每經(jīng)記者 王 琳 張懷水每經(jīng)編輯 魏官紅    

3月15日，國(guó)新辦舉行解讀強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)政策新聞發(fā)布會(huì)。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超介紹，為深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，按照國(guó)務(wù)院有關(guān)工作部署，證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)方面，經(jīng)過認(rèn)真調(diào)查研究，聽取各方意見，制定出臺(tái)了四個(gè)文件。

記者注意到，這四個(gè)文件分別是《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》《關(guān)于加強(qiáng)證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進(jìn)建設(shè)一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)的意見（試行）》以及《關(guān)于落實(shí)政治過硬能力過硬作風(fēng)過硬標(biāo)準(zhǔn)全面加強(qiáng)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)自身建設(shè)的意見》。

其中，《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），從源頭提高上市公司質(zhì)量。例如，《意見》提出要對(duì)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管的全覆蓋，中國(guó)證監(jiān)會(huì)首席風(fēng)險(xiǎn)官、發(fā)行監(jiān)管司司長(zhǎng)嚴(yán)伯進(jìn)在新聞發(fā)布會(huì)上也披露，下一步將使現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋率不低于擬上市企業(yè)的三分之一。

此外，按照《意見》，證監(jiān)會(huì)還將明顯提高A股的上市門檻。嚴(yán)伯進(jìn)透露，證監(jiān)會(huì)將指導(dǎo)滬深交易所修改上市規(guī)則，適度提高部分板塊財(cái)務(wù)指標(biāo)，豐富綜合性指標(biāo)。

嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)

李超介紹，《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》著眼于從源頭提高上市公司質(zhì)量，全面從嚴(yán)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)發(fā)行上市活動(dòng)的監(jiān)管，壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關(guān)方責(zé)任，共包括8項(xiàng)政策措施。

具體來看，主要是：嚴(yán)把擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量、嚴(yán)禁以圈錢為目的盲目謀求上市、過度融資，對(duì)財(cái)務(wù)造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為，及時(shí)依法嚴(yán)肅追責(zé)。壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，建立常態(tài)化滾動(dòng)式現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制。突出交易所審核主體責(zé)任，嚴(yán)密關(guān)注擬上市企業(yè)是否存在上市前突擊“清倉式”分紅等相關(guān)情形，從嚴(yán)監(jiān)管高價(jià)超募。綜合考慮二級(jí)市場(chǎng)承受能力，實(shí)施新股發(fā)行必要的調(diào)節(jié)。大幅提高對(duì)擬上市企業(yè)的隨機(jī)抽查比例和加大問題導(dǎo)向的現(xiàn)場(chǎng)檢查力度。研究提高上市標(biāo)準(zhǔn)，從嚴(yán)審核未盈利企業(yè)。加強(qiáng)擬上市公司股東的“穿透式”監(jiān)管，防止違法違規(guī)“造富”。健全全鏈條監(jiān)督問責(zé)機(jī)制，上市委委員和審核注冊(cè)人員存在重大過失、違反廉政紀(jì)律的，終身追究黨紀(jì)政務(wù)責(zé)任。

記者注意到，相關(guān)措施基本覆蓋了企業(yè)上市各相關(guān)主體、上市各環(huán)節(jié)，一些措施也是此前所沒有的，可能比此前嚴(yán)格許多。

例如，在對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管方面，《意見》要求，要建立對(duì)中介機(jī)構(gòu)的常態(tài)化滾動(dòng)式現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，督導(dǎo)檢查保薦機(jī)構(gòu)、律師和注冊(cè)會(huì)計(jì)師履職盡責(zé)情況，三年一周期，原則上實(shí)現(xiàn)全覆蓋，抓好責(zé)任追究和跟蹤整改，涉嫌違法違規(guī)的堅(jiān)決立案稽查。“那就是全部要檢查了。”某IPO律師向記者分析稱。

嚴(yán)伯進(jìn)在新聞發(fā)布會(huì)上也披露，下一步將大幅提高現(xiàn)場(chǎng)檢查比例，主要考慮是同步增加隨機(jī)抽取和問題導(dǎo)向的現(xiàn)場(chǎng)檢查，使現(xiàn)場(chǎng)檢查覆蓋率不低于擬上市企業(yè)的三分之一。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)對(duì)《意見》還將有相應(yīng)的配套規(guī)則和制度舉措，并將抓緊出臺(tái)。

三方面提高上市門檻

在新聞發(fā)布會(huì)上，嚴(yán)伯進(jìn)表示，證監(jiān)會(huì)充分聽取市場(chǎng)各方的意見和建議，對(duì)于上市門檻也會(huì)有更加嚴(yán)格的要求，主要有三個(gè)方面。

一是上市前要建立現(xiàn)代企業(yè)制度。募投項(xiàng)目資金規(guī)模要合理且要做好短中長(zhǎng)期規(guī)劃，不得搞突擊的“清倉式”分紅，“關(guān)鍵少數(shù)”要有良好的“口碑聲譽(yù)”。

二是要研究提高部分板塊的上市指標(biāo)。從監(jiān)管實(shí)踐看，目前有的板塊上市財(cái)務(wù)指標(biāo)是偏低的，綜合性不足，引導(dǎo)分流企業(yè)到合適的板塊作用不充分，證監(jiān)會(huì)也聽到不少的市場(chǎng)聲音建議提高上市指標(biāo)，將認(rèn)真分析、系統(tǒng)研究，特別是充分參考近年來新上市企業(yè)和在審企業(yè)的情況，指導(dǎo)滬深交易所修改上市規(guī)則，適度提高部分板塊財(cái)務(wù)指標(biāo)，豐富綜合性指標(biāo)，讓不同發(fā)展階段、不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)在合適的板塊上市。

三是從嚴(yán)監(jiān)管未盈利企業(yè)上市。從實(shí)踐看，科技企業(yè)發(fā)展可能會(huì)有一個(gè)未盈利階段，這并不一定意味著這些企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力差。一些優(yōu)質(zhì)的科技企業(yè)可以通過上市更好更快成長(zhǎng)，但絕不能是那些拼湊技術(shù)的“偽科技”企業(yè)。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)將就未盈利企業(yè)的科技成色征求行業(yè)相關(guān)部門意見，更好統(tǒng)籌支持科技發(fā)展和保護(hù)投資者利益。

在前述IPO律師看來，此次《意見》也使得此前市場(chǎng)上一些IPO方面的傳聞落地。“我們之前也都會(huì)說，上市前不要分紅，但更多是案例層面，這個(gè)（《意見》）是比較明確寫出來了。”