每經(jīng)記者 陳浩    每經(jīng)編輯 梁梟    

1月29日，啟迪藥業(yè)（SZ000590，股價(jià)8.19元，市值19.61億元）披露了對(duì)深交所問(wèn)詢函的回復(fù)公告。此前，上市公司曾在1月11日發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金1.41億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)武漢名實(shí)藥業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱名實(shí)藥業(yè)）55%股權(quán)。值得注意的是，啟迪藥業(yè)3名董事對(duì)相關(guān)議案投下了反對(duì)票。隨后，公司收到了深交所問(wèn)詢函，被要求說(shuō)明名實(shí)藥業(yè)是否具有持續(xù)盈利能力等問(wèn)題。

在最新披露的問(wèn)詢函回復(fù)公告中，啟迪藥業(yè)表示，名實(shí)藥業(yè)擁有包含金舒通膠囊、天天長(zhǎng)牌佳爾利片等注冊(cè)和備案的保健食品近30種，形成了豐富的產(chǎn)品矩陣，銷(xiāo)售多點(diǎn)開(kāi)花，不依賴單一大品種，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。“我們判斷名實(shí)藥業(yè)屬于醫(yī)藥大健康領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，深耕保健食品、功能食品領(lǐng)域，具有持續(xù)盈利能力。”

標(biāo)的企業(yè)是否具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力？

在此前對(duì)名實(shí)藥業(yè)收購(gòu)議案的董事會(huì)投票中，有4票贊成、3票反對(duì)。3名董事投反對(duì)票的主要理由為：名實(shí)藥業(yè)缺主打產(chǎn)品，未來(lái)市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力弱；當(dāng)下投資以生產(chǎn)保健品為主的企業(yè)，面臨風(fēng)險(xiǎn)大；收購(gòu)對(duì)價(jià)過(guò)高、業(yè)績(jī)承諾不合理、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議部分條款存在風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)此，深交所要求啟迪藥業(yè)補(bǔ)充說(shuō)明名實(shí)藥業(yè)收入和利潤(rùn)的主要來(lái)源、毛利率變動(dòng)情況、主要產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力，是否具有持續(xù)盈利能力。

啟迪藥業(yè)回復(fù)稱，名實(shí)藥業(yè)擁有包含金舒通膠囊、天天長(zhǎng)牌佳爾利片等注冊(cè)和備案的保健食品近30種，包含品坤和春膏、膠原蛋白顆粒等功能性食品24種，包含養(yǎng)血榮發(fā)顆粒等中成藥產(chǎn)品3種、特殊功能化妝品3種及醫(yī)療器械1種，覆蓋13種現(xiàn)行保健食品功能。

“名實(shí)藥業(yè)儲(chǔ)備了大量的產(chǎn)品種類(lèi)，涵蓋了大健康產(chǎn)品的主要類(lèi)別，形成了豐富的產(chǎn)品矩陣，銷(xiāo)售多點(diǎn)開(kāi)花，不依賴單一大品種，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)……”啟迪藥業(yè)回復(fù)稱。

公告顯示，名實(shí)藥業(yè)目前擁有完整的保健食品（含功能性食品）生產(chǎn)線及中成藥產(chǎn)品生產(chǎn)線，生產(chǎn)線中均包含提取工藝部分；受制于環(huán)保門(mén)檻因素的影響，建設(shè)含有提取工藝環(huán)節(jié)的生產(chǎn)線審批較為嚴(yán)格，較難拿到批文，目前湖北含有提取工藝的廠家比較少。公告稱，保健食品政策調(diào)整，名實(shí)藥業(yè)是受益者，已經(jīng)陸續(xù)有不具備生產(chǎn)條件的企業(yè)批文在掛靠名實(shí)藥業(yè)生產(chǎn)和合作。

銷(xiāo)售渠道方面，啟迪藥業(yè)表示，國(guó)內(nèi)保健食品行業(yè)線上銷(xiāo)售占比快速提升，而名實(shí)藥業(yè)線上自營(yíng)渠道的建設(shè)，豐富的產(chǎn)品品類(lèi)，為迎接行業(yè)風(fēng)口打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。上市公司提到，名實(shí)藥業(yè)生產(chǎn)的“天天長(zhǎng)佳爾利片”系經(jīng)過(guò)注冊(cè)的保健食品，根據(jù)銷(xiāo)售訪談了解到，該產(chǎn)品目前主要通過(guò)線上渠道銷(xiāo)售，在快手銷(xiāo)售排名前5名。

是否可能增加上市公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)？

在問(wèn)詢函中，深交所要求啟迪藥業(yè)說(shuō)明本次溢價(jià)收購(gòu)的原因及合理性，相關(guān)業(yè)務(wù)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)是否具有協(xié)同性，是否符合公司發(fā)展戰(zhàn)略。

對(duì)此，啟迪藥業(yè)回復(fù)稱，公司現(xiàn)有健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)仍處于建設(shè)發(fā)展階段，研發(fā)部門(mén)正積極推進(jìn)保健食品新品種的研發(fā)和申請(qǐng)注冊(cè)工作，但考慮到保健食品注冊(cè)周期長(zhǎng)的客觀環(huán)境，外延式并購(gòu)是公司現(xiàn)階段加速大健康領(lǐng)域布局的更好選擇。

“名實(shí)藥業(yè)與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)相結(jié)合，能夠進(jìn)一步強(qiáng)化公司的客戶服務(wù)能力、市場(chǎng)拓展能力，公司將獲得名實(shí)藥業(yè)豐富的大健康保健食品及功能性食品矩陣，符合醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，有利于化解公司產(chǎn)品單一的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，豐富公司產(chǎn)品線，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，增厚公司經(jīng)營(yíng)護(hù)城河。”啟迪藥業(yè)表示。

截至2023年三季度末，啟迪藥業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為1.50億元，略高于本次交易對(duì)價(jià)1.41億元。對(duì)此，深交所要求公司說(shuō)明本次交易對(duì)價(jià)的詳細(xì)資金來(lái)源，是否可能增加上市公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，是否存在損害上市公司利益的情形。

啟迪藥業(yè)表示，本次交易公司計(jì)劃使用銀行并購(gòu)貸款及自有資金進(jìn)行支付，其中計(jì)劃使用貸款額度為交易對(duì)價(jià)的60%，即8460萬(wàn)元，使用公司自有資金支付剩余40%部分，并分兩期支付，合計(jì)為5640萬(wàn)元。啟迪藥業(yè)還稱，公司2023年9月30日賬面貨幣資金余額為1.56億元，現(xiàn)金流充足穩(wěn)定，并購(gòu)交易不影響公司正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不會(huì)增加上市公司財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，不存在損害上市公司利益的情形。

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