每經(jīng)AI快訊，中信證券研報表示，8月18日當(dāng)周VLCC TCE大幅上漲(其中TD3C（中東—中國）環(huán)比上周上漲18%)，料受貨盤集中釋放影響，淡旺季切換漸行漸近，后續(xù)運價或逐步進(jìn)入旺季上行通道。供給端強約束是本輪油運周期的必要條件，老齡化是推動新船訂單增長的主要動力。需求端短期仍需關(guān)注國內(nèi)煉廠開工率的邊際變化以及9月份后OPEC+的自愿減產(chǎn)產(chǎn)能恢復(fù)情況。中期的補庫需求對需求預(yù)計仍有支撐。我們預(yù)計供給端強約束將推動本輪油運周期持續(xù)性較過往周期更長，油運運價將呈現(xiàn)階梯式上行。地緣沖突頻發(fā)背景下，將進(jìn)一步增加油運周期的彈性。根據(jù)Clarksons，預(yù)計未來兩年原油運輸供需缺口分別為2.3%、1.7%，其中VLCC供需增速缺口分別為2.7%、4.9%。我們?nèi)匀豢春糜瓦\龍頭周期張力釋放。