每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

隨著地緣政治關系再度緊張，本周市場資金分歧加劇，部分活躍資金選擇獲利兌現，A股三大股指全線下跌，滬指失守3300點，每經品牌100指數也持續(xù)調整，本周下跌2.58%。雖然近期人民幣匯率、中美貿易政策等相關外圍因素都對當前市場做多情緒形成擾動，但在充沛的流動性支撐下，A股有望在震蕩中繼續(xù)企穩(wěn)攀升。

每經品牌100指數持續(xù)回調

本周大盤震蕩下挫，三大指數集體收跌。截至11月22日，上證指數周跌1.91%，報收于3267.19點，失守3300點大關；深證成指周跌2.89%，以10438.72點報收；創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數則分別周跌3.03%和1.78%；而每經品牌100指數周跌幅為2.58%，以964點報收。

宏觀數據面，10月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.3%，較上月回落0.1個百分點，主要受10月工作日減少影響。投資端，1-10月固定資產投資同比增長3.4%，與上月持平。消費端，10月社會消費品零售總額同比增長4.8%，較上月回升1.6個百分點，顯著改善。

整體而言，10月經濟數據顯示，在一攬子增量政策的推出下，部分領域已經出現積極變化，未來伴隨增量政策的進一步部署，經濟回穩(wěn)向好基礎將獲得進一步鞏固。

政策端，證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，該文件明確了市值管理的定義，即以提高公司質量為基礎，依法依規(guī)運用并購重組、股權激勵、現金分紅、股份回購等方式促進上市公司投資價值合理反映上市公司質量。該文件是對新“國九條”中“推動上市公司提升投資價值”、“制定上市公司市值管理指引”的進一步落實，有助于增強資本市場的內在穩(wěn)定性，夯實資本市場長期向好的底層基礎。

有券商機構指出，隨著資本市場深化改革的推進，我國資本市場長期向好的基礎將更加穩(wěn)固，也將更好服務中國式現代化發(fā)展大局，有望吸引資金長期配置A股市場。同時，前期系列增量措施落地，效果逐步顯現，有助于提振投資者信心。

汽車仍是投資主線

從本周每經品牌100指數成分股表現來看，個股普遍出現回調，上周表現出色的汽車板塊本周延續(xù)強勢表現，其中，中國重汽周漲幅達到9.27%，上汽集團和北京汽車周漲幅也近5%，而上海醫(yī)藥周漲幅則達到5.34%，此外多只銀行股也實現上漲。

在周市值增長方面，中國海油市值增長達到261.41億元，市值增長較大，京東集團、中國銀行以及小米集團周市值增長也在百億元之上，而農夫山泉、上汽集團、網易以及中國重汽周市值增長則在50億元以上。

資料顯示，中國重汽依托中國重汽集團強大的研發(fā)能力，全面構建動力系統(tǒng)核心技術、整車集成技術以及新材料新工藝三大核心技術保障能力；在新能源領域，全面布局純電動、混合動力、氫燃料電池三大技術路線。在燃氣車領域，搶抓機遇，以技術引領市場。公司緊密圍繞市場需求，加快技術升級和產品結構調整，產品經濟性和動力性不斷提升，競爭力持續(xù)增強。在服務營銷建設方面，公司不斷優(yōu)化營銷網絡，提高網絡能力。

在營銷政策上，中國重汽也根據市場競爭格局和政策變化，優(yōu)化商務政策，更加貼近終端市場需求。在重點細分市場、重點區(qū)域、重點車隊客戶的競爭中，快速、靈活地滿足競爭要求。同時，通過線上線下結合，聚焦品牌傳播。

中國海油則在今年前三季度獲得9個新發(fā)現，并成功評價23個含油氣構造。包括發(fā)現中國海域文昌10-3東和成功評價曹妃甸23-6在內，公司油氣儲量規(guī)模進一步充實。開發(fā)生產方面，綏中36-1/旅大5-2油田二次調整開發(fā)項目、深海一號二期天然氣開發(fā)項目和渤中19-2油田開發(fā)項目等均在2024年內順利投產，高成長性值得期待。

銀行ETF弱市抗跌

除了個股投資價值凸顯外，與銀行板塊相關ETF也值得關注，比如銀行ETF（512800）、銀行業(yè)ETF（512820）和銀行ETF（159887）等。

從投資邏輯來看，一攬子增量政策逐漸推進，有助于銀行鞏固經營穩(wěn)健性。房地產與城投資產風險將繼續(xù)化解，鞏固銀行資產質量。銀行資產收息率仍然承壓，前期存款利率自律管理的成本節(jié)約效應仍在釋放，銀行息差壓力有望緩解。

同時，資本市場政策有助于提升銀行股估值。銀行股高股息價值優(yōu)勢仍然顯著。若以2023年分紅額以及11月22日市值計算來看的話，板塊平均股息率達到4.5%，相對以10年期國債收益率衡量的無風險利率的溢價水平仍處于歷史高位，銀行板塊股息吸引力持續(xù)提升。

據了解，銀行ETF（512800）追蹤的是中證銀行指數。該指數覆蓋銀行單一行業(yè)，以中大市值股份制銀行和國有行為主要組成，成分股集中度較高。該指數股息率遠高于各類寬基指數。既可滿足波動的權益市場下資金的避險需求，在低利率的環(huán)境下，也可提高指數的相對收益，凸顯投資價值。

中證銀行指數主要權重股

從中證銀行指數主要權重股來看，民生銀行、中國銀行、工商銀行、農業(yè)銀行等權重占比高，而上述公司也均是每經品牌100指數成分股，具有覆蓋投資意義。

銀行ETF（159887）則追蹤的是中證800銀行指數。該指數從中證800指數的全部樣本股中，按照行業(yè)分類標準選擇銀行業(yè)內的全部股票進行編制，以反映中證800指數中銀行業(yè)的市場表現。

中證800銀行指數主要權重股

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