每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

王健林終于可以長(zhǎng)吁一口氣了。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從萬(wàn)達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)獲悉，12月12日，太盟投資集團(tuán)（PAG）與大連萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱萬(wàn)達(dá)商管）共同宣布簽署新投資協(xié)議。太盟投資集團(tuán)將聯(lián)合其他投資者，在其2021年的投資贖回期滿時(shí)，經(jīng)萬(wàn)達(dá)商管贖回后，對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱珠海萬(wàn)達(dá)商管）再投資。

據(jù)悉，現(xiàn)有投資人于2021年8月對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管的投資額約為380億元人民幣，其中太盟投資集團(tuán)的投資額約為28億美元（約180億元人民幣），現(xiàn)有投資人在原投資安排中享有到期贖回權(quán)。按照新協(xié)議，萬(wàn)達(dá)商管持股40%，為單一最大股東，太盟投資集團(tuán)等數(shù)家現(xiàn)有及新進(jìn)投資人股東參與投資，總計(jì)持股60%。就上市問題，新投資將不再設(shè)置對(duì)賭協(xié)議。

這也意味著，在距離最后上市時(shí)間還剩18天的時(shí)候，萬(wàn)達(dá)商管的對(duì)賭壓力基本消除。

值得注意的是，本次投資也是一次債務(wù)重組。為此，萬(wàn)達(dá)也付出了一定比例的股權(quán)代價(jià)。

截至今年11月，珠海萬(wàn)達(dá)商管運(yùn)營(yíng)管理494個(gè)大型商業(yè)中心 數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺中國(guó)圖 劉紅梅制圖

以股權(quán)換取投資人同意

對(duì)于萬(wàn)達(dá)商管而言，時(shí)至2023年底，最大的壓力就是上市對(duì)賭期限的到來(lái)。

2021年8月，萬(wàn)達(dá)商管與鄭裕彤家族、碧桂園、中信資本、螞蟻、騰訊、太盟投資集團(tuán)等22家機(jī)構(gòu)投資人簽訂對(duì)賭協(xié)議，上述投資人對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管的投資額約為380億元人民幣，其中太盟的投資額約為28億美元（約180億元人民幣）。

按照對(duì)賭協(xié)議的內(nèi)容，如果珠海萬(wàn)達(dá)商管在2023年底前未能完成上市工作，萬(wàn)達(dá)商管有義務(wù)向上述投資者回購(gòu)股份，回購(gòu)金額逾300億元。

根據(jù)太盟投資集團(tuán)與萬(wàn)達(dá)商管最新簽訂的協(xié)議，在2021年的投資贖回期滿時(shí)，需經(jīng)萬(wàn)達(dá)商管贖回后，太盟投資集團(tuán)才將聯(lián)合其他投資者對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管再投資。

據(jù)公開資料，太盟投資集團(tuán)是一家專注于亞洲的私市股權(quán)投資公司，業(yè)務(wù)板塊包括私市股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)及信貸與市場(chǎng)的投資。太盟投資集團(tuán)超過300名投資專業(yè)人士分布在全球的15個(gè)辦事處，為全球近300家機(jī)構(gòu)基金投資者管理著超過550億美元的資產(chǎn)。

一位業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出，此前珠海萬(wàn)達(dá)商管以每股25元的Pre-IPO價(jià)格籌集了380億元，按照對(duì)賭協(xié)議，萬(wàn)達(dá)商管不但要贖回380億元，還需要支付12%的利息。這筆贖回金額，一種方式是以現(xiàn)金支付，另一種方式就是股權(quán)置換。從目前的情況來(lái)看，萬(wàn)達(dá)采用股權(quán)置換方式的可能性較大。

此次協(xié)議簽訂后，珠海萬(wàn)達(dá)商管由萬(wàn)達(dá)商管持股40%，是單一最大股東；太盟投資集團(tuán)等數(shù)家現(xiàn)有及新進(jìn)投資人股東參與投資，總計(jì)持股60%。

根據(jù)6月28日更新的招股書，珠海萬(wàn)達(dá)商管目前由萬(wàn)達(dá)商管、珠海萬(wàn)贏、銀川萬(wàn)達(dá)、董事會(huì)及高級(jí)管理人員，以及投資者，分別持有約69.99%、8.83%、0.01%、0.02%，以及21.17%股權(quán)。其中，珠海萬(wàn)贏、銀川萬(wàn)達(dá)又是萬(wàn)達(dá)商管的全資子公司。據(jù)此，萬(wàn)達(dá)商管合計(jì)持有珠海萬(wàn)達(dá)約78.83%的股份。

這也意味著，萬(wàn)達(dá)商管以股權(quán)置換方式獲得了投資者同意。不過，太盟投資集團(tuán)及其他機(jī)構(gòu)投資者的具體持股比例目前尚未可知。

針對(duì)此次新協(xié)議的簽訂，萬(wàn)達(dá)商管方面表示，將與太盟投資集團(tuán)等重要股東一起，進(jìn)一步優(yōu)化公司法人治理，保持管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，共同支持公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。新協(xié)議也體現(xiàn)出投資者對(duì)珠海萬(wàn)達(dá)商管增長(zhǎng)潛力的高度肯定，及對(duì)其經(jīng)營(yíng)能力的高度認(rèn)可。

自上述現(xiàn)有投資人2021年入資以來(lái)，珠海萬(wàn)達(dá)商管連續(xù)三年超額完成業(yè)績(jī)目標(biāo)，2021年稅后收入為235億元，2022年為271億元，2023年（預(yù)估）為293億元，平均年增長(zhǎng)約12%。2021年稅后利潤(rùn)為53億元，2022年為75億元，2023年（預(yù)估）為95億元，年增率約34%。過去三年，珠海萬(wàn)達(dá)商管共計(jì)上繳稅收約100億元，對(duì)股東的分紅分別為2021年46億元、2022年67億元以及2023年（預(yù)估）85億元。

截至今年11月，珠海萬(wàn)達(dá)商管運(yùn)營(yíng)管理494個(gè)大型商業(yè)中心，其中290個(gè)為大連萬(wàn)達(dá)旗下商業(yè)中心，204個(gè)為第三方輕資產(chǎn)商業(yè)中心。過去兩年中，珠海萬(wàn)達(dá)商管管理的商業(yè)中心數(shù)量從417家增長(zhǎng)到494家，平均年增長(zhǎng)率約為9%。以管理的商業(yè)面積計(jì)，珠海萬(wàn)達(dá)商管現(xiàn)為全球最大的商業(yè)管理公司。

年內(nèi)多次甩賣旗下資產(chǎn)

事實(shí)上，今年以來(lái)，為盤活現(xiàn)金流，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)已多次甩賣旗下資產(chǎn)。

今年7月23日，王健林將萬(wàn)達(dá)電影（SZ002739，股價(jià)12.45元，市值271.33億元）的控股股東北京萬(wàn)達(dá)投資有限公司49%股權(quán)以22.62億元轉(zhuǎn)讓給了上海儒意投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海儒意）。

12月6日，萬(wàn)達(dá)電影再次公告，實(shí)際控制人王健林?jǐn)M將其持有的北京萬(wàn)達(dá)投資有限公司51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予上海儒意。

同日，據(jù)澎湃新聞，珠海萬(wàn)達(dá)商管在和投資人溝通的過程中透露，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)擬出售旗下位于一二線城市的萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)以換取流動(dòng)資金，正在與險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)洽談。

而今年以來(lái)，出售萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)已不是第一次。最近一次是在今年10月8日，彼時(shí)，廣西合浦萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)被出售給廣西北海當(dāng)?shù)胤科蠛掀滞头康禺a(chǎn)有限公司。公開信息顯示，2021年4月，萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)進(jìn)駐北海合浦，2022年1月項(xiàng)目正式開業(yè)，合浦萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)也成為萬(wàn)達(dá)在廣西布局的首個(gè)縣域萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。

就在該項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓的一周前，萬(wàn)達(dá)商管剛剛將其在上海的項(xiàng)目——上海萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司100%股權(quán)進(jìn)行了轉(zhuǎn)讓。企查查顯示，9月28日，上海萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)置業(yè)有限公司發(fā)生工商變更，原全資股東萬(wàn)達(dá)商管退出，新增上海家昇管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、蕪湖浦煜股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），同時(shí)法定代表人由張晶變更為豐順，主要人員也均發(fā)生變更。

而上海家昇管理咨詢合伙企業(yè)由大家投資控股有限責(zé)任公司持股90.91%，大家人壽保險(xiǎn)股份有限公司間接持股。

上海周浦萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)也是大家保險(xiǎn)今年接手的第四個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)。今年5月，大家保險(xiǎn)就從萬(wàn)達(dá)商管手中接過了上海松江萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)、江門臺(tái)山萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)和青海西寧萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)三個(gè)項(xiàng)目。此外，中國(guó)華融則接盤了武漢漢街萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)項(xiàng)目。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理珠海萬(wàn)達(dá)商管招股書了解到，上述項(xiàng)目主體公司并未包含在其上市管理資產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?nèi)。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)