每經(jīng)評(píng)論員 趙李南

近期，多個(gè)上市公司董監(jiān)高及其親屬因短線交易違規(guī)行為，受到了監(jiān)管部門(mén)的警示，包括日出東方、川發(fā)龍蟒、浙江建投、福萊蒽特、李子園、中創(chuàng)環(huán)保、弘信電子、香農(nóng)芯創(chuàng)等。這一系列集中的監(jiān)管警示，再次將高管及其親屬在資本市場(chǎng)中的合規(guī)交易問(wèn)題推向了公眾的關(guān)注焦點(diǎn)。

董監(jiān)高及其親屬進(jìn)行短線交易，是資本市場(chǎng)中一項(xiàng)明確禁止的行為。這個(gè)問(wèn)題的核心，不僅在于是否從中獲利，更在于它對(duì)市場(chǎng)公平性的沖擊。此類行為嚴(yán)重影響了市場(chǎng)的透明度，并損害了投資者的信任。盡管部分涉事人員辯解稱“不知情”，但這些理由顯然無(wú)法掩蓋監(jiān)管紅線屢屢被突破的現(xiàn)實(shí)。資本市場(chǎng)的公平基礎(chǔ)，依賴于信息的對(duì)稱性，而高管及其親屬憑借特殊地位獲得交易優(yōu)勢(shì)，無(wú)論是否獲利，都對(duì)市場(chǎng)的公平秩序構(gòu)成了嚴(yán)重威脅。

為了有效解決這一問(wèn)題，上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)從多個(gè)方面進(jìn)行改進(jìn)。

首先，上市公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)高管及其親屬的常態(tài)化法律法規(guī)培訓(xùn)。通過(guò)定期培訓(xùn)，重點(diǎn)講解短線交易的法律后果以及對(duì)市場(chǎng)公平性的負(fù)面影響，這能夠增強(qiáng)相關(guān)人員的合規(guī)意識(shí)，并通過(guò)持續(xù)教育逐步改變他們的投機(jī)心態(tài)。只有將法律和合規(guī)文化根植于高管及其親屬的思想中，才能減少違規(guī)行為的發(fā)生。

其次，上市公司可以設(shè)立內(nèi)部親屬交易申報(bào)制度，要求高管在其親屬進(jìn)行證券交易前，主動(dòng)向公司合規(guī)部門(mén)報(bào)備交易計(jì)劃，并接受必要的審核。這一制度能夠有效減少短線交易的風(fēng)險(xiǎn)，確保公司能及時(shí)發(fā)現(xiàn)和防范潛在的違規(guī)行為。此外，這一機(jī)制也可為事后監(jiān)管提供關(guān)鍵線索，能夠在出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，追溯到具體的責(zé)任人。

第三，上市公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步完善內(nèi)部監(jiān)督和問(wèn)責(zé)機(jī)制。一旦發(fā)現(xiàn)高管或其親屬存在違規(guī)交易行為，除了對(duì)直接責(zé)任人進(jìn)行處罰外，還應(yīng)追究公司管理層未盡管理義務(wù)的責(zé)任，以此形成強(qiáng)有力的震懾效應(yīng)。當(dāng)前，部分違規(guī)案件的涉案金額較小，處罰力度相對(duì)較輕，無(wú)法對(duì)違規(guī)者形成有效威懾。因此，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)綜合考慮違法所得金額、行為性質(zhì)及其對(duì)市場(chǎng)造成的影響，從嚴(yán)懲治，確保違規(guī)成本高于收益。此外，監(jiān)管部門(mén)還可以通過(guò)媒體公開(kāi)披露典型違規(guī)案例，強(qiáng)化警示教育，推動(dòng)全社會(huì)形成對(duì)短線交易違規(guī)行為的零容忍態(tài)度。

董監(jiān)高及其親屬的短線交易行為，本質(zhì)上是對(duì)資本市場(chǎng)公平原則的背離。為了構(gòu)建一個(gè)健康、透明、公平的資本市場(chǎng)生態(tài)，監(jiān)管部門(mén)與上市公司應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)制度建設(shè)與執(zhí)行力度，不斷提升全員的合規(guī)意識(shí)，確保市場(chǎng)各方平等地參與競(jìng)爭(zhēng)與交易。未來(lái)，隨著制度逐步完善，規(guī)則得到更好執(zhí)行，資本市場(chǎng)的公平與透明性有望得到進(jìn)一步保障。