每經(jīng)評論員 賈運(yùn)可

11月21日晚間，雷迪克（SZ300652，前收盤價29.20元，市值29.96億元）公告稱，由于交易各方未能就收購事項達(dá)成最終共識，公司決定終止收購狄茲精密51%股權(quán)的計劃。值得注意的是，標(biāo)的公司的交易價格都還沒來得及公布，而且雷迪克宣布終止收購的時點(diǎn)，距離公司實(shí)際控制人的一致行動人杭州聚沃的減持計劃屆滿僅差一天。籌劃收購與股東減持計劃在時間上的部分重合，引發(fā)了市場對公司是否存在配合股東減持行為的質(zhì)疑。

股東減持和股份收購都是市場普遍關(guān)注的事件，因其極易引發(fā)股價較大波動。從時間的角度來看，公司宣布計劃收購狄茲精密51%股權(quán)是在10月22日，到11月21日宣布終止收購這一個月時間，處于杭州聚沃的減持計劃區(qū)間內(nèi)。尤其是在并購消息發(fā)布前后，雷迪克股價波動較大，難免引發(fā)市場關(guān)于信息不對稱的疑慮。具體來看，公司與相關(guān)方于10月22日簽署《股權(quán)收購意向性協(xié)議》，公司當(dāng)日晚間發(fā)布的公告，但當(dāng)日白天交易時段，公司股價已大漲14.50%，此后震蕩上揚(yáng)，在10月30日盤中達(dá)到38.48元的階段新高，區(qū)間漲幅31.65%（10月22日至30日）。

一般來說，在上市公司收購事項的籌劃階段，關(guān)鍵少數(shù)股東可能通過提前獲得收購信息來進(jìn)行股份減持，這樣的行為如果沒有足夠的透明度和充分的信息披露，極有可能損害普通投資者的利益，進(jìn)而影響市場的公平性和公司股價的正常運(yùn)行。因此，針對部分投資者的疑慮，雷迪克應(yīng)該主動加強(qiáng)與投資者的互動溝通，詳細(xì)說明股東減持計劃與公司收購事項之間是否存在關(guān)聯(lián)，避免進(jìn)一步的市場猜測。

同時，如何平衡上市公司并購活動中的股東權(quán)益與市場透明度之間的關(guān)系，成為企業(yè)管理層在進(jìn)行資本運(yùn)作時必須重點(diǎn)考慮的問題。雖然市場監(jiān)管已逐步加強(qiáng)，但仍需更加細(xì)化對股東減持行為的限制和監(jiān)控，尤其是在重大并購活動的籌劃時期，以防止信息不對稱給市場帶來不必要的波動與誤導(dǎo)。

總之，如何有效規(guī)避信息不對稱問題，將是未來資本市場健康發(fā)展的關(guān)鍵所在。