10月10日，中國(guó)國(guó)際貨運(yùn)航空股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱國(guó)貨航）申請(qǐng)深交所主板IPO審核狀態(tài)變更為“提交注冊(cè)”。根據(jù)最新招股書（注冊(cè)稿），國(guó)貨航的IPO擬募資額為35億元，較此前計(jì)劃縮水了逾40%。 國(guó)貨航在2022年和2023年連續(xù)兩年業(yè)績(jī)下滑，并成為上市委關(guān)注的重點(diǎn)問題之一。招股書（注冊(cè)稿）顯示，國(guó)貨航預(yù)計(jì)2024年錄得營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)36.89%和26.47%。 擬募資額縮水逾40% 回顧國(guó)貨航的IPO之路，其在2023年3月3日獲得IPO受理，在2023年9月27日IPO成功過會(huì)，但自此之后，歷經(jīng)一年多時(shí)間，才在2024年10月10日提交注冊(cè)。 值得一提的是，國(guó)貨航披露的招股書（注冊(cè)稿）顯示，其IPO擬募資金額為35億元，而此前招股書（上會(huì)稿）披露的擬募資金額為65.07億元，國(guó)貨航的IPO擬募資額大幅縮水了46.21%。其中，用于“飛機(jī)引進(jìn)及備用發(fā)動(dòng)機(jī)購(gòu)置”項(xiàng)目的擬募資額從原來的55.58億元下調(diào)至了29.90億元。 事實(shí)上，這樣的IPO擬募資額下調(diào)情況并不罕見。在科創(chuàng)板排隊(duì)近一年時(shí)間以后，思看科技今年6月份將IPO擬募資額從8.51億元下調(diào)至5.69億元，隨后其在今年8月2日成功過會(huì)，在8月16日提交注冊(cè)，在9月6日注冊(cè)生效。 某券商保薦代表人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，IPO擬募資額下調(diào)可能與公司業(yè)績(jī)下滑有關(guān)，因?yàn)?a href="http://m.zhpeinuo.com/articles/2023-04-10/2751458.html" title="%E6%96%B0%E8%82%A1">新股發(fā)行市盈率一般不低于同行業(yè)平均水平，業(yè)績(jī)下滑，公司本身也無法再募集原計(jì)劃這么多錢，不如就順勢(shì)調(diào)整擬募資額；另外擬募資額下調(diào)還可能是因?yàn)樯婕癐PO企業(yè)募集資金的必要性。 根據(jù)招股書（注冊(cè)稿），國(guó)貨航在2023年的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別同比下降35.35%和62.89%。 思看科技則在第二輪審核問詢函中被問及“發(fā)行人本次募集資金是否涉及購(gòu)買土地使用權(quán)，研發(fā)中心及總部大樓建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施的必要性、合理性，是否符合土地規(guī)劃用途；募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性”。 2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)止跌回升 繼東航旗下的東航物流在2021年成功上市后，國(guó)航旗下的國(guó)貨航，以及南航旗下的南航物流也紛紛沖擊資本市場(chǎng)。 業(yè)績(jī)下滑是國(guó)貨航IPO被關(guān)注的重點(diǎn)之一。 在此前的上市委會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)問詢中，國(guó)貨航就被問及，其在2022年和2023年上半年業(yè)績(jī)同比下滑的原因和合理性，以及公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)能否保持穩(wěn)定。 招股書（注冊(cè)稿）顯示，2021年至2023年，國(guó)貨航的營(yíng)業(yè)收入分別為243.05億元、230.76億元和149.19億元，歸母凈利潤(rùn)分別為43.42億元、31.08億元和11.53億元。 “2023年以來，航空貨運(yùn)市場(chǎng)逐步恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)營(yíng)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相比于行業(yè)運(yùn)行的景氣高點(diǎn)，出現(xiàn)較大幅度的下降，系外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境客觀變化所導(dǎo)致?！眹?guó)貨航解釋稱。 2024年上半年，國(guó)貨航的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為89.69億元和6.66億元，分別同比增長(zhǎng)48.15%和40.80%；2024年全年，國(guó)貨航的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別為204.23億元和14.59億元，預(yù)計(jì)分別同比增長(zhǎng)36.89%和26.47%。 2024年上半年，東航物流錄得營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別為112.86億元和12.77億元，分別同比增長(zhǎng)20.38%和0.45%。 此外，國(guó)貨航與東航物流的毛利率存在差距。2021年至2023年，國(guó)貨航的綜合毛利率分別為25.85%、20.24%和12.69%，東航物流的綜合毛利率則分別為27.74%、27.69%和21.51%。