每經(jīng)評論員 李蕾

公募基金費率改革正在進入深水區(qū)，也有一些新的現(xiàn)象和趨勢出現(xiàn)。筆者近期發(fā)現(xiàn)，有不少產(chǎn)品開啟了“二次降費”模式，也就是說此前已經(jīng)下調(diào)過費率的基金，如今繼續(xù)降費讓利，有的管理費年費率甚至較高點出現(xiàn)“腰斬”。

比如，最近剛剛宣布降費的某靈活配置混合基金，曾于去年5月份首次將管理費年費率由1.5%調(diào)低至1.0%，近期再由1.0%調(diào)低至0.6%，降幅明顯。這種情況已經(jīng)不是個例，隨著公募費率改革的深化與推進，持續(xù)降費的產(chǎn)品有望不斷出現(xiàn)。

去年7月，證監(jiān)會發(fā)布公募基金行業(yè)費率改革工作方案，正式拉開公募降費改革的大幕。為避免基金費率“陡升陡降”，本次費率改革按照“管理費用——交易費用——銷售費用”的實施路徑，分階段推進費率改革。目前，第一階段工作已順利完成，有公開數(shù)據(jù)顯示這一階段的費率改革舉措預(yù)計每年讓利投資者近140億元，還有機構(gòu)測算改革之后交易傭金費率將下降約40%，對應(yīng)年化讓利逾60億元，這些都是實實在在為投資者節(jié)省下來的成本。

整體而言，公募基金費率改革是金融行業(yè)適應(yīng)市場變化、響應(yīng)投資者需求的重要舉措。自改革以來，公募基金公司通過降低管理費、托管費以及交易傭金等費用來讓利投資者，降低基民的理財成本。而多次降費，一方面當然是基金公司對市場變化的快速響應(yīng)、對投資者利益的保護和尊重，另一方面也是基金公司希望借此增加產(chǎn)品的競爭力和關(guān)注度，從而提升基金規(guī)模。

值得注意的是，從7月1日起，《公開募集證券投資基金證券交易費用管理規(guī)定》正式實施。這將進一步優(yōu)化基金證券交易傭金制度，降低基金投資者交易成本，促進公募基金行業(yè)回歸業(yè)務(wù)本源。

對投資者來說，基金產(chǎn)品下調(diào)相關(guān)費率，不僅降低了投資成本，也有助于提升投資體驗。不過，最關(guān)鍵的可能還是基金管理人要把業(yè)績做起來，改變“基金賺錢基民不賺錢”的尷尬局面，多管齊下提高投資者的投資回報和獲得感。

站在機構(gòu)的角度，費率改革將促使基金公司加強投資研究能力、提升服務(wù)質(zhì)量，同時也帶來了挑戰(zhàn)、加速了行業(yè)的優(yōu)勝劣汰。舉個例子，面對費率的降低，頭部公司具備更強的規(guī)模體量和盈利能力，可內(nèi)部自行承擔更高的渠道、第三方服務(wù)等支出，能夠更好地應(yīng)對降費帶來的影響。相比之下，中小基金公司面臨的生存壓力顯然更大。如果一味“卷”費率，部分中小基金公司可能難以承受。

說到底，面對費率改革，基金公司還是要在降低費率和保證服務(wù)質(zhì)量之間找到平衡點。這要求基金管理人加強內(nèi)部建設(shè)，提高運營效率，真正為投資者創(chuàng)造價值，同時尋求新的業(yè)務(wù)增長點，以適應(yīng)市場變化。