每經(jīng)記者 彭斐    每經(jīng)編輯 段煉 楊夏    

繼被歐盟裁定征收高額臨時反傾銷稅后，中國原產(chǎn)赤蘚糖醇產(chǎn)品又遭美國“雙反”調(diào)查，作為全球規(guī)模最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)商，三元生物（301206.SZ）可能面臨沖擊。

2月6日盤后，三元生物發(fā)布了一則關(guān)于美國對中國赤蘚糖醇啟動反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查的進(jìn)展公告，公告顯示，根據(jù)公司的初步測算，本次“雙反”涉案產(chǎn)品赤蘚糖醇（在美國協(xié)調(diào)關(guān)稅表（HTSUS）中的分類為子目2905.49.4000和2106.90.9998。前述稅則號僅供參考，產(chǎn)品是否涉案，具體應(yīng)以產(chǎn)品范圍描述為準(zhǔn)）在反傾銷調(diào)查期間（2024年4月1日至2024年9月30日）出口至美國的金額為893.48萬美元（約合人民幣6500萬元），約占公司營業(yè)收入的20.18%。

公開資料顯示，赤蘚糖醇是一種低熱量甜味劑，具有甜度較低、蛀牙風(fēng)險相對較小、對血糖影響較小、穩(wěn)定性高且口感較好等特點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于食品和飲料中。例如知名汽水“元?dú)馍?rdquo;就使用了赤蘚糖醇。

來源：樸樸超市

產(chǎn)品連遭歐盟、美國調(diào)查

被歐盟征收156.7%反傾銷稅

在2月6日盤后公告中，三元生物提到，本次對中國赤蘚糖醇的“雙反”尚處于調(diào)查階段，對公司生產(chǎn)、經(jīng)營的影響存在不確定性。公司已成立專案工作小組積極應(yīng)對本次“雙反”調(diào)查。

此前的1月17日晚間，三元生物公告稱，公司于近日收到代理律師通知，歐盟2025年1月16日公布了對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動反傾銷調(diào)查的最終裁定結(jié)果。

公告顯示，歐盟委員會公布了關(guān)于上述赤蘚糖醇反傾銷調(diào)查終裁公告，決定對中國涉案產(chǎn)品征收反傾銷稅，主要內(nèi)容如下：三元生物涉案產(chǎn)品赤蘚糖醇（純赤蘚糖醇或混合后其他產(chǎn)品含量低于10%的赤蘚糖醇）被征收156.7%的反傾銷稅；其他涉案公司的產(chǎn)品將分別適用34.4%至233.3%不等的反傾銷稅。上述反傾銷措施于歐盟終裁公告發(fā)布次日（即2025年1月17日）起生效，實(shí)施期限為5年。

作為全球規(guī)模最大的赤蘚糖醇生產(chǎn)企業(yè)，三元生物在此次初裁中無疑受到了較大關(guān)注。

在對公司的影響上，三元生物在1月17日晚間公告中提到，歐盟加征高額反傾銷關(guān)稅對公司赤蘚糖醇出口歐盟市場產(chǎn)生了一定影響，導(dǎo)致公司赤蘚糖醇的價格競爭力有所下降。自初裁結(jié)果公布以來，部分客戶因無法承受高額反傾銷稅而停止進(jìn)口公司產(chǎn)品，盡管如此，仍有部分客戶選擇繼續(xù)合作，并愿意承擔(dān)較高關(guān)稅。

為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，三元生物稱已采取一系列積極措施，包括：加強(qiáng)在歐盟市場復(fù)配糖的銷售，積極推廣新產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)甜菊糖（RM、RD），加速提升阿洛酮糖產(chǎn)能，推動塔格糖的量產(chǎn)籌備，并加大在國內(nèi)市場以及東南亞、印度、中東、南美等新興市場的開發(fā)力度。通過產(chǎn)品多樣化和市場多元化布局，公司將進(jìn)一步增強(qiáng)抗風(fēng)險能力。

然而，在歐盟的反傾銷調(diào)查落定之時，美國生產(chǎn)商Cargill,Incorporated公司向美國商務(wù)部和美國國際貿(mào)易委員會提交申請，要求對原產(chǎn)于中國的赤蘚糖醇產(chǎn)品啟動反傾銷、反補(bǔ)貼調(diào)查。

公司外銷收入占比超7成

歐美市場是赤蘚糖醇主要銷售區(qū)域

對于國內(nèi)赤蘚糖醇頭部企業(yè)而言，歐美市場是其主要銷售區(qū)域之一。以三元生物為例，公司曾在2024年半年報中披露稱，公司產(chǎn)品以外銷為主。2024年上半年，公司外銷收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例為72.67%，外銷地區(qū)包括美洲、歐洲、非洲、大洋洲等地區(qū)。

據(jù)三元生物招股書，2018年、2019年和2020年，公司對美國的直接報關(guān)銷售收入分別為1.33億元、2.74億元和3.36億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為51.34%、60.60%和43.43%。換言之，美國市場一度為三元生物貢獻(xiàn)了超四成的營收。

對于另一家頭部赤蘚糖醇產(chǎn)商保齡寶（002286.SZ）而言，美國市場亦是公司的重點(diǎn)市場之一。2024年12月13日晚間，保齡寶公告稱，擬通過向全資子公司增資不超過6.22億元人民幣對外投資建設(shè)美國功能性糖（醇）項目以滿足國際客戶日益增長的訂單需求。

2024年9月，保齡寶曾在接受調(diào)研時表示，公司目前海外業(yè)務(wù)收入占比偏低，公司目前計劃在美國、歐洲設(shè)立辦事處，未來幾年海外業(yè)務(wù)將是公司發(fā)展的重要方向。下半年公司會努力抓住歐盟反傾銷稅率帶來的糖醇市場機(jī)遇，進(jìn)一步開拓歐洲市場，把赤蘚糖醇相關(guān)產(chǎn)品在歐洲作為重點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)行推廣。預(yù)計赤蘚糖醇銷量在歐洲市場會有明顯增長。

今年1月9日，在回復(fù)投資者相關(guān)提問時，三元生物稱，根據(jù)美國商務(wù)部的規(guī)定，反傾銷稅的調(diào)整需通過嚴(yán)格的法律和行政程序，一旦立案，就無法通過私下協(xié)商實(shí)現(xiàn)。公司自2022年起已與嘉吉中國建立赤蘚糖醇合作關(guān)系，愿與嘉吉美國通過正式渠道探討和解的可能性，以實(shí)現(xiàn)合作共贏。

對于與嘉吉方面溝通進(jìn)展，2月6日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者嘗試聯(lián)系三元生物證券部門，但其公開電話未能接通。

截至2月6日收盤，三元生物股價報收25.68元。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

記者|彭斐

編輯|||段煉 楊夏 杜波

校對|陳柯名

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