每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

9月4日，市場(chǎng)全天震蕩調(diào)整，滬指失守2800點(diǎn)再創(chuàng)階段新低，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)偏強(qiáng)。截至收盤，滬指跌0.67%，深成指跌0.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%。

板塊方面，醫(yī)藥商業(yè)、固態(tài)電池、保險(xiǎn)、教育等板塊漲幅居前，ST板塊、油氣、消費(fèi)電子、有色金屬等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)近3900只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額5594億，較上個(gè)交易日縮量212億。

今天早盤，很多股民可能剛打開(kāi)交易軟件，心就涼了半截。

受外圍股市大跌影響，早上9點(diǎn)30分，A股的個(gè)股漲跌情況是這樣↓

隨后幾十分鐘，個(gè)股略有好轉(zhuǎn)，指數(shù)則持續(xù)水下震蕩。

10點(diǎn)25分，A股整體迎來(lái)了一段拉升，深指、創(chuàng)指紛紛翻紅，僅滬指微綠。

（10點(diǎn)25分這個(gè)變盤點(diǎn)很重要，本文會(huì)多次提及）

但可惜好景真的不長(zhǎng)，僅40分鐘后，這波升勢(shì)就宣告終結(jié)。此后，大盤震蕩回落，一直到下午收盤。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的走勢(shì)？其實(shí)只看下面幾張圖，我們就能大致找到原因。

第一張圖：全市場(chǎng)資金流向

股價(jià)漲跌，本質(zhì)上就是資金在買或賣。

如圖所示，市場(chǎng)各方資金早盤就以流出為主，僅機(jī)構(gòu)和主力資金勉力支撐。

10點(diǎn)25分前后，機(jī)構(gòu)、主力、大戶和散戶出現(xiàn)了步調(diào)一致的資金回流，大盤隨之觸底回升。

但11點(diǎn)05分之后，主力、大戶和散戶又明顯轉(zhuǎn)頭賣出；午后，機(jī)構(gòu)資金維持流入，而主力、大戶和散戶持續(xù)流出；指數(shù)震蕩走弱，便在情理之中。

第二張圖：市場(chǎng)量能預(yù)測(cè)值

近期市場(chǎng)成交額一度短暫回升，上周五放量至8800億元，本周一7082億元，周二5800億元。

而今天的量能預(yù)測(cè)值，盤初一度較昨日大增，但在10點(diǎn)25分左右回落至0軸。此后的資金回流段，量能小幅回升；可惜午后仍下穿0軸，即市場(chǎng)整體重回縮量狀態(tài)。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)量能降至五六千億水平，市場(chǎng)便難免回到之前的存量博弈狀態(tài)。這時(shí)的盤面有兩大特征：

1）護(hù)盤資金出手則指數(shù)升，收手則指數(shù)回落；

2）題材輪動(dòng)加快，持續(xù)性減弱。

或者說(shuō)，一個(gè)比較籠統(tǒng)的規(guī)律是：放量的時(shí)候機(jī)會(huì)也隨之而來(lái)；但當(dāng)你發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)在縮量，則應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

第三張圖：寬基ETF分時(shí)走勢(shì)

近期想必很多人都知道了：護(hù)盤資金盤中出手，往往借道滬深300、中證500等寬基ETF產(chǎn)品。

在部分交易軟件上，“寬基ETF”也被編制為一個(gè)指數(shù)，體現(xiàn)這類產(chǎn)品整體的量?jī)r(jià)情況。畢竟，大資金每天具體買哪些ETF、買多少，是有一定變化的。

如圖所示，今天寬基ETF盤中確實(shí)多次放量，與指數(shù)走勢(shì)有明顯重合，說(shuō)明護(hù)盤資金仍在盯盤。

但從日K圖來(lái)看，今天該指數(shù)尾盤僅小幅放量，整體成交量也不如前幾個(gè)交易日，客觀上的“護(hù)盤力度”稍弱。

第四張圖：新能源和銀行板塊的“卡位”示意圖

近期，市場(chǎng)內(nèi)其實(shí)有兩股力量，在此消彼長(zhǎng)中爭(zhēng)奪主動(dòng)權(quán)。

有人說(shuō)，這是銀行股和非銀行股的拉扯，不無(wú)道理。

僅今日而言，以電池板塊為代表的新能源，和以銀行板塊為代表的高股息，早盤的走勢(shì)呈明顯負(fù)相關(guān)。隨二者強(qiáng)弱轉(zhuǎn)變的，是盤中市場(chǎng)的風(fēng)格偏好。

我們很難預(yù)測(cè)哪一邊能最終占據(jù)上風(fēng)，但比較確定的一點(diǎn)是：

在縮量市場(chǎng)下，二者很難同步上漲，導(dǎo)致指數(shù)和個(gè)股總有一個(gè)較弱，市場(chǎng)期待的“暴力反彈”也難以出現(xiàn)。

最后，來(lái)看看電池板塊（主要是固態(tài)電池）的上漲邏輯。

早間有報(bào)道稱，中國(guó)科學(xué)院青島生物能源與過(guò)程研究所武建飛研究員帶領(lǐng)的先進(jìn)儲(chǔ)能材料與技術(shù)研究組，研發(fā)出用于全固態(tài)鋰硫電池的新型硫化鋰正極材料，能量密度超過(guò)600瓦時(shí)每千克。

該研究為開(kāi)發(fā)高能量密度的全固態(tài)電池提供了新的方法和思路，與目前已商業(yè)化的鋰離子電池相比，其能量密度高出1倍有余，且成本更低。相關(guān)研究成果發(fā)表于國(guó)際學(xué)術(shù)期刊《Small》。

近期，固態(tài)電池行業(yè)也消息不斷。先是鵬輝能源在8月21日宣布在全固態(tài)電池方面取得重大突破，將市場(chǎng)目光重新聚焦到固態(tài)電池上。

8月28日，鵬輝能源發(fā)布第一代固態(tài)電池，稱其核心優(yōu)勢(shì)是安全和降本，在工藝上實(shí)現(xiàn)了電解質(zhì)濕法涂布創(chuàng)新，解決了氧化物電解質(zhì)的制備工藝難題，采用此工藝的固態(tài)電池，整體成本相較常規(guī)鋰電成本預(yù)計(jì)僅高出15%左右。

中信證券研報(bào)稱，2024年以來(lái)，我國(guó)固態(tài)電池行業(yè)出現(xiàn)半固態(tài)量產(chǎn)車型上市、半固態(tài)電池裝車滲透率達(dá)1%等邊際變化，產(chǎn)業(yè)化信號(hào)已至。我國(guó)具備技術(shù)路線低風(fēng)險(xiǎn)、“小步快跑”節(jié)奏好、產(chǎn)業(yè)化條件充沛等優(yōu)勢(shì)，有望在半固態(tài)及全固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化下半場(chǎng)勝出。

不過(guò)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，全固態(tài)電池的大規(guī)模量產(chǎn)仍存在不少技術(shù)和制造工藝的挑戰(zhàn)。近日，比亞迪股份有限公司電池CTO孫華軍在2024世界動(dòng)力電池大會(huì)的一場(chǎng)高端對(duì)話上表示，在全固態(tài)電池的大規(guī)模量產(chǎn)上，我們還有比較長(zhǎng)的路要走。

“目前我們實(shí)際的狀態(tài)還是從早期的實(shí)驗(yàn)室到工程化轉(zhuǎn)化的過(guò)程，我們有大量實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)，也做了大電池，結(jié)果發(fā)現(xiàn)固態(tài)電池大規(guī)模量產(chǎn)還是有大量的問(wèn)題，包括工程問(wèn)題和界面問(wèn)題。”

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