1月23日，國務院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會，介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關情況。 發(fā)布會多項內(nèi)容涉及公募基金。例如，證監(jiān)會主席吳清在會上介紹，《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《實施方案》）提出提升實際投資比例，明確未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%；落實“長錢長投”要求，推動包括公募基金在內(nèi)的各類中長期資金全面建立三年以上長周期考核機制等。 吳清還表示，公募基金改革目前已形成初步方案，總的考慮是：一是完善基金公司的治理和定位，包括牢固樹立以投資者為本的經(jīng)營理念，強化基金公司、高管、基金經(jīng)理與投資者利益的綁定，進一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費率等；二是強化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權益類基金，包括推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品、快推進指數(shù)化投資發(fā)展等；三是加強監(jiān)管執(zhí)法，切實保護投資者利益。 《每日經(jīng)濟新聞》記者就此采訪了多家基金公司。受訪機構(gòu)表示，《實施方案》為公募基金提高中長期資金入市制定了明確的目標，公募基金在這個過程中，更應積極發(fā)揮專業(yè)機構(gòu)投資者價值發(fā)現(xiàn)作用、金融支持實體經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展的功能，為資本市場的高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展奠定產(chǎn)品和業(yè)務基礎，做好“穩(wěn)定器”和“壓艙石”。 公募基金改革已形成初步方案，幾大看點值得關注 吳清在發(fā)布會上表示，《實施方案》聚焦公募基金、商業(yè)保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出了一系列的更加具體的舉措，既立足當下，確定了各類中長期資金提高投資A股實際規(guī)模、比例的一些具體明確指標要求；更著眼長遠，從建立適配長期投資的考核制度、投資政策、市場生態(tài)建設等方面作出了一些針對性的制度安排。 其中要點之一是提升實際投資比例。經(jīng)過認真研究論證，明確了穩(wěn)步提高中長期資金投資A股規(guī)模和比例的具體安排，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。 還有一大要點是延長了考核周期，進一步提出公募基金、國有商業(yè)保險公司、基本養(yǎng)老保險基金、年金基金等都要全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有商業(yè)保險公司當年度經(jīng)營指標考核權重，細化明確全國社?；鹞迥暌陨祥L周期考核安排。對中長期資金入市工作來說，這是一個非常重要的制度性突破，可以說是解決了多年要解決沒解決的問題。 另外，吳清還介紹，按照去年9月26日中央政治局會議關于穩(wěn)步推進公募基金改革的部署，證監(jiān)會堅持以人民為中心的價值取向，深入檢視剖析公募基金行業(yè)中存在的突出問題，經(jīng)過認真調(diào)研論證，提出了一些有針對性的改革舉措，目前已形成初步改革方案，總的考慮有三大方面。 每經(jīng)記者也據(jù)此整理了改革方向的幾大看點。 看點一：牢固樹立以投資者為本的經(jīng)營理念，強化基金公司、高管、基金經(jīng)理與投資者利益的綁定 吳清介紹，要加強黨對基金行業(yè)的全面領導，進一步完善基金公司治理，推動股東會、董事會、經(jīng)營層勤勉盡責，牢固樹立以投資者為本的經(jīng)營理念。進一步健全激勵約束機制和薪酬管理制度，著力強化基金公司、高管、基金經(jīng)理與投資者利益的綁定，防止出現(xiàn)重規(guī)模、輕回報的經(jīng)營傾向，避免片面的追求規(guī)模，不重視投資者的回報。 看點二：2025年起將進一步降低基金銷售費率 要進一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費率，在已經(jīng)降低基金管理費率、托管費率、交易費率的基礎上，2025年起還將進一步降低基金銷售費率，這樣預計每年合計可以為投資者節(jié)約大概450億的費用，這是給投資者實實在在省下來的。 看點三：加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，實現(xiàn)浮動費率產(chǎn)品試點轉(zhuǎn)常規(guī) 吳清介紹，要強化功能發(fā)揮，大力發(fā)展權益類基金。將在公募基金改革上做四方面工作，第一個就是推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，加大中低波動型產(chǎn)品創(chuàng)新力度，實現(xiàn)浮動費率產(chǎn)品試點轉(zhuǎn)常規(guī)。 看點四：加快推進指數(shù)化投資發(fā)展，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制 要加快推進指數(shù)化投資發(fā)展，制定促進指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動方案，實施股票ETF產(chǎn)品的快速注冊機制，原則上從受理之日起5個工作日內(nèi)完成注冊，進一步便利各類中長期資金投資市場。 看點五：引導基金公司自購 強化監(jiān)管分類評價引導，提高權益類基金規(guī)模占比和長期業(yè)績等指標在監(jiān)管分類評價當中的權重，引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金。 看點六：投研能力是公募基金公司核心競爭力，建立基金公司投研能力評價制度 督促提升核心投研能力，建立基金公司投研能力評價制度，引導基金公司強化投研核心能力建設，切實提高大類資產(chǎn)配置和風險管理能力。 看點七：加強監(jiān)管執(zhí)法，堅決糾治“高換手率”“風格漂移”等過度投機行為 完善股東股權、人員管理、市場退出等重點領域法律法規(guī)。強化對基金投資交易行為的引導和約束，堅決糾治“高換手率”“風格漂移”等過度投機行為，加大對違法違規(guī)行為查處力度，嚴厲打擊基金投資中的各類違法違規(guī)行為，加強基金公司信息披露的社會監(jiān)督，進一步營造風清氣正的行業(yè)文化。 吳清還介紹，目前證監(jiān)會還在進一步加強調(diào)研，聽取包括行業(yè)機構(gòu)、投資者等各個方面對改革方案的意見建議，也會抓緊修改完善，盡快落地實施。 除此之外，在《實施方案》提出的持續(xù)優(yōu)化資本市場投資生態(tài)方面，吳清也表示，在交易端，允許公募基金等機構(gòu)投資者作為戰(zhàn)略投資者更加積極參與上市公司定增，在參與新股申購、上市公司定增、舉牌認定標準等方面，給予保險資管、銀行理財與公募基金同等政策待遇，積極支持相關資金投資入市。在機構(gòu)端，支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)按照市場化原則開展并購重組，抓緊完善基金投顧規(guī)則制度體系、實現(xiàn)業(yè)務試點轉(zhuǎn)常規(guī)等等。 行業(yè)熱議：公募基金在方案指引下將更有效發(fā)揮資本市場“穩(wěn)定器”和“壓艙石”作用 對于《實施方案》的發(fā)布和國新辦發(fā)布會介紹的相關情況，公募基金行業(yè)高度關注并展開熱議。 易方達基金指出，這將進一步提升中長期資金的權益配置能力，有助于穩(wěn)步擴大投資規(guī)模，優(yōu)化市場資金供給與投資者結(jié)構(gòu)，減少市場短期波動，增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性；同時也有助于中長期資金提升長期投資回報，更好踐行長期投資、價值投資、理性投資理念，促進投融資兩端協(xié)調(diào)發(fā)展，推動形成“長錢更多、長錢更長、回報更優(yōu)”的資本市場生態(tài)，實現(xiàn)中長期資金保值增值、資本市場平穩(wěn)健康運行與實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。 華泰柏瑞基金研究部也表示，政策關注引導機構(gòu)中長期考核，多次提及三年以上長周期考核內(nèi)容，從資金端直接入手，引導資金關注長周期因素。其中社?；稹⑵髽I(yè)年金等投資周期較長，提升股票類資產(chǎn)投資比例或市場化投資運作水平，能夠一定程度減輕市場震蕩，減輕非理性因素帶來的市場波動。提高權益類基金的規(guī)模和占比，能夠為投資者提供更多參與資本市場的選擇，更需要基金管理人、基金經(jīng)理與投資者的利益綁定機制，投資者獲得感是吸引投資者持續(xù)入市的源泉。另一方面，優(yōu)化資本市場投資生態(tài)最終有望體現(xiàn)在潛在回報率的提升。 而對于吳清提到的公募基金改革四方面工作，基金公司也紛紛認真學習解讀。 例如，針對推出更多適配投資者需求的產(chǎn)品，中歐基金指出，過往公募基金產(chǎn)品的同質(zhì)化較為嚴重，不少基金存在基金風格的變異和遷移、漂移。由于組合相近，市場一旦發(fā)生波動就容易形成負向循環(huán)?！凹哟笾械筒▌有彤a(chǎn)品創(chuàng)新力度”“浮動費率產(chǎn)品試點轉(zhuǎn)常規(guī)”，可以改善投資者體驗，提升投資者的長期獲得感，從根本上扭轉(zhuǎn)當前權益類公募基金的不足，體現(xiàn)了公募基金普惠性和人民性的特征。 而在加快推進指數(shù)化投資發(fā)展方面，國泰基金表示，以ETF為代表的指數(shù)產(chǎn)品獲批速度加快，展現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)在活躍資本市場，加快投資端改革，大力發(fā)展權益類基金的舉措正在加快推進和落地。震蕩市中ETF加速獲批，對于基金公司來說，鼓勵基金公司加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，督促提高ETF產(chǎn)品的開發(fā)效率。對于資本市場來說，有助于在震蕩市中帶來長錢活水，進一步提高資金流動性，為中長線資金提供配置工具，為資本市場引入中長期資金，有效提高市場的活躍度和穩(wěn)定性。 針對強化監(jiān)管分類評價引導，中歐基金分析稱，監(jiān)管機構(gòu)通過優(yōu)化各類型產(chǎn)品的中長期收益率加分指標來評估基金管理人的長期投資能力，強調(diào)基金在不同市場環(huán)境下的穩(wěn)定表現(xiàn)，反映了監(jiān)管機構(gòu)對基金管理人能力的全面考量，旨在促進基金行業(yè)的健康發(fā)展和投資者的長期利益。“引導基金公司將每年利潤的一定比例自購旗下的權益類基金”更能實現(xiàn)基金公司與持有人的利益綁定，有助于行業(yè)長遠發(fā)展。 督促提升核心投研能力方面，國泰基金表示，投研能力是公募基金公司的核心競爭力。隨著資本市場顯著擴容，如何在更廣闊、更活躍的市場中高效篩選出有價值的投資標的，為投資者分享資本市場高質(zhì)量發(fā)展的成果，這需要保持敬畏、謙虛的態(tài)度，認認真真地做研究，實實在在地持續(xù)打造投資能力，回報投資者的信任以優(yōu)異的業(yè)績。同時，建立科學有效、職責清晰的風險管理體系，確保資產(chǎn)管理業(yè)務風險管理的全面性、獨立性和有效性。 “公募基金在《方案》的指引下將更有效發(fā)揮資本市場的‘穩(wěn)定器’和‘壓艙石’的作用，提高資本市場穩(wěn)定性?！倍嗉沂茉L機構(gòu)一致表示。