每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著廣發(fā)證券公告禁止融資買入證券用于償還融券負(fù)債后，1月19日，中信建投與山西證券也發(fā)布了相關(guān)公告。

1月9日，廣發(fā)證券公告，為加強(qiáng)風(fēng)險管理，防范兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險，公司決定禁止融資買入證券用于償還融券負(fù)債，即信用賬戶中現(xiàn)券持倉少于融資合約數(shù)量時不允許現(xiàn)券還券。本次調(diào)整自2024年1月15日起生效。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾首發(fā)進(jìn)行報道，此舉是廣發(fā)證券為了響應(yīng)風(fēng)險管理及繞標(biāo)套現(xiàn)等不當(dāng)交易的要求。彼時，廣發(fā)證券投資顧就向記者說道：“用融資買入的股票去還券，會只剩下融資負(fù)債與自由支配的現(xiàn)金，變相地達(dá)到了取現(xiàn)的目的，所以現(xiàn)在出了限制政策。”

記者注意到，近期市場對于融券制度頗為關(guān)注。就在1月19日，證監(jiān)會舉行新聞發(fā)布會，機(jī)構(gòu)司司長申兵就對于融資融券新規(guī)實(shí)施效果進(jìn)行了評價。

中信建投、山西證券跟進(jìn)

1月19日，中信建投宣布新規(guī)：為加強(qiáng)融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險管理，自2024年1月22日起，將禁止投資者通過融資買入的證券償還融券合約。敬請廣大投資者及時關(guān)注負(fù)債償還規(guī)則變化，并做好投資安排。

同日，山西證券也明確表示：為防范兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險，決定禁止融資買入的證券用于償還融券負(fù)債，即僅允許使用信用賬戶內(nèi)該證券總持倉數(shù)量超出融資買入持倉數(shù)量的部分償還相應(yīng)融券負(fù)債。本次調(diào)整自2024年1月22日起生效。

其實(shí)，早在2021年8月，監(jiān)管就曾發(fā)布重要文件，重拳出擊，打擊“兩融套現(xiàn)”行為。該文件指出，部分投資者利用融資融券交易套現(xiàn)，實(shí)施繞標(biāo)、融資等行為，刻意規(guī)避監(jiān)管要求，擾亂交易機(jī)制，違背業(yè)務(wù)本源。證券公司作為融資融券業(yè)務(wù)的組織者，要切實(shí)承擔(dān)主動管理職責(zé)，強(qiáng)化風(fēng)險監(jiān)測監(jiān)控，切實(shí)維護(hù)市場秩序。此后，各家券商逐步清理存量業(yè)務(wù)。

比如，2022年8月，東方證券就曾發(fā)布加強(qiáng)對“兩融套現(xiàn)”行為管理的公告。東方證券表示，若發(fā)現(xiàn)投資者在信用賬戶中存在“兩融套現(xiàn)”異常交易行為的，根據(jù)《東方證券股份有限公司融資融券合同》第四條、第五條、第二十八條、第五十五條等，公司有權(quán)對投資者采取拒絕委托、取消授信額度、拒絕展期申請、限制普通買入、要求提前了結(jié)融資融券負(fù)債、強(qiáng)制平倉等措施。

再如，2023年9月，華福證券也對融資融券業(yè)務(wù)負(fù)債償還規(guī)則進(jìn)行調(diào)整，其中關(guān)于融券負(fù)債還券規(guī)則與此次廣發(fā)證券、中信建投和山西證券相同。即投資者不能使用融資買入的證券歸還融券合約。

融券余額較新規(guī)實(shí)施之初降幅達(dá)23.4%

1月19日，有市場消息稱，“在接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)窗口指導(dǎo)后，中信證券已暫停對部分客戶的融券業(yè)務(wù)，并提高機(jī)構(gòu)客戶的要求門檻”。對此，中信證券對外宣稱，目前沒有接到相關(guān)通知。

1月19日下午，證監(jiān)會機(jī)構(gòu)司司長申兵在新聞發(fā)布會上也通報了融資融券新規(guī)后的實(shí)施情況。

申兵表示，融資融券制度推出10余年來總體保持平穩(wěn)運(yùn)行，在促進(jìn)價格發(fā)現(xiàn)、平抑市場波動、抑制“炒新”等方面發(fā)揮了積極作用。前期限售股出借融券問題引發(fā)市場關(guān)注，為維護(hù)市場公平，打擊各類不當(dāng)套利行為，證監(jiān)會加大了對限售股出借融券的監(jiān)管力度。2023年10月，發(fā)布通知取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項(xiàng)資管計劃出借證券，并適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。

“新規(guī)發(fā)布后，證監(jiān)會通過加強(qiáng)穿透式管理、現(xiàn)場檢查、監(jiān)管處罰等方式督促證券公司嚴(yán)格落實(shí)新規(guī)要求?？傮w看，政策落實(shí)效果符合預(yù)期。截至目前，融券余額較新規(guī)實(shí)施之初降幅達(dá)23.4%；戰(zhàn)略投資者出借余額降幅更大，達(dá)到35.7%。此外，新規(guī)發(fā)布后存在高管戰(zhàn)略投資者的新股上市，上市初期均未發(fā)生出借，說明新規(guī)的落實(shí)效果是良好的。”申兵說道。

據(jù)了解，下一步，證監(jiān)會將按照高層會議要求，全面強(qiáng)化穿透式監(jiān)管，壓實(shí)證券公司責(zé)任，督促證券公司按照“看不清，不展業(yè)”的要求，加強(qiáng)對客戶交易行為和交易目的的穿透式管理，嚴(yán)禁參與違規(guī)或?yàn)檫`規(guī)提供便利，切實(shí)提高業(yè)務(wù)水平。另外，申兵也表示，證監(jiān)會將始終堅持投資者利益優(yōu)先原則，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，從嚴(yán)查處違法違規(guī)行為，歡迎市場各方共同監(jiān)督規(guī)定執(zhí)行。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111358709476