kāi)發(fā)，高性能的超極本電腦可能迎來(lái)需求向上。根據(jù)IDC，2024年聯(lián)想市占率23.5%為全球PC出貨量第一，有望受益于端側(cè)部署趨勢(shì)。因此，AIPC有望帶動(dòng)PC消費(fèi)者再次換機(jī)，聯(lián)想集團(tuán)作為全球PC龍頭有望受益。

吉利汽車(chē)則是我國(guó)自主品牌乘用車(chē)領(lǐng)軍企業(yè)，主營(yíng)乘用車(chē)及核心零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，公司覆蓋吉利品牌、銀河、幾何、極氪、領(lǐng)克等子品牌。目前公司進(jìn)行了三大變革——技術(shù)突破、管理提升和品牌整合。技術(shù)方面，公司的雷神混動(dòng)系統(tǒng)、短刀電池、星睿AI云動(dòng)力等技術(shù)模塊迭代成熟，首發(fā)11合一電驅(qū)動(dòng)等技術(shù)。管理方面，公司采取了多輪重要人員變動(dòng)，進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整；發(fā)布《臺(tái)州宣言》，進(jìn)行重大戰(zhàn)略調(diào)整，聚焦核心汽車(chē)業(yè)務(wù)。品牌方面，幾何品牌并入銀河；極氪、領(lǐng)克資產(chǎn)端、業(yè)務(wù)端整合；公司增資極氪，進(jìn)一步整合集團(tuán)資源。

而比亞迪目前在20萬(wàn)元以下新能源市場(chǎng)已經(jīng)具備高保有量和強(qiáng)號(hào)召力。該公司下周一召開(kāi)智能化戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，主題將圍繞比亞迪“天神之眼”系統(tǒng)，力求為每個(gè)人創(chuàng)造高階智駕的無(wú)限可能。隨著國(guó)際形勢(shì)變化及供應(yīng)鏈安全考慮，國(guó)產(chǎn)智駕芯片有望實(shí)現(xiàn)滲透率快速提升。硬件的升級(jí)及算力等的優(yōu)化有望助推自動(dòng)駕駛成為最先落地的AGI應(yīng)用，2025年產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)爆發(fā)。

中概互聯(lián)ETF全線大漲

除了個(gè)股投資價(jià)值凸顯外，與中概互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相關(guān)ETF同樣值得關(guān)注，比如中概互聯(lián)ETF（513220）、中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607）和中概互聯(lián)ETF（159605）。上述三只ETF本周均實(shí)現(xiàn)大漲，周漲幅全部超過(guò)6%。

從全球市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)資產(chǎn)在全球市場(chǎng)中表現(xiàn)搶眼，港股市場(chǎng)在春節(jié)后迎來(lái)了“開(kāi)門(mén)紅”，中概股也有企穩(wěn)回升跡象。

投資邏輯來(lái)看，隨著中國(guó)在人工智能領(lǐng)域取得的技術(shù)突破，全球競(jìng)爭(zhēng)格局已經(jīng)發(fā)生了顯著變化。從全球資本流動(dòng)的角度來(lái)看，此前資金從中國(guó)股市流出并流向美國(guó)股市的趨勢(shì)可能會(huì)發(fā)生改變。從中期來(lái)看，一些海外資金可能會(huì)重新考慮布局中國(guó)股市，尤其是在中國(guó)前沿科技領(lǐng)域取得突破的相關(guān)板塊。

據(jù)了解，中概互聯(lián)ETF（513220）追蹤的是中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)從全球上市的中國(guó)內(nèi)地公司證券中，選取市值較大的30只互聯(lián)網(wǎng)公司證券作為指數(shù)樣本，以反映全球上市中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)主要聚焦于互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，符合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的發(fā)展趨勢(shì)。該指數(shù)成分股集中度較高，且權(quán)重股當(dāng)前的基本面情況均較為良好，業(yè)績(jī)表現(xiàn)普遍優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況和費(fèi)用結(jié)構(gòu)，通過(guò)主動(dòng)的降本增效，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)的聚焦和精細(xì)化經(jīng)營(yíng)。

中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)主要權(quán)重股

從中證全球中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)成分股來(lái)看，阿里巴巴、騰訊控股、美團(tuán)、拼多多、小米集團(tuán)以及京東集團(tuán)權(quán)重占比達(dá)超60%，而上述公司也均是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具有覆蓋投資意義。

中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607）和中概互聯(lián)ETF（159605）則追蹤的是中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)，該指數(shù)選取海外交易所上市的30家中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為樣本股，以反映在海外交易所上市知名中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

中證海外中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)主要權(quán)重股

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)-VCG41N1433732558