每經(jīng)AI快訊，2023年12月21日，方正證券發(fā)布研報點評威勝信息（688100）。

研發(fā)投入持續(xù)提升，自主研發(fā)高筑技術(shù)壁壘，。公司堅持研發(fā)投入與市場創(chuàng)新，以高比例研發(fā)投入引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。研發(fā)投入方面，公司研發(fā)費用持續(xù)提升，從18年0.74億元提升至22年1.99億元，公司專利產(chǎn)品廣泛覆蓋新型電力負荷管理、AMI、智慧電源等各類使用場景，已成為公司業(yè)務增長重要動力。技術(shù)壁壘方面，公司深耕能源智能化領(lǐng)域，已形成電子、通信與計算機三層級的技術(shù)生態(tài)，其中公司通信網(wǎng)關(guān)業(yè)務技術(shù)和產(chǎn)品性能處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

主要子公司業(yè)績突出，通訊芯片業(yè)務快速增長。公司聚焦能源互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域多年，產(chǎn)業(yè)鏈分布廣泛，在能源互聯(lián)網(wǎng)感知、網(wǎng)絡(luò)和應用領(lǐng)域均有行業(yè)前沿的核心產(chǎn)品。公司通訊芯片業(yè)務增速較快，其主要子公司珠海中慧主營集成電路設(shè)計、通信解決方案以及物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)測，珠海中慧23年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.27億元，同比增長66.20%，凈利潤0.88億元，同比增長99.73%，Q1-Q3凈利潤水平超過22年全年業(yè)績。

海內(nèi)外市場加速發(fā)展，在手訂單量充裕，未來業(yè)績有望長期向好。公司公告披露，23年公司中標情況可觀，國內(nèi)方面中標南網(wǎng)芯片采購、國網(wǎng)集采等項目，國外方面，公司中標老撾的電力智能管理項目0.55億元，科特瓦迪阿比讓飲用水管網(wǎng)改造項目中標0.23億元。截止23年三季度末，公司在手訂單規(guī)模29.26億元，同比增長28.54%，為未來公司發(fā)展提供有力支持。同時，公司今年在“一帶一路”合作方面取得重大進展。6月11日，公司與沙特投資部(MISA)簽署了戰(zhàn)略合作備忘錄；6月12日，公司與沙特NTCC集團就共同推進沙特智慧城市建設(shè)，并在智慧能源及新能源應用、智慧水務、智慧樓宇控制、綜合節(jié)能工程、通訊技術(shù)等方面簽署合作備忘錄。一系列簽約，標志著公司將在未來全面參與沙特新型能源體系建設(shè)和智慧城市建設(shè)及投資。

投資建議：我們預計公司2023-2025年分別實現(xiàn)歸母凈利潤5.02、6.52、8.53億元，對應PE分別為28/21/16倍。公司為電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，受益于國內(nèi)外數(shù)字化電網(wǎng)需求高漲，我們看好公司在電力物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的發(fā)展。維持“推薦”評級。

風險提示：宏觀經(jīng)濟不及預期，海外市場風險，下游客戶需求不及預期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)