每日經(jīng)濟新聞 2024-03-05 22:42:47
每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 肖芮冬
截至2月收盤,科創(chuàng)50指數(shù)月線終于結(jié)束了之前的“九連陰”,迎來了一輪大幅反彈,明顯提振了券商的跟投數(shù)據(jù)。
據(jù)Choice(東方財富旗下金融數(shù)據(jù)平臺)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2月末,保薦機構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例達65.9%,環(huán)比大幅下降了近8個百分點。不少券商的科創(chuàng)板跟投項目盈利情況也水漲船高。
據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察,對于科創(chuàng)板市場而言,上市公司供給減少,將是一個重要變量。例如,截至2月末,2024年以來科創(chuàng)板上市公司只有3家,同比大幅下降50%。此外,2024年以來,科創(chuàng)板還沒有新增IPO受理,而2023年同期為新增IPO受理2家。
券商跟投盈利情況好轉(zhuǎn)
據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2月末,保薦機構(gòu)跟投限售期還沒滿的科創(chuàng)板上市公司共有179家,其中產(chǎn)生浮虧的共有118家,保薦機構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例高達65.9%,較1月末的73.5%下降了近8個百分點,使得此前數(shù)月科創(chuàng)板跟投浮虧比例持續(xù)提升的態(tài)勢暫告段落。
其他一些具體的數(shù)據(jù)也可以佐證2月券商科創(chuàng)板跟投盈利情況好轉(zhuǎn)。
據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至2月29日收盤,保薦機構(gòu)跟投浮盈規(guī)模過億元的科創(chuàng)板公司有5家,環(huán)比增加2家。部分科創(chuàng)板公司2月出現(xiàn)了較大幅度的反彈,也讓保薦機構(gòu)的跟頭浮盈水漲船高。例如,拓荊科技2月上漲近30%,截至2月末,保薦機構(gòu)的跟投浮盈達1.35億元,環(huán)比1月末增長近5000萬元。
此外,數(shù)據(jù)顯示,截至2月末,有9單科創(chuàng)板項目給保薦機構(gòu)帶來的跟投浮盈與跟投金額的比值超過了1,比1月末增長了5家。與此同時,有5單科創(chuàng)板項目帶給保薦機構(gòu)的跟投浮盈超過了承銷保薦費收入,環(huán)比增加了3單。
不過,部分券商跟投的科創(chuàng)板項目仍然還沒有解除風險警報。例如截至1月末,華虹公司2家保薦機構(gòu)的跟投“安全墊”已經(jīng)被跌破。2月,華虹公司僅小幅上漲2.55%,2家保薦機構(gòu)的跟投浮盈為-2.9億元。相比之下,2家保薦機構(gòu)的承銷保薦費收入為2.6億元。也就是說,目前華虹公司帶給保薦機構(gòu)的承銷保薦費收入仍然未能覆蓋跟投浮虧。
對于此輪科創(chuàng)板反彈行情,部分券商曾有預(yù)期。1月之前,科創(chuàng)50指數(shù)已經(jīng)走出月線“八連陰”,對此,機構(gòu)對科創(chuàng)板的超跌反彈多有預(yù)期。2024年初,中信證券發(fā)表策略觀點稱,預(yù)計1月各類資金行為的跨年效應(yīng)將更加明顯,投資者信心開始轉(zhuǎn)向積極,市場將在1月迎來重要拐點。
如果投資者在1月聽取上述意見跟隨買入科創(chuàng)板,無疑面臨較大的短期損失。
今年有望迎來景氣改善
截至2月末,科創(chuàng)板年報業(yè)績快報全部披露完畢。廣發(fā)證券日前發(fā)布研報指出,從整體業(yè)績情況來看,“根據(jù)已披露的2023年年報預(yù)告數(shù)據(jù),科創(chuàng)板2023年營收增速相對2023年三季度有所提升,同口徑下(54.48%披露的樣本公司),科創(chuàng)板2023年營收同比增速為11.19%。進一步對比科創(chuàng)50和科創(chuàng)100收入和盈利情況來看,代表大盤風格的科創(chuàng)50業(yè)績相對更好,2023年營收同比增速相對三季度有較大提升”。
廣發(fā)證券認為,2024年科創(chuàng)板有望迎來景氣邊際改善。2024年以來,蘋果第一代MR產(chǎn)品Vision pro發(fā)售、谷歌推出Gemini 1.5、OpenAI發(fā)布首個視頻生成模型“Sora”等利好事件有利于推動人工智能和算力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。2024年1月,新能源汽車產(chǎn)銷同比有所增長,出口維持較高增速,新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望維持高景氣。醫(yī)藥生物行業(yè)目前估值處于底部位置,隨著國外GLP-1類藥物銷量激增,國產(chǎn)創(chuàng)新藥領(lǐng)域產(chǎn)品研制也取得重大進展。
值得注意的是,對于科創(chuàng)板市場而言,2024年以來科創(chuàng)板上市公司供給減少,將是一個重要變量。例如,截至2月末,科創(chuàng)板上市公司只有3家,同比大幅下降50%。此外,截至目前,科創(chuàng)板IPO已經(jīng)撤回8家次(比2023年同期減少了4家次),中金公司、海通證券、招商證券、民生證券、中信建投、中信證券等券商2024年以來都有科創(chuàng)板IPO項目主動撤回。不過,2024年以來,科創(chuàng)板還沒有新增IPO受理,而2023年同期則新增IPO受理2家。
某投行業(yè)務(wù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的券商投行部門相關(guān)負責人日前表示,目前IPO監(jiān)管趨嚴較為明顯。2023年11月證監(jiān)會發(fā)布了《監(jiān)管規(guī)則適用指引——發(fā)行類第9號:研發(fā)人員及研發(fā)投入》,預(yù)計2024年因為研發(fā)費用問題導(dǎo)致IPO失敗的公司會明顯增多。
據(jù)了解,此前擬IPO上市公司的研發(fā)費用是監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)問題的高發(fā)區(qū)域。而研發(fā)費用與科創(chuàng)板公司IPO有較大的關(guān)聯(lián),例如,科創(chuàng)板第二套上市標準要求,上市企業(yè)最近3年累計研發(fā)投入占最近3年累計營業(yè)收入的比例不低于15%。據(jù)上交所官網(wǎng),截至目前科創(chuàng)板在審企業(yè)數(shù)量達94家。
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