每經(jīng)AI快訊，2023年12月20日，廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)華鐵應(yīng)急（603300）。

核心觀點(diǎn)：

公司發(fā)布二期員工持股計(jì)劃，彰顯未來(lái)增長(zhǎng)信心。公司公告第二期員工持股計(jì)劃，本員工持股計(jì)劃初始設(shè)立時(shí)總?cè)藬?shù)不超過(guò)30人。本員工持股計(jì)劃擬籌集資金總額上限為2578.7155萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)標(biāo)的股票數(shù)量為不超過(guò)788.598萬(wàn)股，約占2023年12月19日公司股本總額的0.40%。其中，董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)以及董秘占比30%，其他核心骨干成員占比70%?？己四繕?biāo)為：（1）以23年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，24-25年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于35%；（2）以23年凈利潤(rùn)為基數(shù)，24-25年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不低于30%，彰顯了公司對(duì)未來(lái)快速增長(zhǎng)的信心。而根據(jù)公司三季報(bào)，公司主業(yè)仍然保持快速發(fā)展，前三季度高空作業(yè)平臺(tái)板塊收入保持高速增長(zhǎng)，23Q1-3高空作業(yè)車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.59億，同比增長(zhǎng)80.98%，設(shè)備保有量突破11.6萬(wàn)臺(tái)，較6月末新增1.4萬(wàn)臺(tái)，今年以來(lái)累計(jì)新增近3.9萬(wàn)臺(tái)。整體看，公司員工持股計(jì)劃考核目標(biāo)較高，彰顯了公司未來(lái)發(fā)展的信心。

輕資產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)，與華通金租戰(zhàn)略合作。輕資產(chǎn)方面，公司與浙江東陽(yáng)城投的合作順利推進(jìn)。此外，根據(jù)公司公眾號(hào)，12月15日，公司與華通金租簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，意向合作金額10億元。華鐵應(yīng)急憑借自身全國(guó)性網(wǎng)點(diǎn)布局、數(shù)字化建設(shè)和組織及激勵(lì)體系等方面的優(yōu)勢(shì)，將為華通金租提供高效的設(shè)備運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)。華通金租依托自身強(qiáng)大的股東背景及資金資源，與華鐵應(yīng)急強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步推進(jìn)。

盈利預(yù)測(cè)及投資建議。公司為國(guó)內(nèi)建筑設(shè)備租賃龍頭，高空車業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，預(yù)計(jì)23-25年歸母凈利潤(rùn)分別為8.5/11.5/15.2億元，復(fù)合增速超30%。參考可比公司估值和公司業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期，給予公司24年15倍PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值為8.79元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致租金下降；管理資產(chǎn)增加導(dǎo)致后期折舊增加；高空作業(yè)平臺(tái)行業(yè)增速放緩。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

(來(lái)源：慧博投研)

(編輯 曾健輝)