每經AI快訊，華泰證券研報分析，上周市場延續(xù)震蕩，大盤、紅利占優(yōu)，行業(yè)上家電、銀行領漲。多因素角力是近期行情底色：1）分子端，港股年報業(yè)績增速回升，A股年報業(yè)績或企穩(wěn)、一季報預喜率較高，但斜率可能相對較低；2）海外降息推后+地緣風險+再通脹交易下美債利率、美元指數再度上行，對A股估值修復形成制約，結構上紅利和出口鏈或占優(yōu)；3）監(jiān)管積極作為，周五證監(jiān)會推出五項對港合作措施和公募基金交易費用管理規(guī)定，有望在中長期為A股引入“活水”。結合日歷效應，我們認為A股風險偏好修復進入平臺期，建議增配紅利（銀行、石化等紅利內部高低切換方向）基礎上，把握出口和產能減壓兩大線索。